天弘匠心臻選混合發(fā)起A：2025年上半年利潤(rùn)64.78萬元 凈值增長(zhǎng)率11.87%

　　AI基金天弘匠心臻選混合發(fā)起A（021524）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)64.78萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.122元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為11.87%，截至上半年末，基金規(guī)模為610.51萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.353元?；鸾?jīng)理是劉盟盟，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，天弘阿爾法優(yōu)選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)37.64%；天弘匠心臻選混合發(fā)起A最低，為36.48%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，從國內(nèi)政策效果處于觀察期，我們主要關(guān)注價(jià)格信號(hào)何時(shí)出現(xiàn)改善，以及地產(chǎn)的數(shù)據(jù)能否持續(xù)穩(wěn)住。3季度仍然面臨關(guān)稅談判的不確定性，關(guān)稅的提高對(duì)出口企業(yè)的盈利能力也會(huì)造成一定影響。本次“反內(nèi)卷”行動(dòng)同之前的供給側(cè)改革去產(chǎn)能不同，是在建立全國統(tǒng)一大市場(chǎng)背景下，強(qiáng)調(diào)反對(duì)價(jià)格無序競(jìng)爭(zhēng)，有望改善相關(guān)行業(yè)遠(yuǎn)期盈利預(yù)期。對(duì)于國內(nèi)政策層面，我們認(rèn)為目前外部壓力暫時(shí)緩解，內(nèi)需相對(duì)平穩(wěn)，國內(nèi)政策以逆周期的托底為主，“安全”和“高質(zhì)量發(fā)展”是核心，而海外的宏觀背景處于降息前夕。

　　在此背景下，一方面我們認(rèn)為對(duì)利率變動(dòng)敏感的資產(chǎn)和行業(yè)需要重視，如：金融、可選消費(fèi)；另一方面機(jī)會(huì)來自于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，如：AI、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等。去年三季度以來股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升，美元周期之下全球資金的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升還在不斷擴(kuò)散，雖然我們對(duì)中長(zhǎng)期持樂觀態(tài)度，但認(rèn)為短期市場(chǎng)波動(dòng)加大不可避免。

　　截至9月3日，天弘匠心臻選混合發(fā)起A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為20.08%，位于同類可比基金268/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為26.27%，位于同類可比基金161/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為36.48%，位于同類可比基金358/601。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為13.51倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.66倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.66倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.15%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.37%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.1571。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為12.37%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為10.8%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為69.35%，同類平均為83.27%。2025年一季度末基金達(dá)到81.71%的最高倉位，2024年三季度末最低，為37.01%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為610.51萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)13戶，合計(jì)持有531.23萬份。其中管理人員工持有20.96萬份，占比3.94%，機(jī)構(gòu)持有份額占比94.13%，個(gè)人投資者占比5.87%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約153.95%，持續(xù)低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、信達(dá)生物、巨化股份、招商銀行、吉利汽車、三美股份、中國國航、愷英網(wǎng)絡(luò)、錦波生物、金禾實(shí)業(yè)。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘匠心臻選混合發(fā)起A：2025年上半年利潤(rùn)64.78萬元 凈值增長(zhǎng)率11.87%)

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