總市值2.55萬億！超過工商銀行成為新“宇宙行” 農(nóng)行年內(nèi)漲出一個中國神華

　　9月4日，A股市場驟然降溫。全天最大看點之一在于，一邊是前期活躍的科技股大面積下挫，另一邊是銀行股熱度回升。

　　當(dāng)天盤中，農(nóng)業(yè)銀行總市值首次超越工商銀行晉升為新“宇宙行”。這也是繼8月上旬A股市值超過工商銀行之后，農(nóng)業(yè)銀行在不到一個月時間里創(chuàng)下的又一個紀(jì)錄。

　　全市場來看，截至收盤，上證綜指跌1.25%，報3765.88點；科創(chuàng)50指數(shù)跌6.08%，報1226.98點；深證成指跌2.83%，報12118.7點；創(chuàng)業(yè)板指跌4.25%，報2776.25點。

　　在此背景下，農(nóng)業(yè)銀行全天逆勢大漲5.17%，總市值沖至2.55萬億元，較工商銀行高出660多億元，正式拿下總市值冠軍寶座。今年以來，農(nóng)業(yè)銀行股價持續(xù)拉升，以47%漲幅在上市銀行中領(lǐng)跑，總市值暴增7200多億元，相當(dāng)于“漲出”一個中國神華。

　　農(nóng)業(yè)銀行總市值超過工商銀行

　　在指數(shù)全線回落背景下，周四全市場2990只個股下跌，2297只個股上漲。板塊表現(xiàn)方面，科技股大面積下挫，CPO（共封裝光學(xué)）指數(shù)跌幅超10%，芯片、小金屬、軍工板塊同步殺跌，商貿(mào)零售、美容護(hù)理、銀行分別以1.63%、1.19%、0.79%漲幅位列31個申萬一級行業(yè)前三。

　　“蹺蹺板”效應(yīng)下，午后銀行板塊持續(xù)走強(qiáng)。在上午逆勢上漲并實現(xiàn)總市值登頂之后，午后農(nóng)業(yè)銀行繼續(xù)走強(qiáng)，尾盤大幅拉升，股價一度觸及7.55元的新高，收盤漲幅回落至5.17%，報7.52元。其他大行中，郵儲銀行收漲2.9%，工商銀行、中國銀行也分別上漲1.34%、1.26%。截至收盤，共有24只銀行股飄紅，板塊總市值約為14.64萬億元。

　　當(dāng)天最大的看點在于，隨著股價逆勢上行，農(nóng)業(yè)銀行不僅A股市值較工商銀行距離拉大，總市值也首度超過工商銀行，正式成為新“宇宙行”。

　　截至收盤，農(nóng)業(yè)銀行總市值已超過2.55萬億元，較工商銀行（2.49萬億元）高出667億元。A股最新總市值排名顯示，排在前五位的分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、貴州茅臺、中國移動。年初時TOP5名單則為：工商銀行、貴州茅臺、農(nóng)業(yè)銀行、中國移動、中國石油。

　　從市值變化來看，年初以來，農(nóng)業(yè)銀行總市值已增長約7219億元，位列A股首位。這一市值增量，相當(dāng)于一個中國神華（7386億元），兩個中國人保（3539億元）。

　　回顧來看，盡管7月以來銀行板塊有所回調(diào)，但大行之間表現(xiàn)分化，農(nóng)業(yè)銀行股價表現(xiàn)相對穩(wěn)健，年內(nèi)A股股價累計漲幅超過47%。其他國有大行中，工商銀行、郵儲銀行A股股價分別累計上漲13.54%、18.03%，建設(shè)銀行、中國銀行漲幅分別為9.58%、6.55%，交通銀行則跌了0.73%。

　　除農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行外，年內(nèi)漲幅靠前的銀行股以城商行、股份行為主。其中，青島銀行（39.88%）、浦發(fā)銀行（37.88%）分別位列漲幅第二、第三。同期，華夏銀行、鄭州銀行跌超2%。

　　不過，從股本分布來看，大行之間差異較大，這也成為此前大行A股市值PK的爭議點所在。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，國有大行A股合計占總股本比例由高到低分別是：農(nóng)業(yè)銀行（91%）、郵儲銀行（83%）、工商銀行（76%）、中國銀行（74%）、交通銀行（60%）、建設(shè)銀行（8%）；六大行香港上市股占總股本比例由高到低分別是建設(shè)銀行（92%）、交通銀行（40%）、中國銀行（26%）、工商銀行（24%）、郵儲銀行（17%）、農(nóng)業(yè)銀行（9%）。

　　其中，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行總股本分別約為3500億股、3564億股，目前二者流通股占總股本比例均為100%。

