東興未來價(jià)值混合A：2025年上半年利潤240.15萬元 凈值增長率19.08%

　　AI基金東興未來價(jià)值混合A（004695）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤240.15萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.2103元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為19.08%，截至上半年末，基金規(guī)模為1633.64萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.494元。基金經(jīng)理是張旭和李兵偉，目前共同管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，東興未來價(jià)值混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)78.21%；東興宸瑞量化混合A最低，為47.01%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，本基金的投資策略側(cè)重于組合構(gòu)建而非擇時(shí)。我們秉承基本面量化理念，切實(shí)貫徹“價(jià)值投資”原則，通過成長性、估值水平、盈利能力等一系列具備堅(jiān)實(shí)邏輯支撐的基本面因子，從多維度評(píng)估個(gè)股投資價(jià)值，致力于構(gòu)建具備長期投資價(jià)值的股票組合。此外，我們定期評(píng)估因子有效性，及時(shí)納入有效因子，剔除失效因子。在行業(yè)輪動(dòng)加速、風(fēng)格切換頻繁的市場環(huán)境中，多因子策略展現(xiàn)出靈活調(diào)整配置的適應(yīng)性優(yōu)勢。

　　當(dāng)前，A股市場整體估值水平仍處于合理水平，本基金將保持較高倉位，重心放在股票組合構(gòu)建，通過持續(xù)的模型迭代與優(yōu)化，致力于在組合構(gòu)建過程中有效管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)兼顧產(chǎn)品業(yè)績的彈性空間，力爭及時(shí)把握權(quán)益市場的投資機(jī)遇。

　　截至9月3日，東興未來價(jià)值混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.12%，位于同類可比基金318/880；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為28.92%，位于同類可比基金152/880；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為78.21%，位于同類可比基金65/880；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為47.02%，位于同類可比基金36/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為21.33倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.86倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.24倍，同類均值為2.16倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.1%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.18%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.4513，位于同類可比基金72/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為28.35%，同類可比基金排名611/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為20.64%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為81.62%，同類平均為80.43%。2024年末基金達(dá)到93.89%的最高倉位，2019年三季度末最低，為30.92%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1633.64萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)341戶，合計(jì)持有1256.07萬份。其中管理人員工持有3.55萬份，占比0.28%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約406.01%，持續(xù)1年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是燕京啤酒、亨通光電、宇通客車、移遠(yuǎn)通信、網(wǎng)宿科技、申萬宏源、萬和電氣、睿創(chuàng)微納、寧波銀行、京東方A。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：東興未來價(jià)值混合A：2025年上半年利潤240.15萬元 凈值增長率19.08%)

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