博時新策略混合A：2025年上半年利潤231.9萬元 凈值增長率3.42%

　　AI基金博時新策略混合A（001522）披露2025年半年報，上半年基金利潤231.9萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0453元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.42%，截至上半年末，基金規(guī)模為6206.33萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.443元?；鸾?jīng)理是羅霄和李重陽，目前共同管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，博時天頤債券A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達30.72%；博時新策略混合A最低，為22.88%。

　　基金管理人在半年報中表示，展望未來，流動性最為緊張的時期或已經(jīng)過去，基本面短期內(nèi)也很難出現(xiàn)大幅的非線性變化，因此整體的風(fēng)險偏好可能是決定各類資產(chǎn)表現(xiàn)較為關(guān)鍵的因素，這也使得近期市場的股債蹺蹺板效應(yīng)較為明顯。隨著股市賺錢效應(yīng)的增強，債券市場階段性可能會面臨一定的逆風(fēng)局面，但對于長期而言，債券類資產(chǎn)仍然具備較好的投資價值，短期的調(diào)整能夠為這類資產(chǎn)提供更好的配置機會。因此對于組合層面而言，會積極把握階段性的調(diào)整帶來的更好時機，優(yōu)化組合的持倉結(jié)構(gòu)，力爭提供較好的投資回報。

　　權(quán)益方面，在整體流動性偏寬松的情況下，市場預(yù)計依然較為活躍。三季度從國內(nèi)外宏觀環(huán)境及政策方面，可能面臨一段時間的真空期，但產(chǎn)業(yè)趨勢發(fā)展不會停滯，市場可能依然在不同的主線板塊之間進行輪動。本組合在三季度可能圍繞兩個方向進行配置，一方面是在業(yè)績期前后尋找基本面較強、業(yè)績較好的個股，另一方面依然在基金經(jīng)理一直強調(diào)的幾個產(chǎn)業(yè)趨勢方面尋找滯漲板塊。

　　從市場的表現(xiàn)來看，國內(nèi)AI算力和應(yīng)用在二季度明顯是跑輸市場也相對海外滯漲，國內(nèi)這方面的產(chǎn)業(yè)進展預(yù)期在未來也會及時跟上，關(guān)注這個方向的機會。另外，新消費和醫(yī)藥方面，前期市場有一定調(diào)整，但產(chǎn)業(yè)的方向依然是向上的，尋找調(diào)整后的布局機會，前期看好的游戲是A股市場較優(yōu)的新消費方向，持續(xù)看好。

　　截至9月3日，博時新策略混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.94%，位于同類可比基金70/119；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.73%，位于同類可比基金66/119；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.88%，位于同類可比基金44/119；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-7.97%，位于同類可比基金94/119。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為45.25倍，同類均值為10.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.1倍，同類均值為2.1倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.23倍，同類均值為2.04倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.09%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.185，位于同類可比基金80/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為27.05%，同類可比基金排名46/116。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年二季度，為14.09%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為29.82%，同類平均為46.3%。2024年上半年末基金達到53.63%的最高倉位，2019年一季度末最低，為7.78%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為6206.33萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計611戶，合計持有4496.88萬份。其中管理人員工持有104.11份，機構(gòu)持有份額占比0.00%，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約396.12%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是利揚芯片、南極電商、愷英網(wǎng)絡(luò)、新致軟件、姚記科技、ST華通、華立科技、盈峰環(huán)境、三七互娛、牧原股份。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：博時新策略混合A：2025年上半年利潤231.9萬元 凈值增長率3.42%)

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