新紀錄！年內(nèi)A股成交280萬億 是去年同期的2倍

　　今年以來，隨著投資者信心明顯回升，市場參與度增強，使得A股的交易規(guī)模增長明顯。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤，年內(nèi)A股成交額達280.42萬億元，較2024年同期的134.75萬億元，增長108%。

　　2024年，A股成交額為257.54萬億元，超過2021年的257.32萬億元，創(chuàng)下A股年度成交額新紀錄。目前來看，2025年前9個月尚未結(jié)束之際，年內(nèi)A股成交額已超過2024年全年，已然再創(chuàng)年度成交額新紀錄。

　　從日均成交額來看，截至9月17日，年內(nèi)日均成交額為1.61萬億元，較2024年的1.06萬億元也是大幅增加?？v觀A股歷史，年度日均成交額此前僅3次超過萬億，分別是2015年的1.04萬億元，2021年的1.06萬億元，2024年的1.06萬億元。

　　已連續(xù)26天破2萬億元

　　在總成交額再創(chuàng)年度新紀錄的同時，年內(nèi)A股成交額連續(xù)過萬億的天數(shù)也創(chuàng)下了歷史新紀錄。自2025年4月21日開始，截至9月17日，A股成交額已連續(xù)104個交易日在萬億以上。其中自2025年8月13日開始，A股成交額更是連續(xù)26個交易日破2萬億元。9月18日盤中，A股成交額再次突破萬億，較9月17日明顯放量，萬億成交紀錄料將持續(xù)。

　　東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2014年12月5日A股首次成交額破萬億開始，迄今A股發(fā)生過17次成交額連續(xù)10個（含）交易日以上破萬億元的情形。除目前仍持續(xù)的萬億成交歷史紀錄外，2024年9月25日至2025年1月10日曾連續(xù)72個交易日破萬億，2025年1月14日至2025年4月1日連續(xù)50個交易日破萬億。若是再往前看，就要追溯到2021年，當年的7月21日至9月29日，A股曾出現(xiàn)連續(xù)49個交易日破萬億的情形。

　　再看成交額連續(xù)破萬億期間大盤表現(xiàn)，17次中有11次上證指數(shù)累計上漲，本次累計的18.3%（截至9月17日收盤）漲幅最大。

　　開戶數(shù)猛增，換手率明顯加大

　　綜合市場觀點來看，一段時間以來成交額的顯著放量，一方面與市場分歧加大、機構調(diào)倉換股有關，另一方面?zhèn)€人投資的熱情逐步升溫可能也對交易量放大產(chǎn)生了明顯影響。

　　拿開戶數(shù)來講，上交所披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，A股新開戶數(shù)達265.03萬戶，同比增長165%，遠超去年同期開戶水平。較7月的196.36萬戶，環(huán)比增長34.97%。今年前8個月，A股新開戶數(shù)合計已達到1721萬戶。

　　從換手率來看，也能感受到市場的活躍。以東方財富全A指數(shù)為例，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤，年度日均換手率為1.7%，是2010年以來僅次于2015年的第二高，2015年的年度日均換手率為2.05%。且自2018年創(chuàng)下階段的換手率新低后，東方財富全A指數(shù)的年度日均換手率呈明顯震蕩走高之勢。

　　前8月證券交易印花稅1187億元

　　還可以從證券交易印花稅角度，感受到市場的活躍。財政部最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月我國證券交易印花稅單月實現(xiàn)251億元，同比大幅增長225.97%，環(huán)比7月的151億元增長66%，創(chuàng)下年內(nèi)單月次高紀錄。

　　從累計數(shù)據(jù)來看，2025年1-8月證券交易印花稅累計達1187億元，較去年同期的653億元同比增長81.7%，這一數(shù)據(jù)延續(xù)了今年以來的高增長態(tài)勢。

　　國家稅務總局稅收科學研究所所長黃立新表示，近兩個月資本市場交易活躍度顯著提升，8月份上證指數(shù)突破3800點創(chuàng)十年新高，日均股票成交額達2.3萬億元為年內(nèi)新高。資本市場交易活躍不僅直接帶動資本市場服務業(yè)稅收大幅增長，還帶動與資本市場相關的行業(yè)稅收增長，如7月、8月證券業(yè)稅收增長均超過70%、保險業(yè)稅收增長則超過10%；同時，企業(yè)投資收益、股票分紅增加，也帶動企業(yè)所得稅和個人所得稅增收。

　　長期向好趨勢不改

　　往后看，未來證券交易印花稅的走勢以及資本市場交易活躍度的變化，券商普遍持樂觀態(tài)度，認為在宏觀經(jīng)濟復蘇、資本市場改革深化、長期資金持續(xù)入市等因素的支撐下，市場活躍度有望保持穩(wěn)定，長期向好趨勢不改。

　　國金證券宋雪濤認為，市場的估值正隨著基本面的改善而不斷修復，底部也在持續(xù)抬升。每一次下跌，即使是快速上漲后的調(diào)整，都會吸引新的資金進入，特別是保險為代表的長線資金。對于這些中長期資金而言，仍有巨大的配置空間，每一次深度的下跌都是建倉的機會。長期穩(wěn)定資金持續(xù)為市場托底，消除了市場的恐慌和悲觀。

　　華泰證券分析表示，當前A股交易型資金持續(xù)活躍。具體來看：1）融資活躍度邊際上行至11.6%，創(chuàng)2016年以來新高，龍虎榜買賣額絕對值仍在2025年以來高位；2）存量公募基金倉位上周有所回落，以EPFR統(tǒng)計的配置型外資轉(zhuǎn)向凈流出。但亮點在于，主動配置型外資持續(xù)四周凈流入，偏股型公募基金新發(fā)中樞份額持續(xù)回升，且在公募費改政策優(yōu)化下，投資者長期持有的意愿或有所上行。

（文章來源：東方財富研究中心）

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