華寶制造股票：2025年上半年末股票倉位提升12.44個百分點(diǎn)

　　AI基金華寶制造股票（000866）披露2025年半年報，上半年基金利潤1880.96萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.2141元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為10.89%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.85億元。

　　該基金屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。截至9月3日，單位凈值為2.414元?；鸾?jīng)理是賀喆，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，華寶制造股票近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)50.78%；華寶研究精選混合最低，為46.14%。

　　基金管理人在中期報告中表示，站在 3-5 年維度看，全國大市場、反內(nèi)卷政策將成為影響中國經(jīng)濟(jì)的核心變量，該轉(zhuǎn)型將重塑商品市場的長期定價邏輯，重點(diǎn)利好技術(shù)密集型制造業(yè)和有較強(qiáng)“新質(zhì)生產(chǎn)力”的企業(yè)。隨著中國制造業(yè)升級進(jìn)程，產(chǎn)能過剩矛盾已從初級產(chǎn)品向復(fù)雜制成品領(lǐng)域蔓延。

　　這輪反內(nèi)卷可能會帶來終端利潤的好轉(zhuǎn)，經(jīng)由下游供給減少帶動上游價格下跌渠道，形成產(chǎn)業(yè)利潤向下游轉(zhuǎn)移。頭部企業(yè)在這個過程中有較大概率率先走出泥潭，開啟上行周期。因此從投資上，接下來一段時間有必要重點(diǎn)關(guān)注和研究新能源電池、光伏設(shè)備、能源金屬、玻璃纖維、化工新材料和非金屬材料等有望較快迎來產(chǎn)能出清且有一定需求增長的行業(yè)。

　　截至9月3日，華寶制造股票近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.76%，位于同類可比基金95/167；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為18.80%，位于同類可比基金77/167；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為50.78%，位于同類可比基金66/166；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為3.78%，位于同類可比基金93/160。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為22.96倍，同類均值為23.39倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.25倍，同類均值為2.44倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.87倍，同類均值為2.1倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.04%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.1544，位于同類可比基金66/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為45.45%，同類可比基金排名18/158。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為30.67%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為87.65%，同類平均為88.01%。2024年三季度末基金達(dá)到93.58%的最高倉位，2024年末最低，為77.91%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.85億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1.82萬戶，合計持有8597.67萬份。其中管理人員工持有11.59萬份，占比0.13%，機(jī)構(gòu)持有份額占比1.66%，個人投資者占比98.34%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約425.27%，持續(xù)3年高于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是振華股份、杰瑞股份、寧德時代、聯(lián)德股份、中信博、浩歐博、東材科技、紫江企業(yè)、三一重工、科沃斯。

　　核校：沈楠

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華寶制造股票：2025年上半年末股票倉位提升12.44個百分點(diǎn))

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