天弘高端制造混合A：2025年上半年利潤805.03萬元 凈值增長率2.31%

　　AI基金天弘高端制造混合A（012568）披露2025年半年報，上半年基金利潤805.03萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0123元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.31%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.58億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于先進制造股票。截至9月3日，單位凈值為0.955元。基金經(jīng)理是李佳明，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，天弘高端制造混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達46.08%；天弘先進制造A最低，為38.39%。

　　基金管理人在中期報告中表示，我們認為下半年我們布局的重點會聚焦在兩個領(lǐng)域：

　　第一個領(lǐng)域，是順周期相關(guān)的行業(yè)。我們在今年年初的時候就已經(jīng)在積極跟蹤和布局順周期行業(yè)了，但是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和制造業(yè)復(fù)蘇的進程被二季度的關(guān)稅戰(zhàn)所擾動，以至于拐點被推后了；下半年在內(nèi)外力量的推動之下，我們有希望見到宏觀經(jīng)濟和制造業(yè)的復(fù)蘇。而順周期板塊有很多優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)，他們在過去的周期波動之中做出了很好的應(yīng)對，目前的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力都很健康，同時估值又在低位，投資風險收益比高，我們相信在這之中可以找到符合我們投資理念和選股標準的優(yōu)質(zhì)公司。

　　第二個領(lǐng)域，是國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級相關(guān)的行業(yè)。劇烈波動的外部環(huán)境，使得依賴出口的傳統(tǒng)制造業(yè)面臨諸多問題；在很難改變外部環(huán)境的情況下，改變自己是最明智的選擇。因此，國內(nèi)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級一直在持續(xù)推進，并且隨著之前布局的諸多成果逐步落地，轉(zhuǎn)型進程實際上還在加速。再疊加下半年邊際上可能更加積極的內(nèi)部環(huán)境，我們認為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級相關(guān)的行業(yè)和領(lǐng)域有望出現(xiàn)更多的投資機會。

　　截至9月3日，天弘高端制造混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為20.02%，位于同類可比基金92/171；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.83%，位于同類可比基金60/171；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為46.08%，位于同類可比基金69/169；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.75%，位于同類可比基金19/130。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為28.94倍，同類均值為36.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.09倍，同類均值為2.99倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.93倍，同類均值為2.5倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.15%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0911，位于同類可比基金24/120。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為39.49%，同類可比基金排名110/125。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為23.03%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為89.87%，同類平均為87.02%。2023年三季度末基金達到93.16%的最高倉位，2021年三季度末最低，為49.78%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.58億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1.45萬戶，合計持有6.81億份。其中管理人員工持有215.29萬份，占比0.32%，機構(gòu)持有份額占比24.86%，個人投資者占比75.14%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約149.47%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是吉利汽車、中航沈飛、寧德時代、睿創(chuàng)微納、中國動力、火炬電子、山推股份、中國國航、騰訊控股、菲利華。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：天弘高端制造混合A：2025年上半年利潤805.03萬元 凈值增長率2.31%)

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