“924”行情一周年 99%主動(dòng)權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)正收益 超800只產(chǎn)品成“翻倍基”

　　2024年9月24日，A股市場(chǎng)在一攬子政策“組合拳”發(fā)布后，開啟狂飆行情。近一年中，滬指經(jīng)歷震蕩后沖高，并創(chuàng)下近十年新高。一輪輪市場(chǎng)熱潮中，主動(dòng)權(quán)益類基金的賺錢效應(yīng)凸顯，近一年，99%主動(dòng)權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)正收益，超800只產(chǎn)品成為“翻倍基”。與此同時(shí)，主要投向權(quán)益市場(chǎng)的股票ETF、跨境ETF規(guī)模也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金在近一年不同階段的牛市行情中都起到了引領(lǐng)及帶動(dòng)上漲的作用，在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市中發(fā)揮了重要作用。未來(lái)，市場(chǎng)賺錢示范效應(yīng)吸引場(chǎng)外資金入市，A股有望從局部牛市轉(zhuǎn)向全面牛市。

　　產(chǎn)品業(yè)績(jī)、發(fā)行規(guī)模雙升

　　降準(zhǔn)、降息、創(chuàng)設(shè)新工具支持資本市場(chǎng)，2024年9月24日的重磅政策“組合拳”令A(yù)股迎來(lái)了久違的歷史性大漲。彼時(shí)，國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日A股強(qiáng)勢(shì)拉升，上證綜指重回3300點(diǎn)。截至2024年9月30日收盤，上證綜指報(bào)收3336.5點(diǎn)，滬深兩市成交額達(dá)2.59萬(wàn)億元，刷新當(dāng)時(shí)的歷史紀(jì)錄。

　　隨后的一年內(nèi)，上證綜指在波動(dòng)中持續(xù)上揚(yáng)，3400點(diǎn)、3500點(diǎn)、3600點(diǎn)、3700點(diǎn)、3800點(diǎn)，最近的高點(diǎn)3899.96點(diǎn)更創(chuàng)下近十年新高，距離3900點(diǎn)僅臨門一腳。與此同時(shí)，深證成指漲65%，創(chuàng)業(yè)板指漲108%，主投股票的權(quán)益類基金收益率也水漲船高，賺錢效應(yīng)突出。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來(lái)，截至9月24日，全市場(chǎng)7621只主動(dòng)權(quán)益類基金（含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金，份額分開計(jì)算，下同）中，多達(dá)7606只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比99.8%。

　　具體到產(chǎn)品看，857只基金已成為業(yè)績(jī)翻倍基，其中，25只基金跑出超200%的近一年收益。

　　德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合A/C以271.51%、271.14%收益率暫居榜首，緊隨其后，中信建投北交所精選兩年定開混合A/C、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合A/C近一年收益率均超過(guò)260%，依次為268.41%、266.96%、267.05%、264.9%，躋身主動(dòng)權(quán)益類基金收益榜單前六名。

　　收益率排行前十的產(chǎn)品中，還有永贏先進(jìn)制造智選混合A/C、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合以及信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)混合A，收益率均超過(guò)247%。

　　除業(yè)績(jī)外，基金新發(fā)規(guī)模擴(kuò)容同樣印證著市場(chǎng)熱度的持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，近一年，主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行總規(guī)模為1196.43億元，較2023—2024年同期的768.9億元同比增長(zhǎng)55.6%。

　　景氣賽道疊加保持定力

　　從績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的持倉(cāng)情況看，斬獲超200%收益的基金較多聚焦在北交所、算力、科技賽道。例如，近一年“冠軍基”德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合基金經(jīng)理雷濤就看好AI算力賽道，截至上半年末，重倉(cāng)股包括勝宏科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、太辰光等電子、通訊設(shè)備行業(yè)個(gè)股。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，去年“924”至今的牛市可以分為兩個(gè)階段，一個(gè)階段是白馬股藍(lán)籌股推動(dòng)的牛市，另一個(gè)階段是今年4月以來(lái)的科技牛市，資金扎堆科技賽道，特別是扎堆創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所市場(chǎng)，聚焦硬科技領(lǐng)域，這是政策驅(qū)動(dòng)下的投資機(jī)會(huì)，也是全球AI時(shí)代背景下的投資機(jī)會(huì)，因此相關(guān)基金凈值明顯增長(zhǎng)。

　　除了景氣賽道的助力，多家公募認(rèn)為面對(duì)復(fù)雜行情中的定力也至關(guān)重要。據(jù)德邦基金官方公眾號(hào)發(fā)文，雷濤表示，能夠取得這樣的階段性成績(jī)，核心是始終堅(jiān)持基于產(chǎn)業(yè)研究的投資框架。過(guò)去一年，其持續(xù)深耕算力產(chǎn)業(yè)鏈，使得團(tuán)隊(duì)能夠不斷地把握AI算力的發(fā)展?jié)摿?，以及在這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的細(xì)分阿爾法。面對(duì)外部環(huán)境的不確定性與情緒面的大幅波動(dòng)時(shí)并未隨波逐流，而是反復(fù)審視自身對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的理解和認(rèn)知?！翱梢哉f(shuō)，對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的深刻洞察與執(zhí)行定力，是我們超額收益最重要的來(lái)源?！?/p>

　　信達(dá)澳亞基金也表示，近一年中，公司不斷打磨投資管理能力，提高投資組合管理水平，提升客戶持有體驗(yàn)。具體體現(xiàn)在科技成長(zhǎng)團(tuán)隊(duì)的投資理念就是產(chǎn)業(yè)鏈視角下的基本面投資，在市場(chǎng)回撤、投資者與渠道承壓時(shí)，公司在投資風(fēng)格上始終保持堅(jiān)定定力。通過(guò)在逆風(fēng)期，深入基本面研究與策略優(yōu)化，公司成功地在行業(yè)低迷時(shí)維持了核心競(jìng)爭(zhēng)力，助力產(chǎn)品業(yè)績(jī)回到行業(yè)前列。

