鵬華基金鄧明明：多元資產(chǎn)配置的重要性日益凸顯

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者王彭）在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，單一資產(chǎn)獲取收益的難度顯著上升，“固收+”策略因其能夠跨越多類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行靈活配置，持續(xù)受到市場(chǎng)青睞。鵬華基金債券投資一部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理鄧明明發(fā)表公開(kāi)觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，多元資產(chǎn)配置在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中的重要性日益凸顯。

　　鄧明明擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和6年基金管理經(jīng)驗(yàn)，信用債研究出身，在管產(chǎn)品總規(guī)模超471億元。基于多年純債基金管理積淀，他將嚴(yán)格控制回撤的理念延伸至“固收+”產(chǎn)品之中，目前管理兩只“固收+”基金：鵬華豐澤和鵬華金享，分別定位為“超低波”與“低波”產(chǎn)品，股票倉(cāng)位嚴(yán)控在10%或20%以?xún)?nèi)，最大回撤目標(biāo)一般不超過(guò)1%。

　　在他看來(lái)，控制回撤的關(guān)鍵在于兩點(diǎn)：一是提前預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)，從久期、倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)上做好布局；二是在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之際優(yōu)先降倉(cāng)位，再調(diào)整結(jié)構(gòu)與久期。例如在市場(chǎng)情緒過(guò)熱時(shí)，他會(huì)將股票持倉(cāng)向流動(dòng)性更好、漲幅較低的品種調(diào)整，以維持組合均衡與流動(dòng)性，確?；爻房煽亍?jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年9月10日，鵬華豐澤C年內(nèi)最大回撤僅0.49%，2021至2024年連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)正收益。

　　鄧明明所采用的多資產(chǎn)多策略投資框架始終將風(fēng)控放在首位。他對(duì)債券采取久期與利差策略，對(duì)股票則通過(guò)宏觀(guān)擇時(shí)與量化選股等方式，根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)態(tài)調(diào)整組合策略，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健回報(bào)。

　　展望后市，鄧明明表示，當(dāng)前債券市場(chǎng)雖面臨調(diào)整，但并非反轉(zhuǎn)?；久媾c資金面仍支撐債市邏輯，若資金面出現(xiàn)擾動(dòng)而經(jīng)濟(jì)未明顯回暖，年內(nèi)第二次配置機(jī)會(huì)可能顯現(xiàn)。權(quán)益方面，他認(rèn)為，市場(chǎng)仍處高位震蕩階段，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，他繼續(xù)看好“大盤(pán)紅利+小盤(pán)科技”的啞鈴型策略，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)態(tài)調(diào)整兩端比例。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華基金鄧明明：多元資產(chǎn)配置的重要性日益凸顯)

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