公募“四巨頭”二季度調(diào)倉路徑浮現(xiàn)：張坤愛白酒，劉格菘追光，謝治宇抱藥，劉彥春買免稅

　　隨著2025年基金二季報(bào)披露完畢，張坤、劉格菘、謝治宇、劉彥春等頂流基金經(jīng)理的調(diào)倉路徑浮出水面。頂流基金經(jīng)理各有側(cè)重，張坤堅(jiān)守白酒、加碼互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，劉格菘全力追逐半導(dǎo)體與新能源，謝治宇重倉生物醫(yī)藥，劉彥春則減持白酒布局免稅板塊。

　　明星基金經(jīng)理的調(diào)倉或?qū)ζ胀ㄍ顿Y者投資有一定借鑒意義。然而，業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，普通投資者在參考明星基金經(jīng)理調(diào)倉時(shí)也需保持理性。明星基金經(jīng)理具有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，他們的調(diào)倉是基于深入的研究和分析。普通投資者可能缺乏這樣的資源和能力，不能盲目跟風(fēng)。在參考調(diào)倉信息時(shí)，要結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合考慮。

　　“明星基金經(jīng)理的調(diào)倉動向確實(shí)是市場關(guān)注的熱點(diǎn)，他們的操作背后反映了其對市場、行業(yè)和公司基本面的專業(yè)判斷。但是基金定期報(bào)告本身具有滯后性，普通投資者關(guān)注基金經(jīng)理的調(diào)倉，更多應(yīng)該是基于理解和驗(yàn)證基金經(jīng)理的投資框架和投資邏輯，讓基金經(jīng)理的調(diào)倉信息成為自身研究的起點(diǎn)，而不是簡單的‘抄作業(yè)’。”濟(jì)安金信基金評價(jià)中心研究員張碧璇對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　張坤大幅增持京東健康，白酒龍頭仍為核心資產(chǎn)

　　張坤的持倉變動一向被視為市場風(fēng)向標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，張坤管理的基金在二季度保持對白酒股的青睞，同時(shí)大幅增持京東健康7055萬股。

　　具體而言，張坤前六大重倉股中有四只為白酒股，除了前兩名的騰訊控股、阿里巴巴-W，五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺和山西汾酒分別位居持倉榜第三至第六位，持倉市值均超過49億元。其中，瀘州老窖獲得了952.85萬股的增持，是張坤加倉數(shù)量最多的白酒股。

　　這四只白酒股年初至今表現(xiàn)各異，截至9月5日收盤，瀘州老窖和山西汾酒年初至今漲幅均超過10%，而貴州茅臺卻小幅收跌。

　　此外，張坤對京東健康大幅增持。wind數(shù)據(jù)顯示，他管理的基金增持了7055萬股京東健康，持倉市值達(dá)到27.67億元，占該股流通市值的2.20%。京東健康年內(nèi)表現(xiàn)極為亮眼，年初至今漲幅高達(dá)124.51%，60日漲幅也達(dá)到51.62%。

　　在張坤的持倉中，港股配置比重較高，盡管對京東健康大幅增持，騰訊控股和阿里巴巴-W仍然穩(wěn)居張坤持倉前兩大重倉股，持倉市值分別為53.88億元和52.22億元。

　　除傳統(tǒng)重倉股外，張坤還加大了對消費(fèi)和服務(wù)板塊的配置。百勝中國、攜程集團(tuán)-S和華住集團(tuán)-S均進(jìn)入其前十五大重倉股名單。順豐控股獲得了3946.01萬股的增持，持倉市值達(dá)到27.19億元。

　　謝治宇重倉半導(dǎo)體與生物醫(yī)藥，減持立訊精密和小米

　　興證全球基金明星基金經(jīng)理謝治宇管理的基金前五大重倉股分別為巨化股份、晶晨股份、立訊精密、小米集團(tuán)-W和藍(lán)思科技。

　　謝治宇管理的基金大幅增持巨化股份476.49萬股，持倉市值達(dá)到22.36億元，占該股流通市值的2.89%。

　　晶晨股份也成為謝治宇重點(diǎn)布局的對象，持倉市值達(dá)21.22億元，占流通股比例高達(dá)7.11%。這只半導(dǎo)體股票年內(nèi)表現(xiàn)亮眼，漲幅已達(dá)32.03%。

　　在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，謝治宇增持信達(dá)生物1226.33萬股，持倉市值8.77億元。與此同時(shí)，諾誠健華也獲得4836.70萬股的增持，持倉市值5.78億元，占流通股比例的2.74%。

