機構、基金公司員工“持基”全揭秘

　　隨著市場行情回暖、資金活躍度提升，權益類基金的賺錢效應正在凸顯。Wind數據顯示，截至9月18日，超97%的權益類基金今年實現正收益，其中81只基金實現業(yè)績翻番。偏股基金指數、股票基金指數均創(chuàng)近三年新高，年內漲幅超過26%，近一年來漲幅超過55%。

　　不過，全市場權益類基金眾多，不妨看看機構、基金管理公司和公司內部員工的“作業(yè)”怎么做。

　　21財經·南財快訊記者梳理上半年公募基金持有人結構發(fā)現，以上三類主體基金各有不同布局偏好。具體來看，機構資金重金“押注”滬深300ETF，同時大量加倉港股通科技主題ETF；基金公司真金白銀加倉旗下養(yǎng)老FOF，以自有資金自購傳遞對長期布局的信心；基金公司員工持倉則兼顧價值與成長風格，對行業(yè)ETF聯接產品關注升溫。

　　2025年上半年機構投資者持有權益基金情況

　　看機構投資者持有金額：

　　機構重金“押注”滬深300ETF

　　2025年上半年，寬基ETF成為機構們重金持有的主流。截至上半年末，機構投資者持有金額最高的20只權益類基金均為ETF產品，且寬基ETF占據絕大多數。

　　其中，機構持有金額排名前四的基金均為跟蹤滬深300指數的股票基金，分別是華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF，4只基金的機構持有金額均超過1600億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF以超過3000億元的被持有金額位列榜首，該基金也是目前全市場規(guī)模最大的權益ETF。業(yè)績方面，截至9月18日，上述4只基金今年以來的業(yè)績增長均不低于16%，區(qū)間凈值增長超越基準收益率2.4個百分點以上。

　　值得注意的是，以中央匯金為代表的“國家隊”，是“掃貨”滬深300ETF產品的絕對主力。21財經·南財快訊記者梳理半年報數據發(fā)現，在上述4只基金的前十大持有人中，中央匯金投資及其子公司中央匯金資產均穩(wěn)居前二之列，合計持有基金份額比例都在70%以上。除了中央匯金外，友邦人壽、中國人壽等險資的身影也高頻出現在這4只基金的前十大持有人中。

　　機構瘋狂“掃貨”的背后，滬深300ETF對機構投資者的魅力正在提升。作為A股最具代表性的寬基指數之一，滬深300指數成分股以大型藍籌股為主。一方面，滬深300ETF規(guī)模龐大，為資金提供了充足的流動性和承接空間，適合大額資金快速建倉；另一方面，隨著今年以來A股市場的回暖與近期板塊輪動速度的加快，滬深300ETF憑借板塊覆蓋范圍廣、個股代表性強的特點，“攻守平衡”的優(yōu)勢更加突出，持續(xù)受到資金青睞。

　　看機構投資者持有比例：

　　機構成多只區(qū)域主題基金購買主力

　　上半年，機構持有比例較高的權益基金中，既有追求主題收益的產品，也有側重穩(wěn)健回報的產品，覆蓋了從高彈性主題到低波動穩(wěn)健型的不同風險收益區(qū)間。

　　具體來看，機構持有比例高至99%以上的基金，往往在發(fā)售對象、投資主題等方面有著特殊條件。

　　一些基金只面向機構發(fā)售，因此機構投資者持有比例達到了100%，如中歐優(yōu)勢成長、嘉實價值發(fā)現三個月定開，兩只基金的基金合同都顯示，該基金不向個人投資者公開銷售。

　　一些區(qū)域主題基金，也被機構幾乎“包圓”。如南方中證長江保護主題ETF、易方達中證長江保護主題ETF、博時中證湖北新舊動能轉換ETF、博時中證成渝地區(qū)雙城經濟圈成份ETF等基金，機構持有比例均在99.60%以上。以南方中證長江保護主題ETF為例，截至2025年上半年末，其前三大持有人分別是長江三峽投資管理有限公司、長江三峽環(huán)保集團有限公司、長電投資管理有限責任公司。

　　看機構投資者持有份額變動：

　　港股通科技主題ETF瘋狂“吸金”

　　從機構投資者持有情況變動來看，上半年機構投資者增持份額最多的權益基金是富國中證港股通互聯網ETF，被增持份額超過218億份。具體來看，其前十大持有人中，中國平安財產保險股份有限公司、富國中證港股通互聯網ETF聯接A分別對其增持超過26億份、20億份。而從全市場來看，截至9月15日，今年以來該ETF已獲超500億元資金凈流入。

　　此外，榜上還有兩只跟蹤港股通科技指數的ETF：工銀國證港股通科技ETF、景順長城中證港股通科技ETF，均獲得了機構投資者超過90億份的增持。

　　上半年，恒生指數和恒生科技指數分別大漲20%和18.68%。伴隨港股市場的高漲，港股尤其是港股科技板塊成為炙手可熱的“吸金”賽道。上半年，南向資金凈買入港股超7300億港元，創(chuàng)同期歷史新高，接近去年同期的兩倍。

