天弘鑫悅成長A：2025年上半年末股票倉位提升11.28個百分點

　　AI基金天弘鑫悅成長A（012258）披露2025年半年報，上半年基金利潤99.83萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0664元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為7.45%，截至上半年末，基金規(guī)模為1411.59萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.066元?；鸾?jīng)理是劉國江，目前管理的4只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，天弘文化新興產(chǎn)業(yè)股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)51.98%；天弘永定價值成長混合A最低，為38.37%。

　　基金管理人在中期報告中表示，上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已穩(wěn)健收局，總量目標(biāo)表現(xiàn)較好。下半年，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)總體或繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢，只是需要觀察搶出口后的效應(yīng)、地產(chǎn)走弱等因素帶來的一些潛在的負(fù)面沖擊。在政策端，我們認(rèn)為政策定力較強(qiáng)，政策框架穩(wěn)定，強(qiáng)刺激類政策出臺的概率不高。投資方面，重點圍繞科技與消費尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會，人工智能應(yīng)用場景的泛化會帶來多樣性的投資機(jī)會，而很多消費股的估值和股息率水平越來越具有吸引力，如果基本面能企穩(wěn)，其投資價值將會提升。

　　截至9月3日，天弘鑫悅成長A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為13.69%，位于同類可比基金429/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為14.54%，位于同類可比基金360/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為43.17%，位于同類可比基金280/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.94%，位于同類可比基金152/340。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為13.37倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.06倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.23倍，同類均值為2.09倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.11%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.15%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2783，位于同類可比基金51/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為45.44%，同類可比基金排名73/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2023年三季度，為24.15%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為87.39%，同類平均為83.27%。2023年一季度末基金達(dá)到93.29%的最高倉位，2022年一季度末最低，為34.82%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1411.59萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計429戶，合計持有1487.4萬份。其中管理人員工持有98.23份，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約103.3%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是吉利汽車、康龍化成、中國移動、申洲國際、騰訊控股、北方華創(chuàng)、海爾智家、寧德時代、青島啤酒、阿里巴巴-W、青島啤酒股份。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘鑫悅成長A：2025年上半年末股票倉位提升11.28個百分點)

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