公募基金“分紅潮”同比增近三成 權(quán)益類分紅總額飆升1.65倍

　　“我買的基金今年以來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了3次分紅，分紅收益率已接近6%。趁近期市場(chǎng)調(diào)整，我正在考慮加倉(cāng)。”一位持有某大盤寬基指數(shù)產(chǎn)品的90后投資者告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者。

　　近日，不少公募基金密集分紅，其中不乏年內(nèi)已經(jīng)多次分紅的產(chǎn)品。這讓投資者的獲得感持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，今年以來(lái)公募基金合計(jì)分紅已超5000次（按權(quán)益登記日統(tǒng)計(jì)，下同），分紅總額超1800億元，相較去年同期分紅規(guī)模提升超三成。其中，債券型基金繼續(xù)占據(jù)分紅主力地位，但從分紅的同比增幅來(lái)看，權(quán)益類基金分紅總額較去年同期增長(zhǎng)超1.65倍。

　　多位受訪人士指出，今年以來(lái)，公募基金持續(xù)的“紅包雨”背后，除了市場(chǎng)整體回暖為基金分紅提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)外，主要是近年來(lái)監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)分紅機(jī)制的進(jìn)一步完善。此外，公募競(jìng)爭(zhēng)加劇，基金公司也在積極進(jìn)行策略調(diào)整與產(chǎn)品創(chuàng)新，通過(guò)積極分紅、持續(xù)分紅提升投資者體驗(yàn)，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　分紅格局呈結(jié)構(gòu)性分化

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，今年以來(lái)公募基金合計(jì)分紅5513次，分紅總額達(dá)到1816.13億元，相較去年同期的1415.28億元，同比增幅達(dá)28%。

　　從分紅金額占比來(lái)看，債券型基金繼續(xù)占據(jù)分紅主力地位。今年以來(lái)，債券型基金分紅次數(shù)達(dá)到4353次，合計(jì)分紅總額達(dá)1336.44億元，分紅總額同比增幅在10%左右。權(quán)益類基金方面，今年以來(lái)，分紅總額雖然規(guī)模相對(duì)較小，為397.78億元，但是該分紅規(guī)模較去年同期數(shù)據(jù)出現(xiàn)了飆升，增長(zhǎng)約165%。

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴指出，2025年前三個(gè)季度，中國(guó)公募基金分紅格局呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的顯著特征。

　　“債券型基金及偏債型混合基金的分紅數(shù)量與2024年同期基本持平。這類基金憑借穩(wěn)定的票息收益和低波動(dòng)特性，延續(xù)了過(guò)往穩(wěn)健分紅的傳統(tǒng)策略。而偏股型混合基金、股票型基金的分紅數(shù)量則同比顯著增加，與之形成鮮明對(duì)比。”李一鳴表示。

　　更進(jìn)一步來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，債券型基金中，分紅規(guī)模占比最大的仍然為中長(zhǎng)期純債型基金，今年以來(lái)的分紅總額為1004.02億元，較去年同期的883.68億元增長(zhǎng)14%左右。權(quán)益類基金中，分紅規(guī)模占比最大的為被動(dòng)指數(shù)型基金，分紅總額為313.95億元，較去年同期的96.38億元出現(xiàn)超兩倍的增長(zhǎng)，達(dá)到226%。

　　之所以出現(xiàn)上述分紅格局的分化，李一鳴認(rèn)為：“從市場(chǎng)表現(xiàn)看，2025年，A股市場(chǎng)整體回暖，權(quán)益類基金投資收益豐厚。而且指數(shù)基金當(dāng)中，分紅的基金多為股息率較高的大盤寬基指數(shù)基金和紅利指數(shù)基金。這些都為分紅提供了堅(jiān)實(shí)的收益基礎(chǔ)，使得相關(guān)基金具備充足的分紅條件?！?/p>

　　具體到分紅最多的基金（以基準(zhǔn)日應(yīng)分配金額統(tǒng)計(jì)），分紅規(guī)模前10的以股票指數(shù)基金為主，包括1只中長(zhǎng)期純債型基金和9只被動(dòng)指數(shù)型基金，并主要為滬深300ETF。

　　其中，華泰柏瑞滬深300ETF分紅額度達(dá)到83.94億元，易方達(dá)滬深300ETF緊隨其后。就在9月17日，易方達(dá)滬深300ETF發(fā)布年內(nèi)第3次分紅公告，分紅方案為每10份基金份額分紅0.22元，基準(zhǔn)日應(yīng)分配金額為14.73億元。而此前易方達(dá)滬深300ETF今年5月、8月完成的分紅額度依次為13.24億元、27.6億元。

　　“未來(lái)，預(yù)計(jì)基金管理人在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)影響下，將繼續(xù)努力提升投資者獲得感，而積極分紅或是一項(xiàng)重要選擇。這其中，被動(dòng)指數(shù)基金往往在合同中會(huì)約定分紅條款，隨著指數(shù)基金的迅速發(fā)展，這一類基金也將是分紅基金的重要部分?！碧煜嗤额櫥鹪u(píng)價(jià)中心表示。

　　強(qiáng)化“投資者回報(bào)”導(dǎo)向

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳指出，2025年，公募基金分紅呈現(xiàn)“小高潮”，這背后還在于多個(gè)方面的影響。

