嘉實(shí)價(jià)值精選股票A：2025年上半年末換手率為30.37%

　　AI基金嘉實(shí)價(jià)值精選股票A（005267）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)3745.78萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0182元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為0.99%，截至上半年末，基金規(guī)模為39.59億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長(zhǎng)期投資于周期股票。截至9月3日，單位凈值為2.2元。基金經(jīng)理是譚麗，目前管理的8只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，嘉實(shí)價(jià)值創(chuàng)造三年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)38.17%；嘉實(shí)新消費(fèi)股票A最低，為12.6%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)逐漸向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型，投資的焦點(diǎn)也需要從資本開支驅(qū)動(dòng)到資本回報(bào)驅(qū)動(dòng)，這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，疲弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境往往帶來競(jìng)爭(zhēng)格局的改善，逼迫企業(yè)更加重視產(chǎn)品的創(chuàng)新以及提高經(jīng)營(yíng)的效率，這都是未來盈利增長(zhǎng)的根基。A、H 股兩市具有全球最有吸引力的估值水平，結(jié)構(gòu)上，銀行、資源品龍頭具有全球最低的估值水平，我們主力配置 AH 兩市最具有全球性價(jià)比的行業(yè)，同時(shí)精選制造業(yè)以及消費(fèi)品行業(yè)中具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀個(gè)股，同時(shí)我們配置一定的地產(chǎn)類個(gè)股，我們認(rèn)為隨著行業(yè)觸底，未來房地產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)新均衡，房地產(chǎn)股票存在估值重估的機(jī)會(huì)。

　　截至9月3日，嘉實(shí)價(jià)值精選股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.27%，位于同類可比基金12/18；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.39%，位于同類可比基金13/18；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為23.37%，位于同類可比基金10/16；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為19.24%，位于同類可比基金7/9。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為13.55倍，同類均值為-24.05倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.04倍，同類均值為1.4倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.94倍，同類均值為0.86倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.04%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.12%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3993，位于同類可比基金6/9。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為19.96%，同類可比基金排名8/9。單季度最大回撤出現(xiàn)在2020年一季度，為21.94%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為90.75%，同類平均為88.74%。2019年一季度末基金達(dá)到94.19%的最高倉(cāng)位，2020年末最低，為87.48%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為39.59億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)21.49萬戶，合計(jì)持有19.51億份。其中管理人員工持有363.37萬份，占比0.19%，機(jī)構(gòu)持有份額占比28.33%，個(gè)人投資者占比71.67%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約30.37%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉(cāng)股集中度長(zhǎng)期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是成都銀行、招商銀行、紫金礦業(yè)、太陽紙業(yè)、海信視像、海豐國(guó)際、柳工、華魯恒升、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、南鋼股份。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：嘉實(shí)價(jià)值精選股票A：2025年上半年末換手率為30.37%)

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