中海醫(yī)療保健主題股票A：2025年上半年凈值增長率5.62% 醫(yī)藥行業(yè)基本面已見底

　　AI基金中海醫(yī)療保健主題股票A（399011）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤2829.74萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0575元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.62%，截至上半年末，基金規(guī)模為4.93億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，長期投資于醫(yī)藥醫(yī)療股票。截至9月3日，單位凈值為1.225元。基金經(jīng)理是梁靜靜，目前管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，中海醫(yī)藥混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)41.83%；中海醫(yī)療保健主題股票A最低，為27.08%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望下半年，我們將重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新醫(yī)療器械（耗材、設(shè)備）的終端需求變化。整體來看，醫(yī)藥行業(yè)基本面已見底。2018 年到 2025 年，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了集采、DRGS 推行、反腐、醫(yī)院飛檢等，價(jià)格體系持續(xù)下行，疫情期間還出現(xiàn)了產(chǎn)能過度擴(kuò)張。企業(yè)在這一過程中，通過創(chuàng)新產(chǎn)品升級(jí)、出海拓展新的增量市場(chǎng)，逐漸走出通縮，醫(yī)藥行業(yè)基本面下半年有望迎來徹底的拐點(diǎn)。

　　截至9月3日，中海醫(yī)療保健主題股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為7.55%，位于同類可比基金50/54；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.13%，位于同類可比基金47/54；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為27.08%，位于同類可比基金48/53；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-13.85%，位于同類可比基金45/47。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為63.77倍，同類均值為-135.64倍；加權(quán)市凈率（LF）約4.54倍，同類均值為4.24倍；加權(quán)市銷率（TTM）約4.47倍，同類均值為6.53倍。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.04%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.07%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2182，位于同類可比基金40/46。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為42.43%，同類可比基金排名16/47。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為26.32%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為91.45%，同類平均為88.2%。2025年一季度末基金達(dá)到94.19%的最高倉位，2021年三季度末最低，為78.11%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為4.93億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)8.82萬戶，合計(jì)持有4.6億份。其中管理人員工持有9.08萬份，占比0.02%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.84%，個(gè)人投資者占比99.16%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約68.18%，持續(xù)4年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是恒瑞醫(yī)藥、澤璟制藥、百濟(jì)神州、新諾威、人福醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、開立醫(yī)療、奕瑞科技、潮宏基、聯(lián)影醫(yī)療。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中海醫(yī)療保健主題股票A：2025年上半年凈值增長率5.62% 醫(yī)藥行業(yè)基本面已見底)

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