華寶寶康消費品混合：2025年上半年末換手率為48.58%

　　AI基金華寶寶康消費品混合（240001）披露2025年半年報，上半年基金利潤1108.67萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0397元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.31%，截至上半年末，基金規(guī)模為8.55億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于消費股票。截至9月3日，單位凈值為3.186元?；鸾?jīng)理是湯慧，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，華寶成長策略混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)93.58%；華寶寶康消費品混合最低，為16.52%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望下半年，市場向好的趨勢已經(jīng)基本確立。一方面國內(nèi)的宏觀政策會持續(xù)發(fā)力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，同時流動性偏充裕的情況下權(quán)益資產(chǎn)的配置價值中長期也在穩(wěn)步抬升；另一方面下半年海外的流動性也有望進(jìn)一步寬松，而 A+H 在全球權(quán)益資產(chǎn)比價中具備性價比優(yōu)勢。

　　本基金的操作上，倉位保持偏高的水平，預(yù)計中報后，部分盈利預(yù)期較高的新消費可能承受壓力，市場對高景氣度的篩選可能有所縮圈。本基金持續(xù)一方面持續(xù)關(guān)注景氣度持續(xù)向好，且中長期公司增長穩(wěn)定的新消費個股，另一方面，對于估值和預(yù)期較低的部分傳統(tǒng)消費板塊，可能在整體市場估值中樞向上的情況下有修復(fù)重估。

　　截至9月3日，華寶寶康消費品混合近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.39%，位于同類可比基金110/127；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.67%，位于同類可比基金102/127；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為16.52%，位于同類可比基金110/127；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-13.58%，位于同類可比基金66/112。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為19.14倍，同類均值為22.97倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.49倍，同類均值為3.19倍；加權(quán)市銷率（TTM）約2.27倍，同類均值為2.18倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.14%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.09%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.18%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2432，位于同類可比基金92/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為34.79%，同類可比基金排名68/110。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為20.81%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為67.81%，同類平均為85.84%。2020年三季度末基金達(dá)到74.4%的最高倉位，2022年一季度末最低，為61.83%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為8.55億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計6.22萬戶，合計持有2.75億份。其中管理人員工持有1.84萬份，占比0.01%，機構(gòu)持有份額占比0.35%，個人投資者占比99.65%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約48.58%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是美的集團(tuán)、貴州茅臺、鹽津鋪子、開潤股份、五糧液、山西汾酒、登康口腔、瀘州老窖、永輝超市、海瀾之家。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華寶寶康消費品混合：2025年上半年末換手率為48.58%)

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