長信均衡策略一年持有混合A：2025年上半年利潤25.08萬元 凈值增長率0.74%

　　AI基金長信均衡策略一年持有混合A（016713）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤25.08萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0074元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.74%，截至上半年末，基金規(guī)模為3124.37萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月2日，單位凈值為1.173元?；鸾?jīng)理是高遠(yuǎn)和唐卓菁。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，展望三季度，我們認(rèn)為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)受到消費(fèi)補(bǔ)貼和房市的政策支撐環(huán)比開始減弱，同比基數(shù)也在走高，但是市場(chǎng)也會(huì)對(duì)政府對(duì)于走出通縮的決心反復(fù)預(yù)期和博弈。內(nèi)需類個(gè)股在估值和股票位置上都較低，如果有政策預(yù)期和持續(xù)性將是勝率賠率都不錯(cuò)的選擇。

　　成長股方面，動(dòng)量依舊延續(xù)，但輪動(dòng)加快，資金在尋找籌碼結(jié)構(gòu)更好，敘事邏輯更宏大的板塊。消費(fèi)股方面，我們?nèi)猿挚春糜^點(diǎn)，不少長期現(xiàn)金流優(yōu)異的消費(fèi)股已經(jīng)被低估，其股息率也并不低于傳統(tǒng)認(rèn)知的紅利股，放在更長的時(shí)間維度，我們認(rèn)為其能帶給我們較好的回報(bào)。我們?nèi)匀粫?huì)繼續(xù)選擇商業(yè)模式優(yōu)秀，價(jià)格合理的個(gè)股進(jìn)行布局。

　　截至9月2日，長信均衡策略一年持有混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為21.15%，位于同類可比基金274/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.07%，位于同類可比基金227/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.75%，位于同類可比基金497/600。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為8.8倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.17倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.51倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.07%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.13%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.3348。

　　截至9月2日，基金成立以來最大回撤為20.05%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為12.99%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為85.24%，同類平均為83.27%。2023年三季度末基金達(dá)到92.61%的最高倉位，2023年一季度末最低，為49.13%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為3124.37萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)303戶，合計(jì)持有3160.16萬份。其中管理人員工持有0份，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.94%，個(gè)人投資者占比99.06%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約232.07%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、貴州茅臺(tái)、泡泡瑪特、云鋁股份、中國神華、中國宏橋、華通線纜、江蘇銀行、網(wǎng)易云音樂、山西汾酒。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：長信均衡策略一年持有混合A：2025年上半年利潤25.08萬元 凈值增長率0.74%)

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