民生加銀智選成長股票A：2025年上半年末換手率達(dá)501.24%

　　AI基金民生加銀智選成長股票A（021316）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤197.94萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0753元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為7.78%，截至上半年末，基金規(guī)模為1788.89萬元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至9月3日，單位凈值為1.426元。基金經(jīng)理是蔡曉和楊林。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，A股市場(chǎng)仍具備長期向好的條件：1）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低：自去年9月24日以來，金融市場(chǎng)的統(tǒng)一性越來越強(qiáng)，多部門聯(lián)合行動(dòng)，共筑資本市場(chǎng)“防波堤”。2025年4月8日，中國人民銀行新聞發(fā)言人就支持中央?yún)R金公司穩(wěn)定資本市場(chǎng)答記者問時(shí)表示，中國人民銀行堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，該出手時(shí)將果斷出手，下一步，中央?yún)R金公司將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。2）資金保持凈流入：寬基指數(shù)獲得匯金公司增持，大盤高股息股票獲得保險(xiǎn)資金配置，中小盤股票獲得量化機(jī)構(gòu)資金流入，減持行為受到進(jìn)一步規(guī)范。3）股債性價(jià)比高：大類資產(chǎn)上，當(dāng)前存款及理財(cái)?shù)睦食掷m(xù)下行，隨著賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步抬升，存款搬家的再配置資金有望流入股票市場(chǎng)。

　　截至9月3日，民生加銀智選成長股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為14.91%，位于同類可比基金66/110；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為15.95%，位于同類可比基金60/110；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為49.76%，位于同類可比基金43/110。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為17.52倍，同類均值為28.84倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.44倍，同類均值為2.19倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.79倍，同類均值為1.95倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為-0.02%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.08%。

　　截至6月27日，基金成立以來夏普比率為0.1731。

　　截至9月3日，基金成立以來最大回撤為11.65%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2025年二季度，為9.32%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來平均股票倉位為85%，同類平均為88.09%。2024年末基金達(dá)到91.22%的最高倉位，2025年上半年末最低，為79.51%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1788.89萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)175戶，合計(jì)持有1390.78萬份。其中管理人員工持有29.4萬份，占比2.11%，機(jī)構(gòu)持有份額占比1.39%，個(gè)人投資者占比98.61%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約501.24%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中創(chuàng)智領(lǐng)、天地科技、健康元、國邦醫(yī)藥、云天化、四方股份、上海鋼聯(lián)、新洋豐、中材國際、中鋼國際。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：民生加銀智選成長股票A：2025年上半年末換手率達(dá)501.24%)

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