績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理“冷思考” 更加聚焦長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　在今年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情中，機(jī)器人、創(chuàng)新藥、人工智能等板塊輪番演繹，不少基金凈值翻倍，但也有部分知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，因短期業(yè)績(jī)落后引發(fā)關(guān)注。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，越來(lái)越多績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資的重要性，更加看重企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。

　　知名基金經(jīng)理直面爭(zhēng)議

　　近期，知名基金經(jīng)理徐彥管理的大成興遠(yuǎn)啟航混合基金因建倉(cāng)速度較慢，被部分投資者質(zhì)疑。數(shù)據(jù)顯示，大成興遠(yuǎn)啟航混合基金成立于今年3月11日，截至8月26日，基金凈值為0.9998元。不過(guò)，最近幾個(gè)交易日，該基金凈值有些許波動(dòng)，表明開(kāi)始小幅建倉(cāng)。

　　在大成興遠(yuǎn)啟航混合基金的2025年中期報(bào)告中，徐彥直面爭(zhēng)議。他表示，該基金沒(méi)有操作的原因是：他所管理的其他基金自成立以來(lái)已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，該基金則是從零開(kāi)始。

　　“坦白說(shuō)，這并不只是有沒(méi)有浮盈作為安全墊，而是我得有多大的突破才能接受一個(gè)完全不同的出發(fā)點(diǎn)。過(guò)往業(yè)績(jī)已證明，猜測(cè)股價(jià)短期走勢(shì)并非我的優(yōu)勢(shì)?！毙鞆┍硎?，希望繼續(xù)尋找企業(yè)價(jià)值被低估的股票，會(huì)按基金合同的要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成建倉(cāng)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，劉莉莉管理的富國(guó)研究精選混合基金上半年虧損1.46%，而從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，截至今年9月4日，劉莉莉自2019年2月任職以來(lái)的總回報(bào)接近150%。在基金中期報(bào)告中，劉莉莉回應(yīng)道：“上半年基金表現(xiàn)不理想，大部分標(biāo)的都處于滯漲狀態(tài)，對(duì)熱點(diǎn)板塊參與較少，使得產(chǎn)品短期表現(xiàn)暫時(shí)落后。我們持續(xù)對(duì)持倉(cāng)標(biāo)的進(jìn)行了跟蹤，相關(guān)標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，ROE改善的置信度在不斷提升。因此，我們既感到內(nèi)疚，又感到興奮?！?/p>

　　劉莉莉坦言：內(nèi)疚的是，上半年讓持有人承擔(dān)了較大壓力，持有人并不能時(shí)時(shí)了解投資經(jīng)理在做什么，未來(lái)要做更多的溝通匯報(bào)和交流；興奮的是，在不斷跟蹤后，對(duì)持倉(cāng)標(biāo)的未來(lái)空間較大這件事，更加有信心了。

　　聚焦長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　面對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換，波動(dòng)加劇的態(tài)勢(shì)，多位基金經(jīng)理分享了對(duì)投資的思考。他們認(rèn)為，與優(yōu)秀企業(yè)長(zhǎng)期同行，聚焦企業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值，才是穿越周期的根本。

　　在基金定期報(bào)告中，南方中國(guó)夢(mèng)混合基金經(jīng)理張延閩表示，企業(yè)發(fā)展是投資的根基，只有能抵御波動(dòng)且具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的公司才可以長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值。資產(chǎn)管理行業(yè)已悄然生變，公募基金未來(lái)更強(qiáng)調(diào)基準(zhǔn)的嚴(yán)肅性和投資的紀(jì)律性。超越市場(chǎng)的回報(bào)是組合追求的長(zhǎng)期目標(biāo)，世界上沒(méi)有能戰(zhàn)勝一切市場(chǎng)的投資方法，“我們一直在做的就是理性基礎(chǔ)上的積極進(jìn)取”。

　　“基金凈值再次回到歷史高位附近，不少持有人也許會(huì)擔(dān)心組合的風(fēng)險(xiǎn)，我們也想在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)向各位持有人匯報(bào)我們的投資策略，以幫助大家理解我們的回報(bào)來(lái)源和組合的狀態(tài)?！比A商樂(lè)享混合基金經(jīng)理余懿在基金中報(bào)中表示，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造是收益的主要來(lái)源，因此把大量的時(shí)間用于尋找仍有增長(zhǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局較好、商業(yè)模式更加穩(wěn)固的行業(yè)，并在其中尋找財(cái)務(wù)報(bào)表清晰可靠、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、愿意與股東分享價(jià)值的公司。此外，始終保持均衡的行業(yè)配置，通過(guò)行業(yè)、個(gè)股分散來(lái)降低對(duì)單一因子的暴露。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理“冷思考” 更加聚焦長(zhǎng)期投資價(jià)值)

(責(zé)任編輯：137)