募資調(diào)減至3.62億元，奧浦邁并購(gòu)案被迫“瘦身”

　　9月4日，上海奧浦邁生物科技股份有限公司（下稱“奧浦邁”）發(fā)布公告宣布，調(diào)整公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金具體方案，其中，原計(jì)劃募集配套資金不超過(guò)7.3億元，調(diào)整后總額降至3.62億元。不過(guò)，在9月2日的董事會(huì)上，對(duì)于上述購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)相關(guān)的三個(gè)議案，獨(dú)立董事陶化安投出2個(gè)棄權(quán)票，1個(gè)反對(duì)票。

　　此前，奧浦邁發(fā)布公告宣布，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)澎立生物醫(yī)藥技術(shù)（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“澎立生物”）100%股權(quán)，并募集配套資金。陶化安多次在董事會(huì)會(huì)議上對(duì)本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)議案投出反對(duì)票或棄權(quán)票。

　　同日，奧浦邁還回復(fù)了上海證券交易所下發(fā)的《關(guān)于上海奧浦邁生物科技股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的審核問(wèn)詢函》（下稱“《審核問(wèn)詢函》”），其中，對(duì)調(diào)整配套募集資金的背景和原因以及獨(dú)立董事陶化安認(rèn)為上市公司現(xiàn)階段不具有并購(gòu)必要性的原因和擬采取的解決措施進(jìn)行了說(shuō)明。

　　被問(wèn)詢后調(diào)減募資金額

　　今年2月，奧浦邁開(kāi)始籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)澎立生物100%股份，并募集配套資金。6月，奧浦邁披露交易的具體方案，擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募資金額不超過(guò)7.3億元，其中，支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)及稅費(fèi)7.1億元，支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用0.2億元。

　　7月，上海證券交易所下發(fā)的《審核問(wèn)詢函》，要求奧浦邁結(jié)合公司賬面資金（含財(cái)務(wù)性投資）、盈利情況和資金需求，分析募集資金的必要性和合理性；募集配套資金用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)的原因及合理性等。

　　9月4日，奧浦邁宣布調(diào)整交易方案，募資金額調(diào)整為不超過(guò)3.62億元，其中，支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)及稅費(fèi)3.47億元，支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用0.15億元。

　　同日，奧浦邁在回復(fù)《審核問(wèn)詢函》中表示，公司原擬募集配套資金7.3億元，原配套募集資金方案未考慮IPO超募資金的使用。上市公司于首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)超募資金凈額10.08億元，截至本次交易前，累計(jì)已使用金額3.51億元，剩余6.57億元（不含孳息）。目前公司已根據(jù)實(shí)際貨幣資金水平、資金需求情況和初步確定的IPO超募資金使用計(jì)劃對(duì)配套募集資金金額進(jìn)行了調(diào)整，已調(diào)整至3.62億元。

　　奧浦邁還表示，上述調(diào)整基于公司2024年12月31日的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，以2024年12月31日公司賬面資金（含財(cái)務(wù)性投資）為起點(diǎn)，綜合考慮公司財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)三年各項(xiàng)支出等，公司資金缺口金額為2.49億元，本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)金額為7.10億元，支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用約為1478.63萬(wàn)元。若公司未能募集配套資金，資金缺口上限為9.73億元。在短期內(nèi)公司自籌資金不足以支付上述資金缺口的情況下，公司擬使用部分首發(fā)超募資金用于本次交易部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)，在股東大會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)對(duì)募集配套資金方案進(jìn)行了調(diào)整。

　　針對(duì)募集配套資金用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)的原因，奧浦邁表示，由于本次現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)在短期內(nèi)需支付的對(duì)價(jià)較大，若公司未能通過(guò)自身資金供給并部分依賴信貸融資來(lái)負(fù)擔(dān)本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，將會(huì)給上市公司帶來(lái)一定的資金壓力和償債風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致盈利能力降低，加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。募集配套資金，有利于保障本次重組的順利實(shí)施，緩解資金支付壓力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免通過(guò)信貸融資自籌資金支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)及交易稅費(fèi)產(chǎn)生的償債風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)靈活性，提高整合效用，具有必要性和合理性。

　　收購(gòu)將新增商譽(yù)6.17億元

　　澎立生物是一家專業(yè)提供生物醫(yī)藥臨床前研究CRO服務(wù)的企業(yè)，具備國(guó)際化服務(wù)能力。自2008年成立伊始持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化服務(wù)能力建設(shè)，與部分國(guó)際化制藥企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作，涵蓋賽諾菲、強(qiáng)生、武田制藥等大型跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)。2024年下半年，澎立生物還完成對(duì)美國(guó)BTSResearch的戰(zhàn)略并購(gòu)。澎立生物曾于2023年3月申請(qǐng)科創(chuàng)板，原計(jì)劃募資6.01億元，不過(guò)2024年2月5日其終止IPO申請(qǐng)。

　　相較于CRO頭部企業(yè)，澎立生物業(yè)務(wù)規(guī)模較小。2023年、2024年，澎立生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.18億元和3.31億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6509.44萬(wàn)元和4515.86萬(wàn)元。2024年凈利潤(rùn)下滑主要系毛利率水平略有下滑、銷售費(fèi)用增加、研發(fā)費(fèi)用增加，2024年收購(gòu)SAMM Solutions的業(yè)務(wù)，收購(gòu)當(dāng)年運(yùn)行初期存在一定虧損。

