前海開源周期優(yōu)選混合A：2025年上半年末換手率達(dá)716%

　　AI基金前海開源周期優(yōu)選混合A（003857）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤635.74萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0771元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為4.11%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.63億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為2.96元。基金經(jīng)理是劉宏，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，前海開源大安全混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)103.31%；前海開源股息率100強(qiáng)股票A最低，為15.35%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，展望下半年，A股預(yù)計(jì)將進(jìn)入新一輪上行趨勢。首先，隨著銀行定期存款收益率跌破2%，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品將很難吸引居民資產(chǎn)配置，加配權(quán)益是目前廣義資管的共識，隨著A股賺錢效應(yīng)回暖，這一趨勢有望加速。其次，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和進(jìn)度有望超預(yù)期，美元下行趨勢明確，中美股市有望共振。最后，國內(nèi)反內(nèi)卷政策站位極高，預(yù)計(jì)將極大改善各個(gè)行業(yè)供需格局，對企業(yè)盈利改善幫助較大。預(yù)計(jì)下半年，乃至2026年，A股賺錢效應(yīng)有望顯著改善，吸引中長期資金配置。

　　截至9月3日，前海開源周期優(yōu)選混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為57.01%，位于同類可比基金32/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為47.27%，位于同類可比基金40/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為80.37%，位于同類可比基金58/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.89%，位于同類可比基金76/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為26.68倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.99倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約2.91倍，同類均值為2.16倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.18%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.74%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0887，位于同類可比基金365/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為36.53%，同類可比基金排名380/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.77%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為89.94%，同類平均為80.43%。2021年一季度末基金達(dá)到94.34%的最高倉位，2020年上半年末最低，為53.56%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.63億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)5481戶，合計(jì)持有8049.38萬份。其中管理人員工持有1981.74份，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約716%，持續(xù)4年高于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是杰華特、航發(fā)科技、指南針、新華保險(xiǎn)、中際旭創(chuàng)、精智達(dá)、中國平安、信宇人、新易盛、天海防務(wù)。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：前海開源周期優(yōu)選混合A：2025年上半年末換手率達(dá)716%)

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