公募定增規(guī)模超去年全年！頂流基金經(jīng)理為何集體“打卡”？

　　隨著A股市場企穩(wěn)回暖，定增市場再現(xiàn)活躍景象，吸引多位頂流基金經(jīng)理親自下場布局。例如，百利天恒近期的定增項目中，葛蘭、趙蓓、朱少醒等基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品紛紛現(xiàn)身；幾乎同期落地的愛旭股份定增也集結(jié)了易方達(dá)、景順長城等19家機構(gòu)，楊銳文、劉旭等知名基金經(jīng)理同樣參與其中。

　　值得關(guān)注的是，這些定增項目已初步展現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)，參與機構(gòu)均收獲不同程度浮盈。而這僅是年內(nèi)定增市場“量質(zhì)齊升”的一個縮影。在市場回暖背景下，定增正成為公募機構(gòu)優(yōu)化持倉、把握結(jié)構(gòu)性機會的重要工具。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，今年以來共有28家基金公司旗下218只基金產(chǎn)品參與定增項目，涉及成本金額達(dá)到58.64億元，超過去年全年。同時，由于大多數(shù)個股的股價漲幅顯著，超過九成定增實現(xiàn)了不同程度的浮盈，賺錢效應(yīng)持續(xù)凸顯。

　　有基金經(jīng)理明確表示，將繼續(xù)通過定增策略捕捉優(yōu)質(zhì)個股機會。也有業(yè)內(nèi)人士提醒，機構(gòu)參與定增基于中長期資產(chǎn)配置邏輯與專業(yè)研判能力，普通投資者不宜盲目“跟風(fēng)”，需理性看待定增背后的投資價值與風(fēng)險邊界。

　　明星經(jīng)理扎堆參與

　　9月27日，百利天恒發(fā)布向特定對象發(fā)行股票結(jié)果暨股本變動的公告，披露了公司定增項目的最新情況。百利天恒本次向特定對象發(fā)行股票的最終數(shù)量為1187.38萬股，每股發(fā)行價格為317元，共募集資金37.64億元。

　　此次定增募集資金擬用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目，旨在推進(jìn)創(chuàng)新ADC藥物研發(fā)平臺（HIRE-ADC平臺）和創(chuàng)新多特異性抗體研發(fā)平臺（GNC平臺）相關(guān)創(chuàng)新藥物的研究與開發(fā)。從認(rèn)購情況看，市場參與度較高，共有30個認(rèn)購對象報價，最終18家機構(gòu)獲配，包括11家公募基金公司以及券商、保險等機構(gòu)。

　　其中，中歐基金以6.79億元的獲配金額居首，獲配214.14萬股；易方達(dá)基金、廣發(fā)證券、工銀瑞信基金獲配股數(shù)也均超過100萬股，金額均在3億元以上。富國基金、景順長城基金、廣發(fā)基金、匯添富基金等多家大型基金公司亦在列。

　　引起市場關(guān)注的是，其中出現(xiàn)了多位業(yè)內(nèi)知名基金經(jīng)理的身影。如中歐基金旗下中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新分別斥資5.88億元、0.91億元參與了上述定增項目。這兩只產(chǎn)品均由知名基金經(jīng)理葛蘭參與管理。

　　還有工銀瑞信基金趙蓓管理的工銀醫(yī)療保健股票、工銀瑞信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票、工銀瑞信前沿醫(yī)療股票、工銀醫(yī)藥健康股票，富國基金朱少醒管理的富國天惠精選成長等多只基金亦在參與名單中。

　　幾乎同期，光伏賽道龍頭愛旭股份近日也完成定增，多家公募參與。9月24日的公告顯示，該定增項目被19家認(rèn)購，發(fā)行價格為12.03元/股，發(fā)行股票數(shù)量為2.91億股，募集資金總額為35億元。

　　其中，易方達(dá)基金花費3.61億元獲配3000萬股，財通基金、大成基金、諾德基金、景順長城基金的參與金額均在2億元以上，易米基金則超過1億元。景順長城基金旗下的楊銳文、董晗，大成基金旗下的劉旭等多位高知名度基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品均有斬獲。

　　從市場表現(xiàn)看，兩家公司定增股份上市后股價均實現(xiàn)上漲，參與機構(gòu)已收獲階段性浮盈。截至9月26日，百利天恒的最新股價為372.9元，相對317元的定增發(fā)行價，上漲了17.63%。以此測算，中歐基金在該項目上的浮盈已近1.2億元，其他獲配機構(gòu)亦實現(xiàn)不同程度盈利。

