從“中介服務(wù)商”向“戰(zhàn)略?xún)r(jià)值伙伴”轉(zhuǎn)型 深圳證監(jiān)局引導(dǎo)轄區(qū)券商澆筑科創(chuàng)高地

　　科技創(chuàng)新是引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力是構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的戰(zhàn)略支點(diǎn)。近年來(lái)，深圳證監(jiān)局堅(jiān)持政策引導(dǎo)與監(jiān)管要求并舉，督促轄區(qū)券商從“中介服務(wù)商”向“戰(zhàn)略?xún)r(jià)值伙伴”轉(zhuǎn)型，將服務(wù)科技創(chuàng)新置于公司戰(zhàn)略核心。

　　數(shù)據(jù)顯示，近三年，深圳券商已成功助力190家企業(yè)登陸滬深北交易所（其中科創(chuàng)板50家、創(chuàng)業(yè)板66家），融資總額超2400億元。

　　聚力硬科技

　　做強(qiáng)上市服務(wù)

　　作為新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)者，科創(chuàng)企業(yè)普遍面臨前期盈利波動(dòng)顯著、估值體系復(fù)雜多元、高度依賴(lài)靈活可持續(xù)資本支持等“成長(zhǎng)煩惱”。為此，深圳券商創(chuàng)新盡職調(diào)查方法，深入研判技術(shù)壁壘、研發(fā)潛能與產(chǎn)業(yè)鏈核心價(jià)值，精確識(shí)別企業(yè)的科創(chuàng)“成色”。自注冊(cè)制改革以來(lái)，截至2025年7月，深圳券商累計(jì)助力企業(yè)登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板分別達(dá)193家、162家，服務(wù)范圍全面覆蓋新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、綠色能源等國(guó)家戰(zhàn)略性關(guān)鍵、前沿領(lǐng)域。

　　比如，招商證券針對(duì)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的探針臺(tái)設(shè)備制造商矽電股份“無(wú)同類(lèi)可比公司”的評(píng)估困境，創(chuàng)新構(gòu)建估值模型，助力其成為該細(xì)分領(lǐng)域的首家A股上市公司；中信證券精準(zhǔn)識(shí)別具有自主硬核技術(shù)和全球化潛力的智能影像頭部企業(yè)影石創(chuàng)新的核心價(jià)值，幫助該企業(yè)高效完成科創(chuàng)板IPO，成功募資19.38億元；平安證券推動(dòng)消費(fèi)電子領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”鼎佳精密成功登陸北交所。

　　今年6月，創(chuàng)業(yè)板宣布正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。截至7月底，全市場(chǎng)共有32家企業(yè)入選科創(chuàng)成長(zhǎng)層，提交上市申請(qǐng)并處于在審排隊(duì)階段的未盈利企業(yè)有13家，其中6家由深圳券商保薦。

　　自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，深圳證監(jiān)局還充分發(fā)揮協(xié)同作用，聯(lián)動(dòng)地方政府、深交所、地方行業(yè)協(xié)會(huì)等組織開(kāi)展15場(chǎng)并購(gòu)重組政策解讀與對(duì)接交流會(huì)，鼓勵(lì)深圳券商聚焦產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈”關(guān)鍵環(huán)節(jié)，賦能科創(chuàng)龍頭整合升級(jí)。其中，華泰聯(lián)合證券充分發(fā)揮并購(gòu)重組專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，成功打造三大標(biāo)桿性的并購(gòu)案例：助力聞泰科技以創(chuàng)新交易結(jié)構(gòu)完成對(duì)全球最大IDM標(biāo)準(zhǔn)器件企業(yè)安世半導(dǎo)體（Nexperia Holding B.V.）的“蛇吞象”式并購(gòu)；創(chuàng)新推動(dòng)思瑞浦以定向可轉(zhuǎn)債支付方式收購(gòu)創(chuàng)芯微；護(hù)航芯聯(lián)集成收購(gòu)子公司芯聯(lián)越州，成為“科創(chuàng)板八條”公布后的首單未盈利資產(chǎn)并購(gòu)案。

　　拓展債券融資

　　暢通資本滴灌路徑

　　2025年6月，證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，“進(jìn)一步強(qiáng)化股債聯(lián)動(dòng)服務(wù)科技創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)?！鄙钲谌炭焖夙憫?yīng)債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)要求，緊扣“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”導(dǎo)向，擔(dān)當(dāng)撬動(dòng)社會(huì)資本、精準(zhǔn)灌溉科技創(chuàng)新的金融主力。

