創(chuàng)業(yè)板第三輪牛市殺到 5個(gè)月狂飆70%多！AI+權(quán)重股引爆

　　五個(gè)月最大漲幅超過70%，時(shí)隔三年半之后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重回3000點(diǎn)。

　　9月11日，市場全天走強(qiáng)，三大指數(shù)猛力上攻，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路領(lǐng)漲，當(dāng)日報(bào)收3053.75點(diǎn)，漲幅達(dá)到5.15%。該指數(shù)上一次站上3000點(diǎn)，還是在2022年年初。

　　對于創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢表現(xiàn)，中航證券首席策略分析師張郁峰分析，大漲原因有多方面，包括科技股明顯上漲，帶動(dòng)了A股相關(guān)板塊活躍，創(chuàng)業(yè)板以科技類企業(yè)為核心，當(dāng)前的政策、資金層面均形成利好推動(dòng)。

　　拉長時(shí)間來看，A股近兩個(gè)月的持續(xù)上攻中，創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)一騎絕塵，領(lǐng)先其他主要指數(shù)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，6月下旬至今，創(chuàng)業(yè)板指區(qū)間漲幅超五成，若按4月低點(diǎn)1756.64點(diǎn)計(jì)算，年內(nèi)最大漲幅已超過七成。

　　創(chuàng)業(yè)板指以及創(chuàng)業(yè)板系列指數(shù)持續(xù)攀升，與權(quán)重股的推動(dòng)息息相關(guān)。目前，“易中天”組合，即新易盛（300502.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ），是創(chuàng)業(yè)板多個(gè)指數(shù)的前十大權(quán)重股。其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中，“易中天”合計(jì)權(quán)重達(dá)15.31%，在創(chuàng)業(yè)板綜指中合計(jì)權(quán)重為6.48%。

　　創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)最大漲幅超七成

　　9月11早盤，創(chuàng)業(yè)板指開盤報(bào)2917.77點(diǎn)，開盤后一度微跌，而后快速拉升，午盤前站上3000點(diǎn)，半日漲幅達(dá)4.31%。午后，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)走強(qiáng)，算力硬件、PCB、液冷服務(wù)器等概念股持續(xù)爆發(fā)，中際旭創(chuàng)、新易盛等個(gè)股漲幅超10%。最終，創(chuàng)業(yè)板指收于3053.75點(diǎn)，創(chuàng)2022年1月以來新高。

　　今年以來，A股整體震蕩上行，4月初受關(guān)稅風(fēng)波影響曾出現(xiàn)短期波動(dòng)，創(chuàng)出年內(nèi)新低1756.64點(diǎn)。6月底至今，A股持續(xù)上攻，市場主要指數(shù)均有所表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指也從2100點(diǎn)左右起步，歷時(shí)兩月突破3000點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股本輪行情始于6月23日。據(jù)此計(jì)算，截至目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)51.94%，年內(nèi)至今則累計(jì)上漲42.59%，若按4月的低點(diǎn)1756.64點(diǎn)計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)最大漲幅已達(dá)到73.84%。

　　對比市場其他主要指數(shù)，上證指數(shù)、深證成指6月23日至今累計(jì)漲幅分別為15.34%和29.73%，年內(nèi)至今則分別上漲了15.62%和24.63%。

　　在創(chuàng)業(yè)板指拉升過程中，哪些板塊、個(gè)股成為領(lǐng)頭羊？

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板共有上市公司1386家，其中“百元股”46只，按收盤價(jià)計(jì)算，股價(jià)最高的是中際旭創(chuàng)，每股股價(jià)達(dá)439.97元。新易盛、同花順分列第二、三位，最新股價(jià)分別為379.9元和367.41元。此外，勝宏科技、寧德時(shí)代、羅博特科、邁瑞醫(yī)療等，也均進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板股價(jià)前十位。

　　從所屬行業(yè)看，創(chuàng)業(yè)板的“百元股”，多為電子、計(jì)算機(jī)、通信、電力設(shè)備等行業(yè)個(gè)股。

　　區(qū)間漲幅較大的，也是這批高價(jià)股。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，6月23日至今，創(chuàng)業(yè)板區(qū)間漲幅最高的3股是思泉新材、新易盛和中際旭創(chuàng)，漲幅分別為290.27%、245.33%和239.75%。另有4股區(qū)間漲幅也超過200%，涉及廣生堂、東杰智能、福賽科技和橫河精密。

