量化指增產(chǎn)品持續(xù)受關(guān)注 A500指數(shù)配置價(jià)值凸顯

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者王宇露）今年以來(lái)A股持續(xù)回暖，行業(yè)輪動(dòng)加快，主動(dòng)投資難度加大，越來(lái)越多投資者將目光轉(zhuǎn)向策略清晰、風(fēng)格穩(wěn)定的指數(shù)類產(chǎn)品。其中，指數(shù)增強(qiáng)型基金尤其受到關(guān)注。在此背景下，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，以中證A500指數(shù)為基準(zhǔn)的增強(qiáng)策略產(chǎn)品因其編制科學(xué)、行業(yè)均衡、估值處于歷史偏低區(qū)間，正迎來(lái)新一輪布局機(jī)遇。

　　國(guó)金基金指出，中證A500指數(shù)作為A股市場(chǎng)新一代寬基指數(shù)，其編制方法強(qiáng)調(diào)行業(yè)均衡與成分股代表性，覆蓋了大量新興產(chǎn)業(yè)及成長(zhǎng)型企業(yè)，被認(rèn)為是“更面向未來(lái)”的基準(zhǔn)指數(shù)。從長(zhǎng)期收益來(lái)看，該指數(shù)展現(xiàn)出較強(qiáng)的吸引力。這一表現(xiàn)得益于其行業(yè)均衡配置、新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重提升以及成分股盈利持續(xù)性的支撐。從估值方面看，國(guó)金基金表示，中證A500指數(shù)仍處于中性偏低水平。表明其盈利能力與估值匹配度較高，未來(lái)具備基本面修復(fù)潛力。

　　在了解中證A500指數(shù)自身投資價(jià)值的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)也越來(lái)越關(guān)注如何借助相關(guān)產(chǎn)品來(lái)把握該指數(shù)的投資機(jī)會(huì)。指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品作為一類兼顧指數(shù)Beta收益和量化選股Alpha收益的工具，已成為布局該指數(shù)的重要方式。

　　國(guó)金基金表示，ETF力求緊密跟蹤指數(shù)，追求最小偏離；而指增產(chǎn)品則在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，借助量化模型、行業(yè)輪動(dòng)等方式力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超額收益。其收益來(lái)源可拆解為選股阿爾法（Alpha）和指數(shù)貝塔（Beta），屬于“被動(dòng)打底、主動(dòng)增強(qiáng)”型產(chǎn)品。這種策略的有效性在實(shí)際業(yè)績(jī)中得到明顯體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，國(guó)金中證A500指數(shù)增強(qiáng)A今年以來(lái)收益率達(dá)27.50%，超額收益為7.74%。在57只同類產(chǎn)品中高居第2，充分彰顯了其量化模型的超額收益能力。

　　國(guó)金基金自2016年起開(kāi)展量化實(shí)盤投資，并于2022年11月進(jìn)入公募指增產(chǎn)品領(lǐng)域。據(jù)國(guó)金基金透露，其量化策略以機(jī)器學(xué)習(xí)為核心，整合數(shù)百類因子，通過(guò)多維度信息挖掘、分層次策略適配和全流程監(jiān)控，持續(xù)優(yōu)化模型并控制風(fēng)險(xiǎn)。2024年10月起，公司進(jìn)一步收緊風(fēng)格與行業(yè)暴露約束，在嚴(yán)控偏離的前提下優(yōu)化阿爾法模型。

　　對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)金基金認(rèn)為，中證A500指數(shù)行業(yè)分散、成分股代表性強(qiáng)，更適合作為量化增強(qiáng)產(chǎn)品的基準(zhǔn)。該產(chǎn)品在指數(shù)上行期間力爭(zhēng)跟上表現(xiàn)，在市場(chǎng)整理階段則努力獲取持續(xù)超額收益，2025年或仍具備較強(qiáng)的策略適應(yīng)力。展望未來(lái)，國(guó)金基金強(qiáng)調(diào)，在不確定性較高的市場(chǎng)環(huán)境中，寬基指數(shù)基金因其分散風(fēng)險(xiǎn)和把握機(jī)會(huì)的雙重特性，持續(xù)值得投資者關(guān)注。而中證A500指數(shù)由于其編制規(guī)則注重行業(yè)代表性和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)覆蓋，更顯示出長(zhǎng)期配置價(jià)值。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：量化指增產(chǎn)品持續(xù)受關(guān)注 A500指數(shù)配置價(jià)值凸顯)

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