　　ETF規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)

　　不僅主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)搶眼，被動(dòng)投資領(lǐng)域的ETF近一年間同樣迎來(lái)了規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，ETF總規(guī)模已破3萬(wàn)億元，達(dá)3.5萬(wàn)億元。此后，ETF規(guī)模加速擴(kuò)張，2025年4月、8月，ETF規(guī)模先后突破4萬(wàn)億元、5萬(wàn)億元。從最新規(guī)模看，全市場(chǎng)ETF規(guī)模達(dá)5.46萬(wàn)億元，較2024年同期同比增長(zhǎng)超九成。

　　整體規(guī)模大增背后，離不開主要投向權(quán)益市場(chǎng)的股票ETF、跨境ETF的突出貢獻(xiàn)。截至2024年三季度末，股票型ETF規(guī)模達(dá)2.74萬(wàn)億元。值得注意的是，僅僅1個(gè)交易日后，即2024年10月8日，股票型ETF首次突破了3萬(wàn)億關(guān)口，達(dá)3.06萬(wàn)億元。截至2025年9月24日，股票型ETF最新規(guī)模達(dá)3.6萬(wàn)億元。同期，跨境ETF最新規(guī)模為8671.06億元，較2024年同期的3533.22億元同比增長(zhǎng)145.42%。

　　整體來(lái)看，截至9月24日，全市場(chǎng)共有7只股票型ETF的規(guī)模超千億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF以高達(dá)4179.46億元的規(guī)模領(lǐng)先，易方達(dá)、華夏旗下的滬深300ETF規(guī)模超2000億元，分別為2997.37億元、2241.11億元，分別排在第二位和第三位。同期，嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF也超千億元，依次為1959.29億元、1774.9億元、1372.39億元、1071.95億元。

　　從ETF的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，截至9月24日，南方、嘉實(shí)、華安、博時(shí)基金旗下跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)的ETF近一年收益率最為亮眼，均超過(guò)188%。同期，博時(shí)云50ETF、華夏人工智能ETF、國(guó)泰通信ETF等164只產(chǎn)品近一年收益率漲超100%。

　　A股有望轉(zhuǎn)向全面牛市

　　主動(dòng)權(quán)益基金與ETF的雙重亮眼表現(xiàn)，不僅推動(dòng)了公募基金整體規(guī)模提升，也進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)，吸引更多資金入市，值得注意的是，這也正是一年前監(jiān)管推動(dòng)發(fā)力的方向，回顧2024年9月，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》，其中提及大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，建立ETF指數(shù)基金快速審批通道，持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比等。

　　在郭施亮看來(lái)，公募基金在近一年不同階段的牛市行情中都起到了引領(lǐng)及帶動(dòng)上漲的作用，目前公募基金規(guī)模超36萬(wàn)億元，是重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，在推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市中也起到了重要作用。而在這一輪結(jié)構(gòu)性牛市中，機(jī)構(gòu)投資者更專注政策驅(qū)動(dòng)、全球產(chǎn)業(yè)景氣度高的行業(yè)領(lǐng)域，斬獲了較佳收益。

　　站在“924”行情一周年的節(jié)點(diǎn)，業(yè)內(nèi)如何看待后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)？信達(dá)澳亞基金表示，當(dāng)前來(lái)看，國(guó)內(nèi)基本面較為穩(wěn)定，擴(kuò)內(nèi)需、“反內(nèi)卷”等政策成效初顯，外部來(lái)看，關(guān)稅壓制影響邊際減弱。從流動(dòng)性層面，市場(chǎng)上的賺錢效應(yīng)在不斷積累。從近期發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)方面來(lái)看，A股上市公司盈利增幅收窄，但信息技術(shù)增速領(lǐng)先。整體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)利好政策不斷發(fā)力及AI革命引發(fā)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型共振下，市場(chǎng)進(jìn)一步上漲依然具備有利條件，仍然看好A股市場(chǎng)表現(xiàn)，且成長(zhǎng)風(fēng)格有望繼續(xù)占優(yōu)。

　　中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合基金經(jīng)理柳世慶表示，去年以來(lái)，支持市場(chǎng)上漲的邏輯就如同樹的根莖與枝葉，是一貫延續(xù)的。對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)持審慎樂(lè)觀態(tài)度，從估值水平來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍具備一定的估值安全邊際。宏觀政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支持預(yù)期仍在延續(xù)，尤其是去年以來(lái)實(shí)施的超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策，對(duì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期影響巨大。今年以來(lái)，各個(gè)行業(yè)陸續(xù)出臺(tái)“反內(nèi)卷”的政策。若這一系列政策在下半年得以延續(xù)，市場(chǎng)基本面預(yù)期有望逐步改善。而在長(zhǎng)期預(yù)期趨于穩(wěn)定的背景下，中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值重估也就有了基礎(chǔ)保障。

　　方正證券首席投資顧問(wèn)張明曉在最新發(fā)布的公眾號(hào)文章中表示，“924”行情至今，A股總市值穩(wěn)步上漲，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上行，滬指創(chuàng)出10年新高，下一個(gè)目標(biāo)位是4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。市場(chǎng)賺錢示范效應(yīng)吸引場(chǎng)外資金入市，后市A股有望從局部牛市轉(zhuǎn)向全面牛市。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：“924”行情一周年，99%主動(dòng)權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)正收益，超800只產(chǎn)品成“翻倍基”)

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