宮正：期望快牛、急牛不可取 大盤指數(shù)向上突破需基本面驅動

　　8月29日，新京報貝殼財經(jīng)資本市場研究院舉辦第一期沙龍，主題為“A股十年新高耐心資本如何助力穩(wěn)市場”，來自基金公司、保險機構、保險資管公司、銀行理財及券商等金融機構的總計12位嘉賓參與討論。

　　近期，上證指數(shù)穩(wěn)站3800點創(chuàng)十年新高，熱鬧行情的背后，是中長期資金入市的持續(xù)加持：保險資金長期投資試點正在加快落地；公募基金長效考核改革拉開大幕；全國社會保障基金投資管理機制正在優(yōu)化；銀行理財子公司也加速布局含權產(chǎn)品。

　　新京報貝殼財經(jīng)資本市場研究院的第一期沙龍，即聚焦“耐心資本如何助力穩(wěn)市場”這一當下熱點話題，旨在凝聚共識、形成合力，共筑穩(wěn)健生態(tài)。

　　多重因素推動股市上漲中長期資金入市成“壓艙石”

　　中郵健康文娛基金經(jīng)理宮正在沙龍中表示，近期A股和港股持續(xù)大漲，是多重利好因素疊加的效果：國民經(jīng)濟穩(wěn)中向好，經(jīng)濟結構亮點紛呈，尤其是面對貿易戰(zhàn)的威脅，我國體現(xiàn)出的民族自信心以及維護資本市場穩(wěn)定的決心給了投資者很大的信心?！斑@些利好體現(xiàn)在中長期資金的集中入市，這對市場行情起到了關鍵性的作用，是行情的‘發(fā)動機’和‘壓艙石’?！?/p>

　　的確，從數(shù)據(jù)來看，中長期資金入市總體平穩(wěn)積極，過去三年多以來，險資和養(yǎng)老金持有A股的流通市值比例持續(xù)上升。

　　宮正認為，長期來看，中長期資金入市的情況仍值得期待。首先，監(jiān)管明確公募基金持有A股流通市值在2025-2027年每年至少增長10%；其次，監(jiān)管要求大型國有保險公司每年新增保費的30%投資于A股；第三，保險資金的長期股票投資試點規(guī)模已達2220億元；最后，全國社?；?、基本養(yǎng)老保險、職業(yè)年金、企業(yè)年金的投資管理機制持續(xù)優(yōu)化，也有望提升相關資金的入市比例。

　　“因此，我們認為隨著長期、耐心資本的定價權逐漸提升，股市的生態(tài)在向好轉變。從更長周期的視角來看，真正理性的‘居民存款搬家’將使得股市替代房地產(chǎn)成為居民資產(chǎn)的新蓄水池，資本市場前景值得期待?！睂m正表示。

　　期望快牛與急牛不可取看好人工智能、半導體等板塊

　　目前，據(jù)wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，A股已經(jīng)穩(wěn)站3800點，截至9月1日收盤，滬指年內已漲15.63%。

　　資本市場后市行情如何演繹？哪些板塊的投資機會值得關注？宮正表示：“對資本市場后市走勢整體保持積極判斷，但需注意節(jié)奏，期望快牛與急牛是不可取的?！?/p>

　　宮正認為，自4月初“黃金坑”以來，市場上多個主要指數(shù)已明顯上漲，基本符合投資者對于本輪流動性牛市的心理預期，后續(xù)不排除進一步上漲的可能，但眼下對于大盤指數(shù)短期仍有多大上漲空間已難以合理預估。短周期視角來看，此次牛市更多來源于債轉股的再均衡，這類資金對估值與基本面匹配有較高要求，這約束了當前純粹基于流動性牛市的大盤向上空間。長周期看，大盤指數(shù)向上空間真正打開，需要市場從“流動性?！毕颉盎久媾！鼻袚Q，要讓投資者看到更多經(jīng)濟基本面改善的指標，這是未來逐步驗證的過程，需要密切保持跟蹤。

　　“因此，當前基于流動性牛市，我們更看好低估值的大盤科技成長類個股以及基于產(chǎn)業(yè)趨勢景氣度較高的科創(chuàng)類板塊，如人工智能、固態(tài)電池、半導體等?！睂m正稱。

（文章來源：新京報）

(原標題：宮正：期望快牛、急牛不可取 大盤指數(shù)向上突破需基本面驅動)

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