首批新型浮動費率基金陸續(xù)開啟開放申贖 最優(yōu)者收益率超40% 業(yè)內(nèi)預計浮動費率機制或擴容至債券基金

　　首批新型浮動費率基金陸續(xù)啟動開放申贖。成立三個月來，絕大多數(shù)基金的凈值上漲，收益出現(xiàn)一定分化。其中景順長城成長同行混合、嘉實成長共贏混合A等3只產(chǎn)品收益率超過40%，有3只新型浮動費率基金收益為負。業(yè)內(nèi)認為，浮動費率機制的深化將推動管理人從規(guī)模導向轉(zhuǎn)向業(yè)績導向，后續(xù)可能進一步拓展至債券類基金，固收+類產(chǎn)品或是優(yōu)先發(fā)展對象。

成立以來收益率超10%的新型浮動費率基金

　　首批26只新型浮動費率基金成立日期在6月6日-7月23日之間，近期陸續(xù)啟動開放申贖?？傮w來看，首批新型浮動費率基金收益向好，平均收益率接近13%，首尾業(yè)績相差近45個百分點。數(shù)據(jù)顯示，華商致遠回報混合A、景順長城成長同行混合、嘉實成長共贏混合A成立以來的收益率分別為42.72%、42.41%與40.27%；信澳優(yōu)勢行業(yè)混合A與易方達成長進取混合A收益率均超過30%，分別為34.84%與31.79%。此外，工銀泓裕回報混合、富國均衡配置混合A、銀華成長智選混合A等6只產(chǎn)品成立以來的收益率超過10%。目前有3只新型浮動費率基金成立以來的收益為負，凈值跌幅在0.94%-1.94%不等。

　　中國證監(jiān)會在今年5月上旬印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，旨在建立與基金業(yè)績掛鉤的收費機制，強化基金管理人與投資者利益綁定。其創(chuàng)設體現(xiàn)了鼓勵長期持有與基金費率與業(yè)績深度綁定的雙重導向：產(chǎn)品管理費率將由投資者對產(chǎn)品的持有期限與產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)綜合決定，且管理費的升檔幅度明顯小于降檔幅度；產(chǎn)品各自跟蹤的業(yè)績基準略有不同，但均對標主流寬基指數(shù)，整體呈現(xiàn)“A股+港股+債券”配置結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)認為，新型浮動費率基金的誕生標志著公募行業(yè)費率改革進入“深水區(qū)”，這是探索管理人與投資者利益綁定的核心舉措。

　　晨星中國指出，浮動費率基金的高運營門檻與高投研要求，對基金公司的綜合實力提出了挑戰(zhàn)，大中型公司憑借資源儲備與能力積累，在這場競爭中占據(jù)了優(yōu)勢。從具體機制來看，2025年發(fā)行的浮動費率產(chǎn)品在兩個維度實現(xiàn)突破：其一是基金相對于業(yè)績基準的超額收益在費率機制中起到?jīng)Q定性作用，能更準確地反映管理人的主動管理能力；其二是新型浮動費率基金的運作模式轉(zhuǎn)向開放式運作，讓應急贖回成為可能，同時通過費率規(guī)則引導長期持有，兼顧流動性與長期投資導向。整體來看，2025年新一輪浮動費率基金的發(fā)行具有重要意義。對投資者而言，不僅通過多元化的產(chǎn)品類型獲得了更多契合自身投資需求的選擇，更可通過靈活的浮動費率機制降低投資成本。浮動費率機制的深化推動管理人從規(guī)模導向轉(zhuǎn)向業(yè)績導向，促使管理人更專注于長期投資能力的提升，避免短期投機行為，進而推動公募基金行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，為居民財富管理提供更優(yōu)質(zhì)的服務。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，本次新型浮動費率基金產(chǎn)品創(chuàng)設體現(xiàn)了鼓勵長期持有與基金費率與業(yè)績深度綁定的雙重導向，也標志著基金行業(yè)對收費模式的探索和實踐邁出全新篇章。過去兩年以來公募基金行業(yè)費率壓降卓有成效，行業(yè)內(nèi)各類型基金產(chǎn)品加權(quán)管理費率較2022年末水平大幅下行；但對比海外市場，他認為我國基金行業(yè)費率仍有更大的下行空間，也提示后續(xù)對于費率改革和產(chǎn)品創(chuàng)新的實踐仍未結(jié)束。展望未來，對于新型浮動費率基金的創(chuàng)設，他認為，管理人后續(xù)可進一步拓展至債券類基金，固收+類產(chǎn)品或是優(yōu)先發(fā)展對象。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：首批新型浮動費率基金陸續(xù)開啟開放申贖 最優(yōu)者收益率超40%，業(yè)內(nèi)預計浮動費率機制或擴容至債券基金)

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