華泰保興科睿一年持有混合發(fā)起A：2025年上半年末換手率為38.02%

　　AI基金華泰保興科睿一年持有混合發(fā)起A（018250）披露2025年半年報，上半年基金利潤20.49萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0160元。報告期內，基金凈值增長率為1.61%，截至上半年末，基金規(guī)模為1245.44萬元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.015元?；鸾浝硎勤w旭照和周詠梅，目前共同管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，華泰保興安盈近一年復權單位凈值增長率最高，達8.29%；華泰保興科睿一年持有混合發(fā)起A最低，為4.96%。

　　基金管理人在半年報中表示，展望下半年，“反內卷”有望改善供給側過剩的格局以及物價預期，需求側政策陸續(xù)推出，預計將對經濟形成一定的托底，外需預計仍然面臨一定的關稅擾動，但非美市場的出口強勁，有望對沖影響，我們判斷下半年宏觀經濟仍然能夠保持平穩(wěn)。股票方面，A股整體仍然處于偏低估的位置，在當前低利率的環(huán)境下有較大的投資價值，因此我們繼續(xù)看好A股的表現(xiàn)，我們重點關注低位的周期、消費以及非銀的投資機會。債券方面，加強轉債交易，緊密跟蹤基本面和政策面的變化，把握好利率債的波段交易機會。

　　截至9月3日，華泰保興科睿一年持有混合發(fā)起A近三個月復權單位凈值增長率為-0.13%，位于同類可比基金621/630；近半年復權單位凈值增長率為0.30%，位于同類可比基金616/630；近一年復權單位凈值增長率為4.96%，位于同類可比基金554/630。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權市盈率（TTM）約為16.52倍，同類均值為17.52倍；加權市凈率（LF）約1.42倍，同類均值為1.75倍；加權市銷率（TTM）約0.88倍，同類均值為1.59倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.02%，加權凈利潤同比增長率（TTM）為-0.14%，加權年化凈資產收益率為0.09%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.047。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為5.17%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為2.94%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為15.21%，同類平均為18.92%。2023年三季度末基金達到20.15%的最高倉位，2024年一季度末最低，為10.65%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1245.44萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計224戶，合計持有1218.9萬份。其中管理人員工持有6.56萬份，占比0.54%，機構持有份額占比97.01%，個人投資者占比2.99%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約38.02%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是魚躍醫(yī)療、眾辰科技、萬華化學、華魯恒升、伊利股份、保利發(fā)展、順豐控股、圓通速遞、海爾智家、京東方A。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：華泰保興科睿一年持有混合發(fā)起A：2025年上半年末換手率為38.02%)

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