　　愛旭股份的股價則從定增價的12.03元漲至15.47元，漲幅達(dá)到28.6%。易方達(dá)基金的最新盈利超過1億元，財通基金、諾德基金、大成基金的浮盈金額均在7000萬元以上。

　　定增市場“量質(zhì)齊升”引關(guān)注

　　前述定增項目的熱度并非個例。今年以來，隨著A股市場回暖，定增市場展現(xiàn)出“量質(zhì)齊升”的趨勢，賺錢效應(yīng)進(jìn)一步吸引了機構(gòu)資金入場，公募基金參與定增的熱情也有所回升。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，今年以來共有28家基金公司旗下218只基金產(chǎn)品參與定增項目，而去年同期只有17家公司旗下的121只基金參與；同時，年內(nèi)涉及成本金額達(dá)到58.64億元，較去年同期的34.04億元增加了七成。

　　不僅是參與的基金產(chǎn)品數(shù)量、成本金額較去年同期有大幅提升，相關(guān)個股表現(xiàn)也超過去年全年表現(xiàn)。截至9月28日，不少個股的股價漲幅顯著，使得這些定增項目整體表現(xiàn)亮眼，已有相關(guān)數(shù)據(jù)中超過九成實現(xiàn)了不同程度的浮盈。

　　例如芯原股份的定增價格為72.68元，目前最新股價已攀升至189.11元，漲幅超過160%。該個股被易方達(dá)基金旗下多只產(chǎn)品認(rèn)購，相關(guān)參與產(chǎn)品的浮盈合計超過12億元；財通基金、諾德基金以及諾安基金的浮盈則分別為3.36億元、2.5億元、1.49億元。

　　基金參與定增數(shù)量較多的迪哲醫(yī)藥-U，也是公募收獲不菲的項目之一。該股定增價為43元，而最新股價已經(jīng)達(dá)到70.42元。朱雀恒心一年持有、朱雀產(chǎn)業(yè)臻選、鵬華匠心精選、平安醫(yī)療健康等產(chǎn)品在該項目上的浮盈均已超過2000萬元。

　　此外，晶華新材、樂山電力、北方銅業(yè)等公司定增之后股價節(jié)節(jié)升高，甚至實現(xiàn)翻倍，使得基金持有的定增籌碼出現(xiàn)了不小的盈利，為基金產(chǎn)品凈值增長提供了實質(zhì)支撐。

　　不少運用定增策略的產(chǎn)品在基金中報也有體現(xiàn)。如華夏基金旗下的基金經(jīng)理張城源表示，在目前市場環(huán)境下，定增等主題相關(guān)標(biāo)的仍顯現(xiàn)出較好的投資機會，通過優(yōu)選個股，有望為投資者帶來較好的投資機會。

　　基于此，他表示將繼續(xù)在深入細(xì)致研究行業(yè)、公司基本面的基礎(chǔ)上，結(jié)合定增等事件因素，把握和分享企業(yè)投資機會。截至9月26日，他管理的華夏新錦繡A今年以來的累計回報為47.77%。

　　有定增相關(guān)經(jīng)驗的創(chuàng)投人士表示，對機構(gòu)投資者而言，參與定增的核心邏輯是現(xiàn)有標(biāo)的和折扣機會的疊加，同時還能夠帶來一次大量建倉且沒有沖擊成本的機會。不過，定增相關(guān)公告的披露存在天然時間差，待普通投資者獲取信息并計劃跟進(jìn)時，市場往往已提前反映該預(yù)期。

　　他同時強調(diào)，公募作為專業(yè)機構(gòu)投資者，其參與定增的邏輯錨點與配置價值，本質(zhì)上基于中長期資金規(guī)劃與風(fēng)險承受能力，這與普通投資者的二級市場操作邏輯存在顯著差異，因此絕不可盲目“抄作業(yè)”。

　　某基金業(yè)內(nèi)人士也有類似看法，在他看來，定增并不是穩(wěn)賺不賠的投資，不同機構(gòu)投資者對定增市場有著不同訴求，項目收益最終取決于企業(yè)基本面兌現(xiàn)情況。此外，大型公募基金的重倉股往往因持倉體量龐大、市值占比高，在市場未出現(xiàn)明確階段性機會時，日常換倉易受限，而定增機制所創(chuàng)造的價格折扣，恰好成為其打破這一桎梏、實現(xiàn)高效換倉的關(guān)鍵契機。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標(biāo)題：公募定增規(guī)模超去年全年！頂流基金經(jīng)理為何集體“打卡”？)

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