　　本次交易完成后奧浦邁預(yù)計(jì)將新增6.17億元商譽(yù)，新增商譽(yù)金額占2024年末公司總資產(chǎn)的比例為15.34%，占2024年末公司歸屬于母公司的凈資產(chǎn)的比例為21.76%，占2024年度公司凈利潤(rùn)的比例為945.35%。

　　業(yè)績(jī)承諾條款顯示，澎立生物需在2025-2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于5200萬(wàn)元、6500萬(wàn)元及7800萬(wàn)元。若未達(dá)標(biāo)，交易對(duì)方將以股份或現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償，最高補(bǔ)償額5.57億元，可覆蓋90.24%新增商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　一名獨(dú)立董事反對(duì)

　　不過(guò)，此次收購(gòu)卻遭到一名獨(dú)董反對(duì)。奧浦邁獨(dú)立董事陶化安認(rèn)為，公司現(xiàn)階段不具有并購(gòu)必要性，并分別三次在董事會(huì)會(huì)議及董事會(huì)獨(dú)立董事專門(mén)會(huì)議上對(duì)相關(guān)議案投出反對(duì)票或棄權(quán)票。

　　陶化安認(rèn)為，奧浦邁面臨的主要目標(biāo)是如何進(jìn)一步提升培養(yǎng)基產(chǎn)品利潤(rùn)，更大更強(qiáng)；如何減少CDMO業(yè)務(wù)的虧損直至盡快實(shí)現(xiàn)盈利問(wèn)題，并購(gòu)應(yīng)當(dāng)著眼于這兩個(gè)目標(biāo)進(jìn)行，而本次并購(gòu)無(wú)助于實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。具體原因包括：在上市公司由于CDMO產(chǎn)能利用率較低，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的背景下，本次并購(gòu)無(wú)法直接提高上市公司產(chǎn)能利用率水平，因此無(wú)利于上市公司扭轉(zhuǎn)CDMO業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)；澎立生物的CRO業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，在海外受貿(mào)易戰(zhàn)影響下海外業(yè)務(wù)不確定因素增加。

　　針對(duì)獨(dú)立董事的反對(duì)原因，奧浦邁在回復(fù)上交所下發(fā)的《審核問(wèn)詢函》中給出了解釋和擬采取的解決措施。

　　奧浦邁提到，此次并購(gòu)澎立生物是在CRO行業(yè)周期底部波動(dòng)的背景下完成的對(duì)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的戰(zhàn)略并購(gòu)，交易的核心目標(biāo)并非單純短期提升CDMO產(chǎn)能利用率，而是通過(guò)業(yè)務(wù)互補(bǔ)構(gòu)建長(zhǎng)鏈條、綜合化的創(chuàng)新藥服務(wù)能力，為長(zhǎng)期產(chǎn)能消化奠定基礎(chǔ)。澎立生物在臨床前藥效學(xué)與藥代動(dòng)力學(xué)領(lǐng)域的專業(yè)能力，可幫助奧浦邁深度綁定下游創(chuàng)新藥企客戶，這種“前端引流+后端承接”的閉環(huán)模式，將從源頭擴(kuò)大CDMO業(yè)務(wù)需求池，逐步提升產(chǎn)能利用率。此外，本次并購(gòu)也會(huì)帶來(lái)培養(yǎng)基產(chǎn)品的協(xié)同銷售。

　　另外，奧浦邁認(rèn)為，國(guó)內(nèi)CRO行業(yè)面臨一定競(jìng)爭(zhēng)但政策和發(fā)展基本面仍然向好。海外貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)澎立生物業(yè)務(wù)影響較小，澎立生物在試劑與耗材方面并不高度依賴國(guó)外供應(yīng)，多數(shù)關(guān)鍵耗材已具備成熟的國(guó)產(chǎn)替代方案。

　　奧浦邁成立于2013年，是一家專注于提供細(xì)胞培養(yǎng)解決方案和端到端CDMO服務(wù)的高科技生物技術(shù)企業(yè)，并于2022年9月2日登陸科創(chuàng)板。不過(guò)，上市次年其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)便雙雙下滑，凈利潤(rùn)更是近乎“腰斬”。2023年，奧浦邁營(yíng)業(yè)收入2.43億元，同比下降17.41%；歸母凈利潤(rùn)為5404萬(wàn)元，同比下降48.72%。

　　2024年，奧浦邁凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑。年報(bào)顯示，2024年奧浦邁實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.97億元，同比增加22.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2105.23萬(wàn)元，同比下滑61.04%。

　　2025年上半年，奧浦邁業(yè)績(jī)回暖，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為1.78億元，同比增長(zhǎng)23.77%，凈利潤(rùn)為3754.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.55%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于客戶管線的持續(xù)推進(jìn)以及海外業(yè)務(wù)的快速拓展。

（文章來(lái)源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：募資調(diào)減至3.62億元，奧浦邁并購(gòu)案被迫“瘦身”)

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