　　在發(fā)行端，截至7月，中信證券、招商證券、國(guó)信證券、平安證券、長(zhǎng)城證券、第一創(chuàng)業(yè)證券等6家深圳券商率先成功發(fā)行券商科技創(chuàng)新債，發(fā)行規(guī)模達(dá)160億元，構(gòu)建“股債基聯(lián)動(dòng)”生態(tài)，推動(dòng)更多金融資源向促進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)的關(guān)鍵領(lǐng)域配置。

　　在承銷(xiāo)端，深圳券商服務(wù)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債融資同樣強(qiáng)勁，落地了多個(gè)全國(guó)首創(chuàng)項(xiàng)目。比如，中信證券上半年累計(jì)服務(wù)超過(guò)40家企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，合計(jì)融資規(guī)模逾700億元，并為首批科創(chuàng)債ETF提供托管、做市、銷(xiāo)售等全鏈條金融支持；國(guó)信證券也成功落地全國(guó)首單民營(yíng)創(chuàng)投“科技創(chuàng)新債”，并成為債券市場(chǎng)“科技板”創(chuàng)設(shè)后首個(gè)獲央行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制直接支持的項(xiàng)目；國(guó)投證券助力西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)新推出全國(guó)首單“科技創(chuàng)新+中小微企業(yè)支持”的雙貼標(biāo)創(chuàng)投債，以“自募”模式化解創(chuàng)投募資難題；長(zhǎng)城證券攜手銀行，助力華能瀾滄江水電在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行全國(guó)首單“綠色+鄉(xiāng)村振興+科技創(chuàng)新”債券，實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)融資與綠色、普惠目標(biāo)的協(xié)同。

　　構(gòu)建全周期生態(tài)

　　全程護(hù)航企業(yè)成長(zhǎng)

　　2024年以來(lái)，深圳證監(jiān)局指導(dǎo)行業(yè)協(xié)會(huì)積極作為，聚焦政策宣導(dǎo)、投融資并購(gòu)對(duì)接、主題培訓(xùn)及業(yè)務(wù)調(diào)研等主題，累計(jì)舉辦活動(dòng)58場(chǎng)，深入走訪轄區(qū)券商50家次，覆蓋從業(yè)人員近2000名，鼓勵(lì)轄區(qū)券商設(shè)立專(zhuān)業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，圍繞企業(yè)全生命周期關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，鍛造包括戰(zhàn)略咨詢(xún)、股債融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富管理等在內(nèi)的一站式、全鏈條金融服務(wù)能力。

　　比如，中信證券助力中興通訊成功發(fā)行35.84億元H股可轉(zhuǎn)債，這是目前全球市場(chǎng)唯一一筆存續(xù)的、采用人民幣計(jì)價(jià)、美元交割結(jié)構(gòu)的可轉(zhuǎn)債交易；華泰聯(lián)合證券以核心技術(shù)突破為靶點(diǎn)，助力德明利完成9.72億元定向增發(fā)，資金全額投入存儲(chǔ)芯片與AI硬件研發(fā)。

　　在投資領(lǐng)域，截至2025年7月，招商證券在科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資約82.5億元；國(guó)信證券的私募股權(quán)投資及另類(lèi)投資累計(jì)完成251個(gè)投資項(xiàng)目，投資金額超100億元。深圳券商還深度聯(lián)動(dòng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、科研院所及產(chǎn)業(yè)龍頭，有效促進(jìn)了技術(shù)、資本、人才等關(guān)鍵要素在區(qū)域內(nèi)形成高效流轉(zhuǎn)與融合創(chuàng)新，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展打造出生態(tài)系統(tǒng)支撐。

　　深圳證監(jiān)局表示，面向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的未來(lái)，將一以貫之強(qiáng)化監(jiān)管引領(lǐng)，引導(dǎo)券商聚力主業(yè)，自覺(jué)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)科技創(chuàng)新；鍛造硬科技領(lǐng)域的核心洞察力與價(jià)值甄別優(yōu)勢(shì)；積極探索科技REITs、ESG投融資等新模式；精準(zhǔn)平衡創(chuàng)新支持與風(fēng)險(xiǎn)防范，確保在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過(guò)程中行穩(wěn)致遠(yuǎn)、再立新功。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：從“中介服務(wù)商”向“戰(zhàn)略?xún)r(jià)值伙伴”轉(zhuǎn)型深圳證監(jiān)局引導(dǎo)轄區(qū)券商澆筑科創(chuàng)高地)

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