天弘惠利混合A：2025年上半年利潤8.55萬元 凈值增長率0.18%

　　AI基金天弘惠利混合A（001447）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤8.55萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0029元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.18%，截至上半年末，基金規(guī)模為4804.32萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.78元?；鸾?jīng)理是張馨元和劉嗣興。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望三季度及下半年，我們依舊不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和強(qiáng)力政策會(huì)成為主要?jiǎng)恿?，因此指?shù)層面的空間我們并不抱特別高的期待。但鑒于不論從風(fēng)險(xiǎn)事件本身的烈度還是股市維穩(wěn)手段的強(qiáng)度看，下半年市場(chǎng)的波動(dòng)性大概率比上半年更優(yōu)，因此在這一水平上積極從結(jié)構(gòu)角度提升風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)當(dāng)是不錯(cuò)的選擇。

　　同時(shí)，不論是AI產(chǎn)業(yè)鏈還是國內(nèi)消費(fèi)向新的趨勢(shì)，我們都認(rèn)為會(huì)是具有較長周期的螺旋上行事件，因此即便在指數(shù)相對(duì)高位依然可以在結(jié)構(gòu)上做布局和輪動(dòng)。

　　截至9月3日，天弘惠利混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.46%，位于同類可比基金40/142；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.88%，位于同類可比基金64/142；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為6.56%，位于同類可比基金94/142；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.36%，位于同類可比基金97/142。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為19.35倍，同類均值為18.03倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.54倍，同類均值為1.84倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.86倍，同類均值為1.68倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.13%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.34%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.13%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.7362，位于同類可比基金134/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為5.96%，同類可比基金排名64/140。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為5.75%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為12.96%，同類平均為18.35%。2020年上半年末基金達(dá)到34.71%的最高倉位，2019年一季度末最低，為4.78%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為4804.32萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)7156戶，合計(jì)持有2797.65萬份。其中管理人員工持有6408.13份，占比0.02%，機(jī)構(gòu)持有份額占比68.17%，個(gè)人投資者占比31.83%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約159.29%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中國太保、恒瑞醫(yī)藥、新易盛、寧德時(shí)代、山東黃金、寒武紀(jì)、南方航空、兆易創(chuàng)新、杭州銀行、雪峰科技。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：天弘惠利混合A：2025年上半年利潤8.55萬元 凈值增長率0.18%)

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