博時精選混合A：2025年上半年末股票倉位提升10.87個百分點

　　AI基金博時精選混合A（050004）披露2025年半年報，上半年基金利潤3025.33萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0296元。報告期內，基金凈值增長率為2.29%，截至上半年末，基金規(guī)模為13.34億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.77元。基金經(jīng)理是冀楠，目前管理的6只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，博時核心資產(chǎn)精選混合A近一年復權單位凈值增長率最高，達84.54%；博時卓越品牌混合A最低，為24.2%。

　　基金管理人在中期報告中表示，組合操作上，盡力規(guī)避組合相對于宏觀風險不確定性的敞口，在尊重基金契約的基礎上，著手在中長期產(chǎn)業(yè)趨勢通順的行業(yè)中，尋求企業(yè)經(jīng)營周期共振的優(yōu)質公司，做自下而上的研究和持有，保持組合行業(yè)配置層面的相對均衡；組合收益來源上，我們傾向于追求組合的收益來源清晰、可追溯，賺取持倉公司業(yè)績成長帶來的收益，通過對優(yōu)質公司中長期的持有來獲取預期收益。以此相對應，組合風格上，維持較低的換手率水平，不考慮行業(yè)輪動的投資機會，通過嚴格的研究和選股構建投資組合。重視對組合風險的控制：1）對于股權結構、治理結構、運營管理、商業(yè)模式上存在明顯瑕疵的公司予以回避；2）控制行業(yè)集中度和個股集中度水平；3）控制組合整體的估值。

　　截至9月3日，博時精選混合A近三個月復權單位凈值增長率為38.18%，位于同類可比基金86/880；近半年復權單位凈值增長率為34.92%，位于同類可比基金87/880；近一年復權單位凈值增長率為45.42%，位于同類可比基金310/880；近三年復權單位凈值增長率為-1.54%，位于同類可比基金551/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權市盈率（TTM）約為20.69倍，同類均值為15.75倍；加權市凈率（LF）約2.5倍，同類均值為2.52倍；加權市銷率（TTM）約2.51倍，同類均值為2.16倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.19%，加權凈利潤同比增長率（TTM）為0.23%，加權年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.313，位于同類可比基金735/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為36.51%，同類可比基金排名382/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為21.86%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為78.52%，同類平均為80.43%。2025年上半年末基金達到91.99%的最高倉位，2022年三季度末最低，為66.01%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為13.34億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計7.65萬戶，合計持有10.07億份。其中管理人員工持有4.35萬份，機構持有份額占比1.51%，個人投資者占比98.49%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約163.71%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是九號公司、渝農商行、水晶光電、愛瑪科技、生益科技、滬電股份、精達股份、火炬電子、新易盛、中際旭創(chuàng)。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：博時精選混合A：2025年上半年末股票倉位提升10.87個百分點)

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