景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票A：2025年上半年利潤(rùn)8643.33萬元 凈值增長(zhǎng)率19.31%

　　AI基金景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票A（014062）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)8643.33萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1297元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為19.31%，截至上半年末，基金規(guī)模為5.08億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至9月3日，單位凈值為0.921元。基金經(jīng)理是徐喻軍和曾理。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望未來，政策與產(chǎn)業(yè)的雙重驅(qū)動(dòng)仍將是市場(chǎng)核心主線。國(guó)家政策層面，作為“十四五”規(guī)劃收官年，科技自主與產(chǎn)業(yè)升級(jí)被列為戰(zhàn)略重點(diǎn)，政策預(yù)計(jì)進(jìn)一步聚焦“人工智能+”、高端制造（如半導(dǎo)體設(shè)備、人形機(jī)器人）及數(shù)據(jù)要素等領(lǐng)域?？苿?chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)恢復(fù)適用將為未盈利科技企業(yè)提供關(guān)鍵融資支持，加速新質(zhì)生產(chǎn)力培育。同時(shí)，財(cái)政與貨幣寬松政策有望在四季度加碼，通過專項(xiàng)債提速、設(shè)備更新補(bǔ)貼及消費(fèi)以舊換新等措施對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，為實(shí)體注入流動(dòng)性并提振融資需求。產(chǎn)業(yè)鏈方面，AI 產(chǎn)業(yè)化進(jìn)入爆發(fā)期，算力基建（智算中心、液冷技術(shù)）、多模態(tài)AI 應(yīng)用（金融、政務(wù)、教育）及端側(cè)硬件（AI 手機(jī)、機(jī)器人）主導(dǎo)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。專精特新企業(yè)迎來政策紅利密集期：財(cái)政部“三新一強(qiáng)”（新動(dòng)能、新技術(shù)、新產(chǎn)品、強(qiáng)鏈配套）專項(xiàng)政策推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)化，強(qiáng)化半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)母機(jī)等安全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)替代；人形機(jī)器人（摩根士丹利預(yù)測(cè)全球市場(chǎng)5萬億美元）與低空經(jīng)濟(jì)（2025年中國(guó)規(guī)模1.5萬億元）等前沿領(lǐng)域商業(yè)化提速，為專精特新企業(yè)開辟新增長(zhǎng)極。微觀流動(dòng)性改善推動(dòng)資金向高彈性科技成長(zhǎng)板塊傾斜，但分化顯著：低風(fēng)險(xiǎn)資金仍以高股息紅利為防御底倉；中高風(fēng)險(xiǎn)資金采用“杠鈴策略”，一頭配置AI算力、創(chuàng)新藥等景氣賽道，另一頭博弈人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)主題。需警惕美國(guó)關(guān)稅通脹傳導(dǎo)（核心商品價(jià)格Q3上行壓力）及房企債務(wù)重組進(jìn)度可能加劇波動(dòng)，但中長(zhǎng)期在政策托底（如平準(zhǔn)基金增持）與基本面漸進(jìn)修復(fù)下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將延續(xù)震蕩上行，科創(chuàng)板及港股科技龍頭估值洼地有望吸引增量資金布局。

　　作為專注于專精特新主題的基金，本基金嚴(yán)格堅(jiān)守專精特新賽道，力爭(zhēng)在不偏離主題風(fēng)格的基礎(chǔ)上展現(xiàn)出較強(qiáng)的選股能力。我們將不斷加深對(duì)這一賽道的理解，努力打磨量化投資模型，在市場(chǎng)風(fēng)格重回科技成長(zhǎng)時(shí)，力爭(zhēng)使本基金在專精特新賽道中取得更好的表現(xiàn)。

　　截至9月3日，景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為24.17%，位于同類可比基金57/167；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為23.85%，位于同類可比基金53/167；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為75.38%，位于同類可比基金16/166；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為13.96%，位于同類可比基金65/160。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為33.94倍，同類均值為23.39倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.06倍，同類均值為2.44倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.34倍，同類均值為2.1倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.15%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.16%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2162，位于同類可比基金49/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為42.77%，同類可比基金排名39/158。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為30.93%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為91.93%，同類平均為88.01%。2024年一季度末基金達(dá)到93.9%的最高倉位，2025年上半年末最低，為83.74%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5.08億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)1.25萬戶，合計(jì)持有6.34億份。其中管理人員工持有14.11萬份，占比0.02%，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.54%，個(gè)人投資者占比99.46%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約258.62%，持續(xù)高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中科電氣、百普賽斯、中際聯(lián)合、奧?？萍?/a>、花園生物、道通科技、確成股份、聯(lián)科科技、安集科技、中熔電氣。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票A：2025年上半年利潤(rùn)8643.33萬元 凈值增長(zhǎng)率19.31%)

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