“妖王新股”藥捷安康閃崩，董秘：公司沒(méi)有任何回應(yīng) 新股納入指數(shù)時(shí)機(jī)爭(zhēng)議再起

　　9月16日，港股創(chuàng)新藥上市公司藥捷安康-B高開(kāi)高走，漲幅一度漲至63.73%，隨后到了下午上演高臺(tái)跳水，最高跌幅甚至達(dá)到63.73%，一漲一跌，兩個(gè)相同的數(shù)據(jù)，讓投資者感受到天壤之別的差距，截至收盤(pán)，藥捷安康收跌53.73%，市值為762億港元。

　　除了股民受傷，這只上市僅3個(gè)月的新股竟然也誤傷了基民，因納入了多只指數(shù)，不少基金凈值受累。

　　9月17日，就藥捷安康近期股價(jià)暴漲暴跌等公司一系列熱點(diǎn)話題，藥捷安康董秘馮潔向記者表示，公司沒(méi)有任何回應(yīng)。

多只創(chuàng)新藥ETF承壓

　　藥捷安康是一家以臨床需求為導(dǎo)向、處于注冊(cè)臨床階段的生物制藥公司，專(zhuān)注于發(fā)現(xiàn)及開(kāi)發(fā)腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病小分子創(chuàng)新療法。藥捷安康目前還沒(méi)有商業(yè)化產(chǎn)品，今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為0，虧損1.23億元。

　　藥捷安康是一只典型的港股“小盤(pán)股”。資料顯示，公司于今年6月23日正式登陸港交所。此次IPO（首次公開(kāi)募股），藥捷安康發(fā)行價(jià)13.15港元，總股本約3.97億股，IPO公開(kāi)發(fā)行1528.1萬(wàn)股，除去基石投資者認(rèn)購(gòu)的約979萬(wàn)股，實(shí)際流通股僅約549萬(wàn)股。市場(chǎng)流通盤(pán)小意味著藥捷安康在二級(jí)市場(chǎng)上的可交易籌碼極為有限，價(jià)格更容易受到資金集中買(mǎi)入的影響。一旦有增量資金進(jìn)入，就可能迅速推高股價(jià)。

　　藥捷安康上市首日收盤(pán)價(jià)為23.5港元，受益于創(chuàng)新藥行情，藥捷安康小幅快漲，截至9月8日，上市以來(lái)回報(bào)率為136.51%；9月8日，這只股票納入港股通標(biāo)的，之后，藥捷安康開(kāi)啟了大幅上漲階段，9月8日-15日區(qū)間內(nèi)，漲幅達(dá)到557.69%，收盤(pán)價(jià)達(dá)到415港元。期間，9月10日，公司核心產(chǎn)品替恩戈替尼一項(xiàng)臨床試驗(yàn)獲得臨床默示許可的公告。

　　但是9月16日，“閃崩”就來(lái)了。對(duì)于這只新股流通股占比不足5%以及背后的莊家魅影，市場(chǎng)已有較多分析與猜測(cè)。藥捷安康也火速公告，董事會(huì)確認(rèn)，集團(tuán)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)維持正常狀態(tài)。當(dāng)前業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況均無(wú)重大變動(dòng)。

　　值得注意的是，藥捷安康的“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)不僅牽動(dòng)市場(chǎng)目光，也直接影響到跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)的相關(guān)ETF。根據(jù)當(dāng)天申贖清單所顯示的市值占比，匯添富國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF（SZ159570）、工銀國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF（SZ159217）、鵬華國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF（159286）、銀華國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF（SZ159567）等ETF中，藥捷安康的市值占比均在2.62%左右。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的產(chǎn)品數(shù)量共有9只，跟蹤產(chǎn)品規(guī)?？傆?jì)約371.23億元，以2.62%的占比粗略估算，僅這9只創(chuàng)新藥ETF就為藥捷安康帶來(lái)了數(shù)億元的被動(dòng)買(mǎi)盤(pán)。在9月16日午后的跳水中，上述ETF的凈值亦同步承壓。

新股納入指數(shù)再引爭(zhēng)議

　　股價(jià)暴跌之下，藥捷安康納入國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)也引發(fā)了爭(zhēng)議。

　　爭(zhēng)議有二：一是國(guó)證指數(shù)公司將藥捷安康納入國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)之前并未公告；二是截至9月16日，國(guó)證指數(shù)中心官網(wǎng)上，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)在樣本詳情中，依然沒(méi)有藥捷安康的身影。但是從交易所ETF申贖清單中，已經(jīng)看到藥捷安康在列。

圖據(jù)財(cái)聯(lián)社

　　藥捷安康此前也曾公告，8月22日公布的恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，公司納入恒生綜合指數(shù)、恒指綜合行業(yè)指數(shù)-醫(yī)療保健業(yè)、恒生綜合中小型股指數(shù)、恒生醫(yī)療保健指數(shù)、恒生創(chuàng)新藥指數(shù)等。

　　個(gè)股何時(shí)納入指數(shù)是一個(gè)老大難的問(wèn)題。此前寒武紀(jì)、賽力斯分別上漲10倍、5倍之后，被納入上證50、上證180，滬深300指數(shù)，被指高位接盤(pán)，更早些時(shí)候，2021年寧德時(shí)代高位納入滬深300后，一納入就是占比第二的權(quán)重股，隨后股價(jià)下跌，也對(duì)基金凈值帶來(lái)影響。

　　一般在指數(shù)編制說(shuō)明中，會(huì)對(duì)成分股的納入進(jìn)行界定，比較常見(jiàn)的是需要滿一年，長(zhǎng)則三年，短則三個(gè)月皆有。

　　“有些板塊就屬于不成熟企業(yè)的指數(shù)，在設(shè)計(jì)上可能會(huì)更基金激進(jìn)一些，比如創(chuàng)新藥、代表先進(jìn)生產(chǎn)力的科技企業(yè)，這些個(gè)股格局變化大，一上市可能就會(huì)暴漲，早日納入也有利于投資者享受到新股收益?！蹦郴鸸救耸拷榻B，不過(guò)衡量標(biāo)準(zhǔn)還是看指數(shù)編制方案。

　　不過(guò)，根據(jù)國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)編制方案，該指數(shù)的選樣空間需要滿足納入互聯(lián)互通標(biāo)的，公司近一年無(wú)重大違規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題；公司最近一年經(jīng)營(yíng)無(wú)異常、無(wú)重大虧損以及考察期內(nèi)股價(jià)無(wú)異常波動(dòng)等。此外，選樣上，剔除選樣空間內(nèi)最近一年日均成交金額低于1000萬(wàn)港元的股票；對(duì)選樣空間剩余股票按照最近一年日均總市值從高到低排序，選取前50只股票作為指數(shù)樣本股。樣本數(shù)量不足時(shí)按實(shí)際數(shù)量納入。

　　盡管調(diào)樣周期是每季度調(diào)整一次。但是根據(jù)該指數(shù)編制的方法，對(duì)選樣空間剩余股票按照最近一年日均總市值從高到低排序來(lái)看，藥捷安康上市不足3個(gè)月就納入是否存在瑕疵是業(yè)內(nèi)討論的重點(diǎn)之一。

　　另一個(gè)飽受詬病的瑕疵在于，藥捷安康流通盤(pán)小，流動(dòng)性不足的隱患就是波動(dòng)高，而指數(shù)公司如此快速將其納入指數(shù)，市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)：不夠?qū)徤鳌?/p>

（文章來(lái)源：紅星資本局）

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