工銀消費(fèi)股票A：2025年上半年利潤1888.6萬元 凈值增長率8.19%

　　AI基金工銀消費(fèi)股票A（008166）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤1888.6萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0932元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為8.19%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.47億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長期投資于消費(fèi)股票。截至9月3日，單位凈值為1.304元?；鸾?jīng)理是張瑋升，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，工銀滬港深股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)52.47%；工銀產(chǎn)業(yè)債券A最低，為9.14%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望未來，我們認(rèn)為消費(fèi)行業(yè)基本面正在逐步磨底，如果宏觀政策變化使得通縮預(yù)期有所改變，我們認(rèn)為消費(fèi)行業(yè)將迎來新一輪的大機(jī)會(huì)。但在此之前，消費(fèi)行業(yè)內(nèi)部也不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，上半年“新消費(fèi)”的產(chǎn)業(yè)邏輯在部分公司上也有所演繹，類似于新人群、新渠道、新品類的成長邏輯并不缺乏，我們可以自下而上努力挖掘，在市場預(yù)期和估值水平合理較低的階段去做布局。對于與總量經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的傳統(tǒng)消費(fèi)白馬，它們或是順周期進(jìn)攻資產(chǎn)的代表，我們會(huì)持續(xù)跟蹤宏觀預(yù)期的變化，以及產(chǎn)業(yè)基本面的變化，擇機(jī)選擇更具備alpha能力的公司進(jìn)行增配。

　　截至9月3日，工銀消費(fèi)股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為0.70%，位于同類可比基金33/41；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.88%，位于同類可比基金26/41；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為35.64%，位于同類可比基金6/41；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為9.82%，位于同類可比基金6/38。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為16.48倍，同類均值為20.03倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.92倍，同類均值為3.1倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.39倍，同類均值為2.06倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.17%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.22%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.18%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2061，位于同類可比基金6/37。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為28.42%，同類可比基金排名32/38。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為25.41%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.53%，同類平均為87.71%。2023年一季度末基金達(dá)到94.15%的最高倉位，2022年三季度末最低，為82.36%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.47億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1.07萬戶，合計(jì)持有2億份。其中管理人員工持有40.59萬份，占比0.20%，機(jī)構(gòu)持有份額占比2.71%，個(gè)人投資者占比97.29%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約84.57%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、九號公司、理想汽車-W、統(tǒng)一企業(yè)中國、美的集團(tuán)、貴州茅臺、比亞迪、青島啤酒股份、美團(tuán)-W、石頭科技。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：工銀消費(fèi)股票A：2025年上半年利潤1888.6萬元 凈值增長率8.19%)

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