跟跌不跟漲 “我在紅利基金里躲行情”！紅利策略還有效嗎？

　　近期，銀行板塊調(diào)整，科技成長板塊堅挺，紅利主題基金“跟跌不跟漲”，引發(fā)投資者討論。

　　在社交媒體和紅利基金的評論區(qū)，不少持有紅利基金的投資者紛紛表達(dá)自己的困惑和焦慮，有投資者發(fā)出在“在紅利基金里躲行情”的調(diào)侃。

　　紅利基金遭遇挑戰(zhàn)

　　近期，銀行板塊調(diào)整，部分大型銀行股本周甚至走出“五連跌”。在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中，申萬銀行指數(shù)本周下跌4.21%，居跌幅榜第一位。

　　在此背景下，紅利基金業(yè)績表現(xiàn)近期迎來挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，在偏股型的紅利基金中（包括主動和被動），約9成基金本周收益為負(fù)。近一個月，約7成紅利基金收益為負(fù)。

　　在社交媒體和紅利基金的評論區(qū)，不少持有紅利基金的投資者紛紛表達(dá)自己的困惑和焦慮。還有投資者對近期銀行股的走勢表示擔(dān)心，害怕自己買的紅利基金成了“高位接盤”的產(chǎn)品。

　　紅利策略是否失效？

　　隨著科技成長板塊成為近期市場的主線，資金陸續(xù)向科技成長賽道轉(zhuǎn)移。紅利策略還能繼續(xù)有效嗎？

　　對此，華夏基金認(rèn)為，紅利策略并沒有失效，只是市場風(fēng)格短期有所切換。高股息資產(chǎn)的價值，在于提供長期穩(wěn)定回報和低波動特性，起到“壓艙石”作用?？萍即肀l(fā)力，紅利代表穩(wěn)定性，兩者在投資組合中其實是互補(bǔ)的關(guān)系。因此，從長期來看，紅利策略或仍有效。在海外事件擾動頻發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的情況下，高股息資產(chǎn)現(xiàn)金流充沛、業(yè)務(wù)模式成熟，展現(xiàn)出比其他資產(chǎn)更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。

　　華泰柏瑞基金表示，紅利類資產(chǎn)與科技成長板塊呈現(xiàn)一定輪動效應(yīng)。紅利類資產(chǎn)并非僅是震蕩行情中短期避險資金的偏好，還是追求穩(wěn)健的配置型資金的長期選擇之一。在低利率環(huán)境下，紅利類資產(chǎn)“長錢長投”資產(chǎn)類型的屬性更為凸顯。

　　“啞鈴策略”或更具韌性

　　如果繼續(xù)投資紅利基金，有哪些策略值得參考？

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無論是紅利類資產(chǎn)還是成長類資產(chǎn)，都不可能長期有效或長期無效。價值和成長這兩類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征迥異。從現(xiàn)實角度來說，或可尋找一些“中間地帶”。

　　華泰柏瑞基金認(rèn)為，啞鈴策略或是不錯的選擇——將紅利類資產(chǎn)納入底倉配置選項中，輔以高成長性資產(chǎn)，有望在積極捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會的同時，構(gòu)建一個更具韌性的投資組合。

　　另外，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股紅利主題基金或也值得關(guān)注。港股紅利低波是“深度價值派”，雖然近期有所回調(diào)，但相對表現(xiàn)更為穩(wěn)健，AH股溢價現(xiàn)象進(jìn)一步增強(qiáng)吸引力，多只股票港股價格低于A股。在全球低利率環(huán)境下，高股息率港股配置價值有望持續(xù)提升。

　　還有業(yè)內(nèi)人士建議，可以對紅利指數(shù)進(jìn)行“升級”，如關(guān)注自由現(xiàn)金流系列產(chǎn)品、紅利質(zhì)量指數(shù)產(chǎn)品等。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：跟跌不跟漲，“我在紅利基金里躲行情”！紅利策略還有效嗎？)

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