　　與增持操作相反，謝治宇對部分消費(fèi)電子個(gè)股進(jìn)行了減持。其中，立訊精密被減持452.43萬股，持倉市值減少1.57億元，但仍保持17.99億元的持倉規(guī)模，位居其持倉第三位。

　　小米集團(tuán)-W也遭到謝治宇減持1078.95萬股，持倉市值減少5.90億元。

　　在新興成長板塊上，謝治宇增持藍(lán)思科技4777.78萬股，持倉市值增加10.65億元。此外，分眾傳媒也獲得9786.41萬股的增持，持倉市值7.11億元。

　　劉彥春減持白酒龍頭，加碼家電與免稅板塊

　　景順長城基金明星基金經(jīng)理劉彥春大幅減持五糧液超過千萬股，同時(shí)增持美的集團(tuán)和中國中免。

　　劉彥春管理的基金前五大重倉股為貴州茅臺、海大集團(tuán)、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒和美的集團(tuán)，合計(jì)持倉市值超過150億元。

　　劉彥春在白酒板塊的操作出現(xiàn)明顯分化。盡管貴州茅臺仍位居其第一大重倉股，持倉市值達(dá)34.63億元，但二季度減持了13.13萬股。

　　更大幅度的減持發(fā)生在五糧液上，劉彥春管理的基金合計(jì)減持1015.44萬股，持倉市值減少12.07億元，這使得五糧液在其持倉中的排名從上一季度的前列降至第六位。

　　山西汾酒也遭到195.25萬股的減持，持倉市值減少3.44億元。這一系列操作可能與白酒板塊近期表現(xiàn)疲軟有關(guān)，貴州茅臺和五糧液年初至今漲幅均為負(fù)值。

　　與減持白酒股形成對比的是，劉彥春增持了美的集團(tuán)77.14萬股，持倉市值增加5569.51萬元。

　　中國中免也獲得651.50萬股的增持，持倉市值增加3.97億元，達(dá)到20.87億元。

　　邁瑞醫(yī)療作為劉彥春的第三大重倉股，持倉市值達(dá)33.65億元，但二季度也被小幅減持17.12萬股。相反，愛爾眼科獲得1320.77萬股的增持，持倉市值增加1.65億元。

　　劉格菘重倉半導(dǎo)體與新能源，減持光伏板塊

　　廣發(fā)基金劉格菘在二季度大幅增持半導(dǎo)體和新能源板塊，同時(shí)減持光伏和部分消費(fèi)電子個(gè)股。

　　2025年二季度，劉格菘對其投資組合進(jìn)行了顯著調(diào)整，新易盛、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等半導(dǎo)體個(gè)股獲得大幅增持，而晶科能源、振華科技等光伏及消費(fèi)電子股則遭到減持。

　　數(shù)據(jù)顯示，劉格菘大幅增持光模塊賽道新易盛77.85萬股，持倉市值達(dá)9899.02萬元。該股年內(nèi)表現(xiàn)驚人，截至9月5日收盤，累計(jì)漲幅高達(dá)324.75%。

　　協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)也獲得45.26萬股的增持，持倉市值增加3894.71萬元，總持倉達(dá)到9031.99萬元。

　　在新能源領(lǐng)域，劉格菘保持積極布局。陽光電源持倉市值達(dá)15.37億元，截至9月5日收盤，該股年內(nèi)漲幅86.42%，60日漲幅更是達(dá)到116.86%。

　　億緯鋰能雖然遭到921.11萬股的減持，但持倉市值仍達(dá)15.83億元。與增持操作形成鮮明對比的是，該基金經(jīng)理對光伏板塊進(jìn)行了大幅減持。晶科能源遭減持1.42億股，持倉市值減少7.37億元。

　　振華科技也被減持2035.11萬股，持倉市值減少10.19億元。在港股方面，該基金經(jīng)理對騰訊控股進(jìn)行了小幅增持4.39萬股，持倉市值增加2013.88萬元，總持倉達(dá)5.25億元。截至9月5日，騰訊控股年內(nèi)漲幅46.47%。香港交易所也獲得145.31萬股的增持，持倉市值達(dá)5.55億元。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：公募“四巨頭”二季度調(diào)倉路徑浮現(xiàn)：張坤愛白酒，劉格菘追光，謝治宇抱藥，劉彥春買免稅)

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