　　不過值得注意的是，業(yè)績方面，Wind數據顯示，盡管上述3只基金年內的業(yè)績增長分別達到了51.12%、51.37%和54.19%，但仍跑輸基準。

　　另一值得關注的現象是，機構增持和減持榜單前列中，同時出現了多只中證A500ETF，一些基金瘋狂“吸金”的同時，另一些基金卻“遇冷”遭資金撤離。

　　具體來看，成立于2024年11月的廣發(fā)中證A500ETF、易方達中證A500ETF分別被機構增持180億份、128.51億份；而國泰中證A500ETF、招商中證A500ETF、南方中證A500ETF等3只基金被減持超40億份，摩根中證A500ETF、銀華中證A500ETF、景順長城中證A500ETF等3只基金也被減持超20億份。

　　2025年上半年基金管理公司持有權益基金情況

　　看基金管理公司持有金額：

　　真金白銀投向旗下養(yǎng)老基金

　　從基金管理公司持有金額來看，多只養(yǎng)老FOF得到了自家基金公司真金白銀的支持。易方達匯誠養(yǎng)老2043三年A、華夏養(yǎng)老2060五年持有A等多只產品，位列基金管理公司持有金額最高的20只權益基金前列。

　　值得關注的是，獲得自家公司資金支持最多的權益基金是匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF，公司持有金額合計超過3億元。業(yè)績表現方面，截至9月18日，該基金年內收益增長22.51%，區(qū)間凈值超越基準收益率2.2個百分點，延續(xù)了去年的良好表現。從跟蹤指數來看，MSCI中國A50互聯互通指數聚焦大市值行業(yè)龍頭，且兼顧了新經濟成分，追求成分股的相對均衡，重倉股包括寧德時代、紫金礦業(yè)、貴州茅臺、比亞迪、招商銀行等藍籌企業(yè)。

　　看基金管理公司持有比例：

　　多只養(yǎng)老FOF被集中持有

　　基金管理公司持有比例最高的20只基金中，也有13只養(yǎng)老FOF，覆蓋目標風險型、目標日期型兩類不同類型。從業(yè)績表現來看，基金管理公司集中持有的多只養(yǎng)老FOF收益增長數據亮眼，如國泰君安善吾養(yǎng)老目標日期2045五年持有A，今年以來收益率為22.31%，跑贏基準12.43個百分點。

　　此外，持有人100%為基金管理公司的權益基金，多有持有人限制。如景順長城價值發(fā)現A3、華夏瑞益A3、易方達平衡視野A3，三只基金的基金合同都顯示，A3類基金份額僅對基金管理人固有資金開放申購和認購業(yè)務，其他投資人只能在認購或申購的A1類基金份額持有期限滿三年后自動升級為A3；這三只基金的成立時間均在2023年10月后，至今尚未滿3年，因此持有人100%為基金管理公司。

　　看基金管理公司持有份額變動：

　　自購潮下，機構操作現分化

　　今年上半年，基金“自購潮”再起。具體來看，建信基金、天弘基金、工銀瑞信等多家基金公司對旗下多只基金進行了增持。

　　其中，建信基金增持金額最多的兩只權益基金分別是建信普澤養(yǎng)老目標日期2050五年持有A、建信優(yōu)享平衡養(yǎng)老目標三年持有A，分別增持1.80億份和1.62億份。今年4月，建信基金宣布，公司將運用固有資金不少于1.8億元人民幣投資旗下權益類公募產品。對此，建信基金表示，在市場短期大幅下跌后，悲觀情緒和估值壓力明顯釋放，隨著耐心資本和產業(yè)資本陸續(xù)增持，滬指或已具備中長期配置價值。

　　與此同時，一些產品則被自家基金公司集中贖回。例如，上半年南方基金對旗下多只產品進行了集中贖回，減持動作主要出現在二季度，主要集中在穩(wěn)健型產品。南方全天候策略A、南方富元穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、南方富瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有A三只基金遭遇“清倉”，贖回規(guī)模均超過9000萬份。這些基金雖為混合型FOF產品，但配置中債基比例相對較高。與之形成對比的是，8月南方基金官宣斥資2.3億元申購旗下3只權益類基金，創(chuàng)下年內行業(yè)自購規(guī)模記錄，自購基金包括南方中證A500ETF聯接A、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF聯接A、現金流ETF南方。南方基金在發(fā)布自購公告時表示，這一舉措是“基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心”。業(yè)內人士則認為，這一“減”一“增”的操作正發(fā)生在股債市場風格切換的時點，反映了一定的趨勢跟蹤的特征。

　　此外，上半年基金管理公司減持份額TOP10權益基金中，廣發(fā)成長優(yōu)選、易方達中證800ETF聯接A、中歐匯選A、前海開源多元策略C、廣發(fā)安盈A等5只基金也遭“清倉式”減持。