　　若從年初算起，創(chuàng)業(yè)板公司中，勝宏科技累計(jì)漲幅高達(dá)706.3%，舒泰神、聯(lián)合化學(xué)漲幅分別為435.76%和369.09%。另有3股思泉新材、新易盛、鼎泰高科，年內(nèi)累計(jì)漲幅也超過300%。

　　整體來看，年內(nèi)共有124只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股區(qū)間漲幅超100%。從行業(yè)來看，這些股價(jià)翻倍的個(gè)股，扎堆機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等行業(yè)。

　　再從總市值來看，按Wind“總市值1”口徑統(tǒng)計(jì)，截至9月11日，創(chuàng)業(yè)板中，寧德時(shí)代總市值遙遙領(lǐng)先，高達(dá)1.48萬億；中際旭創(chuàng)、東方財(cái)富最新總市值分別為4888.59億元和4309.76億元。包括上述3股在內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板目前共有16只千億市值個(gè)股，還涉及新易盛、邁瑞醫(yī)療、陽光電源、同花順、天孚通信等。

　　隨著本輪行情走熱，多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股市值增長逾千億。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，較行情啟動(dòng)之初的6月23日，寧德時(shí)代、中際旭創(chuàng)總市值均增加超3000億，新易盛、勝宏科技、陽光電源、東方財(cái)富市值增加逾千億。

　　AI+帶著創(chuàng)業(yè)板“飛呀飛”

　　“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期的快速上漲，與權(quán)重股表現(xiàn)突出關(guān)系密切?！睆堄舴逭J(rèn)為，權(quán)重股大幅上漲，對整個(gè)指數(shù)層面帶來非常大的影響。“但創(chuàng)業(yè)板里有一些半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域的重要上市公司，個(gè)股彈性較大，也令板塊的波動(dòng)相對較大?！彼f。

　　AI+就是權(quán)重股中的一個(gè)重要方向。年初以來，人工智能行業(yè)的加速發(fā)展，帶來算力需求大爆發(fā)，光模塊作為數(shù)據(jù)中心內(nèi)服務(wù)器集群的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”，成為AI算力爆炸的核心基礎(chǔ)設(shè)施。如果把 AI 算力比作一條高速公路，那么光模塊就是這條路上跑得最快的“光速快遞車”。

　　光模塊產(chǎn)業(yè)鏈最具代表性的個(gè)股，就是創(chuàng)業(yè)板光模塊產(chǎn)業(yè)鏈龍頭“易中天”組合，其中，中際旭創(chuàng)和新易盛是中國光模塊領(lǐng)域的兩大國際巨頭，年初以來，新易盛上漲362.03%、中際旭創(chuàng)漲257.65%，天孚通信漲206.02%。

　　而“易中天”則是創(chuàng)業(yè)板多個(gè)指數(shù)的前十大權(quán)重股，如在創(chuàng)業(yè)板指中，“易中天”合計(jì)權(quán)重達(dá)15.31%；創(chuàng)業(yè)板綜里合計(jì)權(quán)重為6.48%，均為前十大權(quán)重股。

　　創(chuàng)業(yè)板系列主題指數(shù)“創(chuàng)業(yè)板人工智能”，更是在行業(yè)配置上高度聚焦光模塊領(lǐng)域，在前十大權(quán)重股中，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信分別以20.28%、18.79%和6.50%的權(quán)重占據(jù)前三席，合計(jì)權(quán)重達(dá)45.57%，最直接地分享了光模塊行業(yè)的增長紅利。創(chuàng)業(yè)板人工智能年內(nèi)狂飆了86%，傲視群雄。

　　華安基金經(jīng)理許之彥認(rèn)為，這種配置特點(diǎn)源于指數(shù)編制規(guī)則的巧妙設(shè)計(jì)：在指數(shù)定期調(diào)整時(shí)，存算和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域個(gè)股權(quán)重上限為10%，而場景應(yīng)用領(lǐng)域僅為2%，確保了指數(shù)的AI核心資產(chǎn)純度。

　　創(chuàng)業(yè)板系列指數(shù)的另一大權(quán)重股勝宏科技（300476.SZ），也起到了輔助拉升的重要作用。勝宏科技為全球AI PCB（印制電路板）龍頭，券商對其評價(jià)為，業(yè)績成長不止于當(dāng)下更在未來。據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，勝宏科技位列全球PCB供應(yīng)商第6名，內(nèi)資PCB廠商第3名。

