平安鑫瑞混合A：2025年上半年末換手率達(dá)610.06%

　　AI基金平安鑫瑞混合A（011761）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤518.8萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0323元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.09%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.83億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.081元?；鸾?jīng)理是張恒，目前管理的11只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，平安鑫瑞混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)7.02%；平安合順1年定開債發(fā)起式最低，為1.4%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望后市，下半年，關(guān)稅沖擊將從預(yù)期層面轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，出口面臨較大壓力；外需不確定性較大，穩(wěn)增長更加依賴內(nèi)需的有效釋放。外需壓力、內(nèi)需分化及通脹偏弱的基本面特征對(duì)債市仍構(gòu)成利多。同時(shí)下半年貨幣政策不排除仍有總量寬松的動(dòng)作落地。因此，國內(nèi)債券收益率中期來看仍有下行的機(jī)會(huì)。短期隨著“寬信用”政策加碼、不排除“反內(nèi)卷”的行業(yè)和范圍繼續(xù)擴(kuò)大、消費(fèi)領(lǐng)域政策支持力度有望加大，從而短期對(duì)債市的情緒可能會(huì)有一定的壓制。因此，債券市場中期仍有下行的機(jī)會(huì)和空間，但向下觸發(fā)需要貨幣寬松或經(jīng)濟(jì)基本面的進(jìn)一步催化。

　　截至9月3日，平安鑫瑞混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.29%，位于同類可比基金554/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.47%，位于同類可比基金378/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為7.02%，位于同類可比基金453/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為12.52%，位于同類可比基金140/561。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為11.95倍，同類均值為17.52倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.09倍，同類均值為1.75倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.74倍，同類均值為1.59倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.35%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3841，位于同類可比基金188/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為5.14%，同類可比基金排名358/538。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為6.35%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為4.5%，同類平均為18.92%。2022年三季度末基金達(dá)到21.21%的最高倉位，2024年一季度末最低，為1.31%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.83億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)799戶，合計(jì)持有1.71億份。其中管理人員工持有122.32萬份，占比0.72%，機(jī)構(gòu)持有份額占比85.96%，個(gè)人投資者占比14.04%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約610.06%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中國銀行、星宇股份、浦發(fā)銀行、牧原股份、恒立液壓、民生銀行、溫氏股份、海爾智家、美的集團(tuán)、山金國際。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：平安鑫瑞混合A：2025年上半年末換手率達(dá)610.06%)

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