　　2025年上半年管理人員工持有權益基金情況

　　看管理人員工持有金額：

　　“內部人”產品風格偏好各異

　　從基金公司員工持有金額來看，易方達、興證全球、中庚、睿遠等基金公司旗下的多只產品備受“自己人”青睞。而在產品風格方面，榜單前列中產品風格各異，有的深度布局價值策略，有的靈活捕捉市場機遇。

　　截至上半年末，員工持有金額最高的基金是中庚價值先鋒，員工共計持有1.91億元。該基金持有股票以小盤成長、大盤成長和小盤價值股為主，重倉股包括安井食品、潤豐股份、圖南股份、華夏航空、納思達等。不過，業(yè)績表現方面，該基金去年以來持續(xù)跑輸基準，去年業(yè)績低于基準7.85個百分點，今年以來的收益也低于基準9.94個百分點。對此，該基金二季度報告中解釋其投資思路稱，本基金偏好估值低、盈利水平在周期低位但長期前景又不錯的行業(yè)。在低估值、高景氣和高質量三者很難兼顧時，適當放棄短期景氣而著眼于諸如遠期成長空間、企業(yè)競爭力、商業(yè)模式等長期變量，選擇又便宜又好的公司，耐心等待景氣回歸。

　　緊隨其后的易方達優(yōu)勢領航六個月持有A被員工共計持有1.23億元。今年以來，該基金業(yè)績增長超過45%，跑贏基準33.83個百分點。這是一只FOF基金，主要重倉了易方達旗下的多只基金，包括易方達科融、易方達信息行業(yè)精選C、易方達供給改革、易方達智造優(yōu)勢C等，覆蓋了科技、互聯網、軍工等多個上半年熱門板塊。

　　看管理人員工持有比例：

　　“穩(wěn)健派”與“成長派”并重

　　上半年，員工持有比例居前20位的權益基金整體呈現規(guī)模偏小的特征，多數產品規(guī)模不足2億元。從業(yè)績表現來看，相較于2024年全年，榜單中多數基金今年以來業(yè)績跑贏基準的幅度實現顯著提升。從具體的產品選擇來看，“內部人”中既有追求均衡配置的“穩(wěn)健派”，也有偏好高景氣賽道的“成長派”。

　　其中，易方達全球配置A的員工持有比例最高，達32.34%。從資產配置結構來看，該基金股票、債券持倉占比分別為49.35%、40.91%，股債配置較為均衡；股票資產進一步分散布局于醫(yī)療保健、可選消費、電信服務、金融、信息技術等行業(yè)，降低了單一行業(yè)的波動風險，布局策略相對穩(wěn)健。

　　此外，易方達旗下的一只行業(yè)主題聯接基金也備受“內部人”青睞。截至上半年末，易方達中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF聯接A員工持有比例為19.85%。該聯接基金跟蹤的目標ETF為易方達中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF，后者緊密跟蹤中證創(chuàng)新藥產業(yè)指數，重倉股涵蓋藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華東醫(yī)藥、長春高新等創(chuàng)新藥領域龍頭企業(yè)。上半年，我國創(chuàng)新藥行業(yè)快速發(fā)展，近40種1類創(chuàng)新藥獲批上市，中證創(chuàng)新藥產業(yè)指數上漲13.21%。該基金今年以來業(yè)績表現亦可圈可點，年內業(yè)績增長40.88%，超越基準收益率2.28個百分點。

　　看管理人員工持有份額變動：

　　“內部人”扎堆增持ETF聯接基金

　　上半年，員工增持較多的權益基金中，高頻出現ETF聯接基金的身影。與場內ETF相比，ETF聯接基金可通過場外渠道便捷交易，同時具備投資門檻低、適合定期定額投資的特點，更貼合個人投資者的配置需求，得到越來越多內部員工的青睞。

　　截至上半年末，員工增持份額最多的權益基金是興全合潤C，共被增持4324萬份。該基金由原來的分級基金合并而來，自今年4月合并為C類份額后不再收取申購費用，進一步降低了投資者持有成本。從資產配置結構來看，該基金重點布局材料、信息技術行業(yè)，重倉股包括巨化股份、晶晨股份、立訊精密、寧德時代、海大集團、完美世界等。

　　值得注意的是，在員工增持排名第二的富國穩(wěn)健增長A的持倉中，出現了多只與興全合潤C重合的重倉股，如寧德時代、海大集團與鵬鼎控股，三者分別屬于工業(yè)、消費及信息技術領域。兩只基金都得到了員工的積極增持，在一定程度上反映了“內部人”對不同行業(yè)優(yōu)質資產的共同認可。

　　此外，部分行業(yè)主題類ETF聯接基金業(yè)也獲得了“內部人”的積極布局。例如，華夏中證全指房地產ETF聯接A、易方達中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF聯接A都得到了超過2400萬份額的員工增持。

（文章來源：21世紀經濟報道）

(原標題：超80只權益基金年內業(yè)績翻番，機構、基金公司員工“持基”全揭秘)

(責任編輯：43)