基金忠言｜永贏基金狼性畢現(xiàn)，“飛刀模式”強力吸金

　　藍鯨新聞9月22日訊（記者祁和忠）今年以來，永贏基金“智選系列”因業(yè)績炸裂而名震江湖，成為眾多業(yè)界同行艷羨不已，并爭相學習的對象。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，永贏科技智選A今年年內(nèi)的凈值增長率高達196.53%（注：截至9月19日），在全部偏股型基金中名列第一。

　　從2022年至2024年，永贏基金在業(yè)界率先推出智選系列，共有10只基金，分別押注不同細分賽道。其中，永贏科技智選押注云計算，永贏先進智造押注人形機器人。今年一季度，A股市場人形機器人概念火熱，永贏先進制造的業(yè)績排名位列行業(yè)第三；二季度以來，光通信、PCB主題暴漲，永贏科技智選又沖到了最前面。

　　無論科技股的風口轉(zhuǎn)向哪里，都有可能有一只永贏智選產(chǎn)品在守株待兔。風口上的基金，如凌厲的飛刀，上下翻飛，能吸引巨額資金跟隨起舞。

　　永贏先進制造的基金經(jīng)理張璐，現(xiàn)在管理著5只基金。他年初的管理規(guī)模僅約20億元，二季度末已達到154億元，是年初的近8倍。

　　永贏基金管理資產(chǎn)規(guī)模的激增為公司帶來豐厚的利潤：2025年上半年，永贏基金的凈利潤達1.82億元，與去年同期相比大增80%。

　　不過，很多基金持有人的實際收益卻并不如意：以永贏先進制造A為例，2025年上半年，盡管該基金的凈值增長率高達46.28%，但凈利潤為-1.37億元，加權(quán)平均凈利潤率為-6.07%。

　　也就是說，永贏先進制造A高達46.28%的凈值增長率，對于大多持有人而言只是鏡中月、水中花，最終竹籃打水一場空，整體上不賺反虧。

　　究其原因，主要是因為二季度人形機器人板塊回調(diào)，大量資金追漲殺跌，導(dǎo)致該基金高買低賣，亂了陣腳，從而虧了不少錢。

　　無獨有偶。同樣押注人形機器人的鵬華碳中和C，在今年上半年凈值增長率達49.04%，而凈利潤為-5.36億元，加權(quán)平均凈利潤率為-8.79%。雖然基金凈值曲線看起來很美麗，但基民卻整體上結(jié)結(jié)實實地跌到了深坑中。

　　與永贏的基金經(jīng)理張璐一樣，鵬華碳中和的基金經(jīng)理閆思倩也成功晉升百億基金經(jīng)理。2025年上半年，閆思倩吸金近百億，二季度末的合計管理規(guī)模達161億元。

　　無論是永贏智選系列，還是鵬華碳中和，這些基金押注單一細分賽道，違反了分散投資和均衡配置的基本原則，會加大基金凈值的波動。

　　“富貴險中求，也在險中丟。求時十之一，丟時十之九?！痹谟龅斤L口時，這些基金的凈值扶搖直上，產(chǎn)生瘋狂過山車般的刺激與尖叫，能吸引大量投資者追買。但是，股價有漲就必有跌，一旦向下調(diào)整，基金凈值又像下墜的飛刀一樣，讓投資者受傷累累，最終落得一地雞毛。

　　公募基金面向千家萬戶，基金公司應(yīng)該遵循投資者適當性原則，充分考慮持有人的風險承受能力，通過必要的行業(yè)均衡配置，降低投資組合的波動性，改善持有人的投資體驗。對于基金經(jīng)理經(jīng)過深入研究，確實看好的細分行業(yè)或主題，可以適當超配，但絕不應(yīng)一把梭，把投資變異為賭博，把公募基金變異為賭博工具。

　　永贏智選系列、鵬華碳中和等基金，通過押注單一細分賽道，刻意制造和放大基金的波動性，是否妥當值得探討。

　　前事不忘，后事之師。2014年至2015年上半年，部分基金公司通過大量發(fā)行分級基金，人為制造高波動，一度成為2015年股災(zāi)的推手之一。2020年至2021年，部分基金公司押注單一賽道，高位發(fā)行爆款基金，成為2022年之后三年痛苦熊市的禍根之一。過往教訓(xùn)十分沉重和深刻。

　　2024年9·24以來，A股市場重回向上軌道，來之不易。今年3月上旬，我們曾在《基金博傻肥了誰？》的視頻中，提醒押注單一細分賽道的危害?，F(xiàn)在，我們再次懇請永贏基金、鵬華基金等相關(guān)公司對這個問題予以重視，珍惜和愛護資本市場的健康發(fā)展。

（文章來源：藍鯨新聞）

(原標題：基金忠言｜永贏基金狼性畢現(xiàn)，“飛刀模式”強力吸金)

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