　　港股市場上，農(nóng)業(yè)銀行同樣漲幅領(lǐng)先。WIND數(shù)據(jù)顯示，年初至今，農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、建設(shè)銀行H股股價分別上漲29.31%、27.01%、25.20%；工商銀行、中國銀行、交通銀行年內(nèi)H股漲幅分別為16.67%、16.04%、12.57%。

　　如何解釋背后力量和邏輯

　　此輪銀行股行情中，國有大行的表現(xiàn)一直是亮點。因為市值盤子較大，背后資金力量一直備受關(guān)注，相關(guān)猜測包括險資加倉、公募基金增配、居民存款搬家等。

　　有資深投資人士對第一財經(jīng)表示，上述資金力量都有參與其中。但銀行股作為高股息紅利股的代表，過去估值一直被低估，配置型資金和交易型資金對此類資產(chǎn)的布局時點差異很大，會造成交易籌碼在估值足夠低時向配置盤集中，待漫長熊市結(jié)束迎來上漲行情，市場上買盤很多、賣盤很少，出現(xiàn)價值爆沖現(xiàn)象。

　　近期，面對科技股熱潮重來，銀行股已經(jīng)歷一定幅度回調(diào)，加上前期板塊漲幅較大，關(guān)于銀行股行情是否已告一段落的討論增多。不過，上述投資人士表示，判斷銀行股貴不貴的關(guān)鍵是估值，短期漲跌幅參考意義不大。

　　從配置盤力量來看，今年以來最受關(guān)注的一股力量是險資，后者年內(nèi)頻頻“掃貨”銀行股。以平安人壽為例，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，公司今年頻頻在港股市場增持招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、工商銀行等，多次觸發(fā)舉牌。當(dāng)前，平安人壽所持上述四家銀行的H股股份比例均在15%以上。其中，平安人壽最近一次公告舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股是在9月2日。

　　從A股估值來看，截至9月4日收盤，42家A股上市銀行中，僅招商銀行市凈率（PB）在1倍以上，農(nóng)業(yè)銀行、成都銀行分別以0.98倍、0.93倍位列第二、第三。從AH股溢價率來看，隨著港股股價上漲，除農(nóng)業(yè)銀行AH股溢價率由年初的30%左右上升至52%、工商銀行AH股溢價率略增1個百分點外，其余兩地上市銀行股AH股溢價率均有不同程度下行。

　　前述投資人士認(rèn)為，港股內(nèi)銀股的吸引力的確有所下降，但估值還不貴；A股銀行股整體依然比港股更貴，但差距在縮小，這也會使得部分機(jī)構(gòu)的目光開始從港股轉(zhuǎn)向A股。

　　股息率方面，截至周四收盤，42家A股上市銀行的股息率中位數(shù)仍在4%以上。隨著半年報披露，多家銀行的中期分紅方案也出爐，其中6家國有大行均按照上半年歸母凈利潤的30%進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅總額超過2000億元。

　　銀行基本面邊際改善也被視為行情持續(xù)的重要支撐。從半年報來看，行業(yè)盈利下行壓力較去年同期已有所緩解，較一季度也出現(xiàn)改善信號，主要壓力仍在息差收窄，以及個貸、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的風(fēng)險釋放。

　　中金公司銀行業(yè)分析師林英奇認(rèn)為，向前看，隨著消費和服務(wù)業(yè)貸款貼息、政策性金融工具等財政新工具落地，加上資本市場活躍助推中收回暖，預(yù)計銀行經(jīng)營指標(biāo)下半年會繼續(xù)改善，但資產(chǎn)質(zhì)量取決于實體經(jīng)濟(jì)實際改善，特別是居民現(xiàn)金流狀況、房地產(chǎn)市場復(fù)蘇進(jìn)度等因素。

　　“近期銀行板塊股價調(diào)整較為明顯，我們認(rèn)為主要來自市場風(fēng)格切換，高股息資產(chǎn)吸引力下降。但二季度業(yè)績反映出銀行經(jīng)營韌性，有助穩(wěn)定業(yè)績及股息預(yù)期?！绷钟⑵嬖趫蟾嬷斜硎?。

　?。ㄗⅲ何闹锌偸兄涤嬎憧趶綖锳股收盤價*A股合計+B股收盤價*B股合計*人民幣外匯牌價+H股收盤價*H股合計*人民幣外匯牌價＋海外上市股收盤價*海外上市股合計*人民幣外匯牌價；A股市值計算口徑為A股收盤價×A股總股本）

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標(biāo)題：大漲5%、總市值2.55萬億！農(nóng)行年內(nèi)漲出一個中國神華)

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