博時內(nèi)需增長混合A：2025年上半年利潤532.34萬元 凈值增長率3.85%

　　AI基金博時內(nèi)需增長混合A（000264）披露2025年半年報，上半年基金利潤532.34萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0331元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.85%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.37億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為0.867元?；鸾?jīng)理是陳雷，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，博時行業(yè)輪動混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達14.01%；博時內(nèi)需增長混合A最低，為7.7%。

　　基金管理人在半年報中表示，2025 年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟在復(fù)雜外部環(huán)境下延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，但結(jié)構(gòu)分化顯著。內(nèi)需修復(fù)不均衡，盡管政策持續(xù)發(fā)力，但地產(chǎn)銷售進入4月后開始重新回落，消費整體仍處于調(diào)整階段，耐用品的補貼帶動了銷售的增長但后續(xù)進一步提升的空間可能有限。制造業(yè)方面表現(xiàn)突出，但在外需環(huán)境面臨不確定的背景下，下半年的需求仍然需要進一步觀察?；ㄍ顿Y在專項債加速發(fā)行和超長期國債的支持下，表現(xiàn)良好。海外方面，需求環(huán)境則面臨更大的不確定性。全球貿(mào)易格局在"去全球化"與供應(yīng)鏈重構(gòu)中顯著波動。這種內(nèi)外需的差別導(dǎo)致總需求方向出現(xiàn)顯著分歧，外需主導(dǎo)型行業(yè)面臨訂單波動風(fēng)險，而內(nèi)需穩(wěn)定性資產(chǎn)凸顯配置價值。此外國家對于“反內(nèi)卷”的重視逐步提升，旨在解決產(chǎn)能過剩、低價無序競爭、地方保護主義泛濫及金融資源錯配的問題，使得國內(nèi)制造業(yè)資產(chǎn)的盈利能力有望逐步提升，帶來市場盈利的改善和相應(yīng)的投資價值。

　　截至9月3日，博時內(nèi)需增長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.22%，位于同類可比基金115/119；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.24%，位于同類可比基金110/119；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為7.70%，位于同類可比基金100/119；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-41.42%，位于同類可比基金118/119。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為15.07倍，同類均值為10.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.48倍，同類均值為2.1倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.52倍，同類均值為2.04倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為-0.01%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.03%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.6584，位于同類可比基金112/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為50.54%，同類可比基金排名3/116。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為27.88%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為64.84%，同類平均為46.3%。2024年三季度末基金達到78.58%的最高倉位，2025年一季度末最低，為29.95%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.37億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計7682戶，合計持有1.58億份。其中管理人員工持有1.05萬份，占比0.01%，機構(gòu)持有份額占比58.38%，個人投資者占比41.62%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約235.75%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是長江電力、中國移動、華能水電、川投能源、國投電力、東方電氣、國電南瑞、國電電力、華能國際、華電國際。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：博時內(nèi)需增長混合A：2025年上半年利潤532.34萬元 凈值增長率3.85%)

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