銀華動力領(lǐng)航混合A：2025年上半年利潤102.88萬元 凈值增長率0.64%

　　AI基金銀華動力領(lǐng)航混合A（017635）披露2025年半年報，上半年基金利潤102.88萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0068元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.64%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.08億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為0.902元?；鸾?jīng)理是蘇靜然和向伊達(dá)，目前共同管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至8月29日，銀華戰(zhàn)略新興靈活配置定期開放混合發(fā)起式近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)58.35%；截至9月3日，銀華領(lǐng)先策略混合最低，為25.19%。

　　基金管理人在半年報中表示，下半年我們認(rèn)為消費依然是結(jié)構(gòu)性行情，消費投資的機會在新變化，新品類、新方向： 1、外需情緒沖擊最大的時候過去，實際沖擊在三季度體現(xiàn)，但結(jié)果比預(yù)期好，出口企業(yè)受影響程度也是比預(yù)期要好。所以短期內(nèi)部未必有很強的政策對沖，海外供應(yīng)鏈能力強的標(biāo)的我們依然很重視。2、內(nèi)需上從傳統(tǒng)的社零數(shù)據(jù)看上半年大宗消費（比如家電、汽車等）支撐較強，但下半年可能承壓，好的方面就是服務(wù)類消費逐步回暖，其中大眾餐飲、出行等方向表現(xiàn)依然不錯。3、看 1-3 年維度，行業(yè)上，我們認(rèn)為相對好的方向是潮玩、寵物，當(dāng)然不同公司存在經(jīng)營周期，行業(yè)有高低谷，但從滲透率、客單價、以及人口趨勢看，這兩個賽道依然是在成長的早期。國產(chǎn)替代依然在持續(xù)，但從大眾價位到了中高端，甚至高端，與海外大牌的競爭到了深水區(qū)，這要求國產(chǎn)品牌在產(chǎn)品力上更加優(yōu)秀，主要涉及的板塊在美護(hù)、珠寶、日化領(lǐng)域。渠道變遷帶來的新品類的機會，線下零售的調(diào)改，即時零售的快速發(fā)展，對食品、酒類多元化、小家電等影響較大，尤其是新品的周期。最后，中國企業(yè)出海依然是大方向。但是未來的出海要求更高，是全方位的，產(chǎn)能、供應(yīng)鏈、團隊、渠道都要出去，深耕本地市場，真正本地化。

　　截至9月3日，銀華動力領(lǐng)航混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為27.67%，位于同類可比基金155/607；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為19.10%，位于同類可比基金300/607；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為40.76%，位于同類可比基金330/604。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為37.53倍，同類均值為33.74倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.56倍，同類均值為2.47倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.71倍，同類均值為2.07倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為-0.156。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為38.77%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為17.41%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為83.37%，同類平均為85.36%。2024年一季度末基金達(dá)到91.25%的最高倉位，2023年上半年末最低，為66.53%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.08億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1304戶，合計持有1.45億份。其中管理人員工持有29.72萬份，占比0.21%，機構(gòu)持有份額占比0.34%，個人投資者占比99.66%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約175.63%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是阿里巴巴-W、華虹半導(dǎo)體、華勤技術(shù)、北方華創(chuàng)、泡泡瑪特、中芯國際、太陽紙業(yè)、聚和材料、登康口腔、泰勝風(fēng)能。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華動力領(lǐng)航混合A：2025年上半年利潤102.88萬元 凈值增長率0.64%)

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