前海開源恒澤混合A：2025年上半年末換手率為4.2%

　　AI基金前海開源恒澤混合A（002690）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤8.75萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0149元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.35%，截至上半年末，基金規(guī)模為686.16萬元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.186元?；鸾?jīng)理是吳彥和葉嘉。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，下半年，預(yù)計(jì)宏觀政策可能通過貨幣政策以及財(cái)政政策推動如新質(zhì)經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健成長，在保持經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定和物價(jià)水平合理的前提下，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長。

　　我們看好證券市場持續(xù)溫和震蕩向上，因?yàn)榭傮w而言，證券市場有較大部分產(chǎn)業(yè)以及公司提供的潛在回報(bào)高于其他大類資產(chǎn)回報(bào)；其中我們較為看好的仍然是供給和需求都較為剛性的產(chǎn)業(yè)，比如資源品等；對于供給可能變得更加剛性的產(chǎn)業(yè)也開始看好，比如新能源等產(chǎn)業(yè)；隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們也長期看好基礎(chǔ)消費(fèi)品、仍然位于較低估值的部分醫(yī)藥醫(yī)療等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的發(fā)展。

　　截至9月3日，前海開源恒澤混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.56%，位于同類可比基金312/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.82%，位于同類可比基金234/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.53%，位于同類可比基金167/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.08%，位于同類可比基金66/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為14.07倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.59倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.64倍，同類均值為1.59倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.02%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.03%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.5272，位于同類可比基金126/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為5.38%，同類可比基金排名350/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為6.16%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為28.92%，同類平均為18.92%。2021年三季度末基金達(dá)到33.33%的最高倉位，2020年三季度末最低，為9.68%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為686.16萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)509戶，合計(jì)持有598.71萬份。其中管理人員工持有0份，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約4.2%，持續(xù)4年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是興業(yè)銀行、貴州茅臺、比亞迪、五糧液、美的集團(tuán)、中國平安、恒瑞醫(yī)藥、瀘州老窖、雙匯發(fā)展、伊利股份。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：前海開源恒澤混合A：2025年上半年末換手率為4.2%)

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