景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合A：2025年上半年利潤(rùn)3155萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率17.36%

　　AI基金景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合A（018504）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)3155萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.2043元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為17.36%，截至上半年末，基金規(guī)模為3.05億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于周期股票。截至9月3日，單位凈值為1.574元。基金經(jīng)理是鄒立虎，目前管理的10只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)44.89%；景順長(zhǎng)城景盛雙益?zhèn)疉最低，為6.17%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望未來(lái)，盡管中短期不排除國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍有一定下行壓力，但中期前景來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于筑頂狀態(tài)，地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累可能處于相對(duì)后期階段，或者說(shuō)市場(chǎng)定價(jià)不會(huì)更加敏感，隨著政策繼續(xù)加碼，基本面可能在未來(lái)半年迎來(lái)溫和修復(fù)。海外方面，歐洲已經(jīng)降息近10次，疊加歐洲重啟大財(cái)政，歐洲中期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景顯著改善，過(guò)去三年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近停滯，未來(lái)將會(huì)加速?gòu)?fù)蘇；美國(guó)方面，關(guān)稅沖擊階段性過(guò)去，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)政策重點(diǎn)是推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，包括大力放松監(jiān)管，貨幣財(cái)政雙寬松，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表健康的私人部分重啟擴(kuò)張周期，在放松監(jiān)管及私人部分重啟擴(kuò)張背景下，疊加貨幣財(cái)政雙寬松，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)在今年底逐步加速。預(yù)計(jì)未來(lái)1-2 年可能迎來(lái)一輪制造業(yè)景氣周期回升。這意味著總體大宗商品市場(chǎng)貝塔偏正面，另外雙赤字背景下美元熊市也對(duì)商品市場(chǎng)有顯著正面支撐。

　　截至9月3日，景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為27.45%，位于同類可比基金11/82；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為40.09%，位于同類可比基金5/82；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為44.89%，位于同類可比基金13/80。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為5.48倍，同類均值為-1056.23倍；加權(quán)市凈率（LF）約0.75倍，同類均值為1.55倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.39倍，同類均值為1.15倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.02%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.14%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.14%。

　　截至6月27日，基金成立以來(lái)夏普比率為0.9346。

　　截至9月3日，基金成立以來(lái)最大回撤為24.54%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為20.79%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來(lái)平均股票倉(cāng)位為78.5%，同類平均為84.87%。2023年末基金達(dá)到92.13%的最高倉(cāng)位，2024年一季度末最低，為66.25%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為3.05億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)5005戶，合計(jì)持有2.3億份。其中管理人員工持有149.81萬(wàn)份，占比0.65%，機(jī)構(gòu)持有份額占比80.47%，個(gè)人投資者占比19.53%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約124.63%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是紫金礦業(yè)、株冶集團(tuán)、金誠(chéng)信、洛陽(yáng)鉬業(yè)、中煤能源、中國(guó)宏橋、湖南黃金、神火股份、華錫有色、中孚實(shí)業(yè)。

　　核校：王博

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合A：2025年上半年利潤(rùn)3155萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率17.36%)

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