　　半年報(bào)顯示，該公司上半年?duì)I業(yè)收入增長86%，凈利潤大漲366.89%，年內(nèi)股價(jià)漲幅超過7倍，從年初的40元左右漲至9月11日的338元。而勝宏科技是創(chuàng)業(yè)板指的第五大權(quán)重股、創(chuàng)業(yè)板綜的第六大權(quán)重股。

　　另外，受益于固態(tài)電池、鋰電池概念大爆發(fā)，寧德時(shí)代（300750.SZ）年內(nèi)漲24.73%，股價(jià)創(chuàng)2021年底以來的新高；陽光電源（300274.SZ）漲89.17%，創(chuàng)歷史新高。這兩只個(gè)股均為創(chuàng)業(yè)板指前十大權(quán)重股。

　　尤其是寧德時(shí)代，作為創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板綜的第一大權(quán)重股，漲跌對創(chuàng)業(yè)板影響較大。2023年9月份，創(chuàng)業(yè)板指跌破2000點(diǎn)，2024年2月最低下探至1482.99點(diǎn)，當(dāng)時(shí)，寧德時(shí)代股價(jià)從230元/股左右一路下挫至130元/股左右。

　　張郁峰也提示稱，若權(quán)重股之后出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)將對板塊和指數(shù)產(chǎn)生較明顯的影響，因此在操作層面，建議投資者在當(dāng)前階段暫時(shí)以觀望為主，不要盲目追漲。

　　營收凈利潤增速領(lǐng)跑A股

　　7月11日，深交所及其子公司深圳證券信息公司發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜指的編制方案，并7月25日正式實(shí)施。

　　根據(jù)公告，本次修訂一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。

　　修訂后，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%，指數(shù)表征作用得到強(qiáng)化，樣本股質(zhì)量和指數(shù)可投性進(jìn)一步提升。

　　顯然，如今的創(chuàng)業(yè)板正處于第三輪牛市。根據(jù)國信證券研報(bào)，第一輪創(chuàng)業(yè)板牛市，時(shí)間區(qū)間為2013年1月4日至2015年6月3日。在此期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從705.34點(diǎn)飆升至3982.25點(diǎn)，累計(jì)漲幅高達(dá)464.6%。這一輪牛市的啟動(dòng)，與中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景密不可分，新興產(chǎn)業(yè)的崛起為市場注入了強(qiáng)勁的增長預(yù)期。

　　第二輪創(chuàng)業(yè)板牛市，大致區(qū)間為2018年10月18日至2021年8月4日。在此期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1205.03點(diǎn)上漲至3563.13點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到195.7%。與第一輪牛市的全面普漲不同，第二輪牛市更多呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情的特征，市場對企業(yè)盈利能力和成長確定性的要求更高。

　　在創(chuàng)業(yè)板系列指數(shù)大漲的背后，創(chuàng)業(yè)板公司上半年的營收凈利潤增速也領(lǐng)跑A股市場。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1384家創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.05萬億元，平均營業(yè)收入14.83億元，同比增長9.03%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1505.42億元，平均1.09億元，同比增長11.18%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1309.25億元，平均0.95億元，同比增長11.8%。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板公司造血能力明顯增強(qiáng)，平均實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入1.13億元，同比大幅增長54.44%。

　　創(chuàng)業(yè)板在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域，匯聚超800家上市公司。2025年上半年，創(chuàng)業(yè)板三大領(lǐng)域公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34萬億元，同比增長9.87%，凈利潤1139.19億元，同比增長15.90%，收入與凈利潤增速分別超出板塊整體0.84個(gè)百分點(diǎn)和4.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　2025年上半年，創(chuàng)業(yè)板頭部公司業(yè)績保持較快增長，龍頭公司持續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用，市值排名前百公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9372.31億元，同比增長14.59%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1024.54億元，同比增長21.56%，營業(yè)收入和凈利潤占板塊總額的比重分別為45.68%、68.06%。其中，87家實(shí)現(xiàn)盈利，59家凈利潤同比增長，39家凈利潤增速超30%。

　　博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊說，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)支持創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意——“三創(chuàng)”企業(yè)，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式（四新）深度融合的企業(yè)。

　　“從行業(yè)上看，創(chuàng)業(yè)板匯聚了大量來自新能源、生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保等新興行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，上市公司整體呈現(xiàn)出較高的研發(fā)投入強(qiáng)度和營收、利潤增長潛力?！比f瓊說，這些特色使得創(chuàng)業(yè)板成為中國資本市場支持科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要平臺，也是投資者分享國家科技進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)升級成果的重要投資標(biāo)的。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板第三輪牛市殺到，5個(gè)月狂飆70%多！AI+權(quán)重股引爆)

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