銀華豐享一年持有期混合：2025年上半年利潤1124.02萬元 凈值增長率5.16%

　　AI基金銀華豐享一年持有期混合（009085）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤1124.02萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0387元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.16%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.23億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為0.988元?；鸾?jīng)理是李曉星和杜宇，目前共同管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，銀華中小盤混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)65.81%；銀華豐享一年持有期混合最低，為59.68%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，我們對(duì)于下半年的行情保持相對(duì)樂觀的判斷，一些上半年調(diào)整充分的科技股是我們布局的重點(diǎn)。4 月初全球關(guān)稅擾動(dòng)引發(fā)科技成長股短期大幅調(diào)整，部分優(yōu)質(zhì)科技股結(jié)合業(yè)績?cè)鏊俸凸乐狄丫邆漭^強(qiáng)的配置性價(jià)比，我們看好其后續(xù)表現(xiàn)。

　　AI 仍是全球科技創(chuàng)新的主線。海外互聯(lián)網(wǎng)大廠在AI 投入的持續(xù)性超出預(yù)期，海外算力鏈基本面仍在右側(cè)中；國內(nèi)算力需求端旺盛，供應(yīng)瓶頸在逐步緩解。算力建設(shè)先行后，我們看好 AI硬件終端的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。消費(fèi)電子的股價(jià)位置、估值、市場(chǎng)預(yù)期均在底部，具備可觀修復(fù)空間，滲透率快速提升的AI終端如眼鏡具有更高估值彈性。半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，我們繼續(xù)看好國內(nèi)先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的先進(jìn)晶圓制造、先進(jìn)封裝、國產(chǎn)算力芯片的投資機(jī)會(huì)。

　　國防軍工行業(yè)基本面逐步走出右側(cè)，十四五收官帶來上游訂單困境反轉(zhuǎn)，軍工電子、導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈體現(xiàn)出修復(fù)彈性；海外地緣沖突頻發(fā)刺激軍貿(mào)需求，軍貿(mào)將長期打開行業(yè)利潤率天花板；展望十五五，圍繞無人化、信息化、智能化的新質(zhì)戰(zhàn)斗力，以及軍民融合的深?？萍?、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等新質(zhì)生產(chǎn)力是我們重點(diǎn)關(guān)注的投資方向。

　　我們持續(xù)看好港股科技龍頭，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商不論是在產(chǎn)品端還是資本開支端都出現(xiàn)較為積極的信號(hào)，是AI浪潮下最直接的受益者。業(yè)績層面，港股科技龍頭業(yè)績持續(xù)增長，同時(shí)估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。我們認(rèn)為港股科技巨頭是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和基本面趨勢(shì)共振的方向。

　　截至9月3日，銀華豐享一年持有期混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為32.35%，位于同類可比基金97/607；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為25.50%，位于同類可比基金172/607；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為59.68%，位于同類可比基金177/604；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為2.99%，位于同類可比基金263/495。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為18.35倍，同類均值為33.74倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.47倍，同類均值為2.47倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.92倍，同類均值為2.07倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.2%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.27%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.0707，位于同類可比基金295/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為42.2%，同類可比基金排名137/483。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為23.28%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.18%，同類平均為85.36%。2024年三季度末基金達(dá)到93.87%的最高倉位，2020年上半年末最低，為37.94%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.23億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)4440戶，合計(jì)持有2.82億份。其中管理人員工持有63.04萬份，占比0.22%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約267.59%，持續(xù)3年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中芯國際、立訊精密、騰訊控股、小米集團(tuán)-W、兆易創(chuàng)新、阿里巴巴-W、華虹半導(dǎo)體、振華風(fēng)光、寧德時(shí)代、龍旗科技。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華豐享一年持有期混合：2025年上半年利潤1124.02萬元 凈值增長率5.16%)

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