長(zhǎng)信企業(yè)優(yōu)選一年持有混合：2025年上半年利潤(rùn)2618.6萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率5.72%

　　AI基金長(zhǎng)信企業(yè)優(yōu)選一年持有混合（010861）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)2618.6萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0407元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為5.72%，截至上半年末，基金規(guī)模為4.56億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月2日，單位凈值為0.803元?；鸾?jīng)理是葉松，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，長(zhǎng)信優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)35.91%；長(zhǎng)信先銳混合A最低，為9.69%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，展望未來(lái)，我們認(rèn)為有三條結(jié)構(gòu)性的變化仍然是市場(chǎng)的長(zhǎng)期線索。一是利率持續(xù)下行的背景下，居民的理財(cái)需求仍未被滿(mǎn)足。雖然紅利低波策略已經(jīng)上漲幾年，但從絕對(duì)收益的角度來(lái)看，空間仍然巨大。無(wú)論是推進(jìn)資管行業(yè)改革的政策，還是上市公司本身的行為，或是投資主體意識(shí)的變化都在絕對(duì)收益的指引下相向而行，這個(gè)趨勢(shì)可能還沒(méi)有結(jié)束。

　　二是中國(guó)產(chǎn)品的、品牌的出海仍然是趨勢(shì)性的變化。雖然遇到挑戰(zhàn)，但我們相信未來(lái)一定會(huì)用某種方式糾正。即便在目前的格局下，對(duì)于中國(guó)而言出海的空間仍然巨大。

　　第三，就是我們創(chuàng)新升級(jí)的進(jìn)程仍在不斷推進(jìn)。巨大的科技人才數(shù)量疊加概率使得我們有足夠數(shù)量的頂級(jí)人才；完整的工業(yè)體系使得我們能把大部分的想法落地；最后巨大的內(nèi)需市場(chǎng)使得我們有足夠多的迭代機(jī)會(huì)。這些是我們看好科技發(fā)展的底層邏輯。在這樣的線索指引下，我們組合的構(gòu)建思路仍然是低波疊加產(chǎn)業(yè)變化。我們希望組合呈現(xiàn)更加穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。借助科技的力量，在組合構(gòu)建、選股、交易、風(fēng)控等策略環(huán)節(jié)我們會(huì)不斷進(jìn)行優(yōu)化，將有效的主觀思想往更加效率、可控的方向進(jìn)行改進(jìn)。為持有人獲取可持續(xù)、可解釋的收益而努力。

　　除了上述線索，我們認(rèn)為一些底部資產(chǎn)，包括在反內(nèi)卷指引下的一些供給有變化的行業(yè)，我們認(rèn)為存在修復(fù)的機(jī)會(huì)。疊加上下半年需求端政策預(yù)期的升溫以及貿(mào)易格局不確定性的減弱，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)整體中樞上移，結(jié)構(gòu)會(huì)更趨向收斂，會(huì)進(jìn)一步增加對(duì)場(chǎng)外資金的吸引力。特別是港股，我們認(rèn)為是開(kāi)放政策的重要載體，優(yōu)質(zhì)供給的不斷增加以及增量資金的進(jìn)場(chǎng)，我們認(rèn)為會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

　　截至9月2日，長(zhǎng)信企業(yè)優(yōu)選一年持有混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為8.11%，位于同類(lèi)可比基金787/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為11.72%，位于同類(lèi)可比基金643/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.44%，位于同類(lèi)可比基金671/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-9.91%，位于同類(lèi)可比基金676/872。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為18.19倍，同類(lèi)均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.71倍，同類(lèi)均值為2.52倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約1.68倍，同類(lèi)均值為2.16倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.28%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.141，位于同類(lèi)可比基金613/875。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤為33.12%，同類(lèi)可比基金排名475/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為17.6%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為82.43%，同類(lèi)平均為80.43%。2023年上半年末基金達(dá)到84.71%的最高倉(cāng)位，2021年上半年末最低，為36.09%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為4.56億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)6628戶(hù)，合計(jì)持有6.14億份。其中管理人員工持有307.05萬(wàn)份，占比0.50%，機(jī)構(gòu)持有份額占比3.84%，個(gè)人投資者占比96.16%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約203.15%，持續(xù)3年低于同類(lèi)均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是九號(hào)公司、宏華數(shù)科、齊魯銀行、智明達(dá)、穩(wěn)健醫(yī)療、中國(guó)太保、海大集團(tuán)、應(yīng)流股份、移遠(yuǎn)通信、吉利汽車(chē)。

　　核校：王博

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：長(zhǎng)信企業(yè)優(yōu)選一年持有混合：2025年上半年利潤(rùn)2618.6萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率5.72%)

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