　　“近年來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)完善分紅機(jī)制。新‘國(guó)九條’和分紅新規(guī)等政策不僅促使上市公司分紅積極性提高，也引導(dǎo)基金加大分紅力度回饋投資者，推動(dòng)了行業(yè)整體分紅意愿的提升。加上2025年市場(chǎng)整體回暖也為基金分紅提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，如受益于市場(chǎng)上漲，寬基ETF實(shí)現(xiàn)了基金凈值增長(zhǎng)和可分配利潤(rùn)積累。此外，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，基金公司積極進(jìn)行策略調(diào)整與產(chǎn)品創(chuàng)新，通過(guò)積極分紅、持續(xù)分紅提升投資者體驗(yàn)，吸引更多資金流入，擴(kuò)大管理規(guī)模，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！痹椒挤治稣J(rèn)為。

　　數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司2025年中期現(xiàn)金分紅總額達(dá)到6450.88億元，在去年同期已經(jīng)出現(xiàn)一輪“分紅潮”的基礎(chǔ)上，再度攀升。2024年中期，A股上市公司分紅數(shù)據(jù)為5866.97億元，彼時(shí)較2023年中期的2052.46億元已出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

　　某頭部公募機(jī)構(gòu)人士告訴記者，近年來(lái)，伴隨多項(xiàng)“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”政策的逐步落地，上市公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性不斷增強(qiáng)，A股市場(chǎng)因此迎來(lái)了分紅熱潮，并且這一趨勢(shì)逐漸從資產(chǎn)端蔓延至投資工具端，體現(xiàn)在公募基金分紅頻率和分紅總額的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　而就權(quán)益類基金分紅大幅提升的趨勢(shì)，李一鳴進(jìn)一步指出，當(dāng)前，包括新“國(guó)九條”在內(nèi)的政策工具正強(qiáng)化“投資者回報(bào)”導(dǎo)向，明確鼓勵(lì)公募基金提高分紅比例，特別是對(duì)高股息率資產(chǎn)的配置與分配，這直接推動(dòng)了權(quán)益類基金分紅的積極性。同時(shí)，基金公司的市場(chǎng)判斷策略也起到關(guān)鍵作用——在市場(chǎng)上行階段，基金公司傾向于通過(guò)分紅實(shí)現(xiàn)投資者收益的“落袋為安”，既提升客戶體驗(yàn)，又通過(guò)信號(hào)效應(yīng)吸引增量資金，形成“分紅—申購(gòu)”的正向循環(huán)。

　　在此背景下，未來(lái)“紅包雨”是否還會(huì)持續(xù)？

　　“2025年，中國(guó)公募基金分紅格局的演變，實(shí)質(zhì)是市場(chǎng)環(huán)境、政策導(dǎo)向與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三者動(dòng)態(tài)博弈的結(jié)果，這三者也將影響未來(lái)趨勢(shì)的延續(xù)與強(qiáng)化?！崩钜圾Q分析表示。

　　在李一鳴看來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)是分紅率提升的底層支撐，未來(lái)持續(xù)性取決于經(jīng)濟(jì)基本面與市場(chǎng)生態(tài)。若A股繼續(xù)演繹“慢?！毙星椋髽I(yè)盈利增速與ROE維持高位，則分紅基礎(chǔ)將進(jìn)一步夯實(shí)。同時(shí)，在“以投資者為中心”的監(jiān)管導(dǎo)向下，投資者體驗(yàn)優(yōu)化將倒逼分紅機(jī)制長(zhǎng)期優(yōu)化，公募基金行業(yè)正經(jīng)歷從“規(guī)模導(dǎo)向”到“回報(bào)導(dǎo)向”的深刻轉(zhuǎn)型，基金管理人也將更重視收益分配的穩(wěn)定性與可預(yù)期性。此外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)將重塑分紅格局，指數(shù)化浪潮與紅利策略共振放大分紅空間。從資產(chǎn)配置角度看，大盤寬基指數(shù)與紅利指數(shù)的擴(kuò)容是基金行業(yè)分紅能力提升的重要變量。

　　曾方芳同時(shí)提示，紅利基金因其高股息率、分紅穩(wěn)定等特點(diǎn)受到求穩(wěn)型投資者的青睞。但投資者在選擇紅利基金時(shí)，需關(guān)注分紅的可持續(xù)性，考察基金所投資的紅利股是否具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅能力，避免為追逐短期高分紅的“紅利陷阱”。

　　“雖然紅利基金投資標(biāo)的多集中在銀行、煤炭、非銀金融等行業(yè)，若紅利資產(chǎn)短期漲幅過(guò)大，仍可能會(huì)面臨波動(dòng)較大、估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，基金的投資策略、投資標(biāo)的的行業(yè)集中度情況也值得關(guān)注。另外，投資港股紅利基金時(shí)，稅費(fèi)也是投資者需要特別注意的因素，不同投資渠道的稅率差異較大，需了解不同投資渠道的稅費(fèi)差異，例如QDII基金在投資港股紅利時(shí)通常更具稅務(wù)優(yōu)勢(shì)?！痹椒继嵝训?。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：公募基金“分紅潮”同比增近三成 權(quán)益類分紅總額飆升1.65倍)

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