安信穩(wěn)健增值混合A：2025年上半年利潤3134.88萬元 凈值增長率0.5%

　　AI基金安信穩(wěn)健增值混合A（001316）披露2025年半年報，上半年基金利潤3134.88萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.008元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.5%，截至上半年末，基金規(guī)模為63.08億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.762元?；鸾?jīng)理是張翼飛和李君，目前共同管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，安信穩(wěn)健增利混合A近一年復權(quán)單位凈值增長率最高，達14.19%；安信穩(wěn)健增值混合A最低，為10.52%。

　　基金管理人在中期報告中表示，本基金股票倉位相對穩(wěn)定，但隨可轉(zhuǎn)債估值上升，我們對可轉(zhuǎn)債持倉比例相應下調(diào)。本基金重點持倉能源、家電、金融、地產(chǎn)等行業(yè)個股。上半年，組合的股票集中度略有下降，我們對組合中的金融股（包含銀行轉(zhuǎn)債）有所減持，主要是考慮其隱含回報率的下降，但優(yōu)質(zhì)銀行股的絕對估值仍然具備吸引力。我們擇機低位少量增持了白酒、化工等行業(yè)龍頭，認為股價較為充分地反映了負面預期。另外，我們也增持了部分制造業(yè)個股，原因是這些龍頭公司的全球化產(chǎn)能布局已卓有成效，關(guān)稅戰(zhàn)威脅下，此類公司在各自行業(yè)的競爭地位反而可能上升，短期沖擊帶來了較好的買入機會。

　　純債部分，中短期債券經(jīng)過年初以來的調(diào)整，收益率已略高于資金利率。當下期限利差和信用利差均處于歷史上較低位置，中長債的相對性價比并不顯著。期間，我們主要持有了短久期、高評級品種。

　　截至9月3日，安信穩(wěn)健增值混合A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為1.97%，位于同類可比基金102/142；近半年復權(quán)單位凈值增長率為2.60%，位于同類可比基金105/142；近一年復權(quán)單位凈值增長率為10.52%，位于同類可比基金44/142；近三年復權(quán)單位凈值增長率為14.04%，位于同類可比基金31/142。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為11.1倍，同類均值為18.03倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.15倍，同類均值為1.84倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.99倍，同類均值為1.68倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為-0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.17%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.6466，位于同類可比基金27/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為7.2%，同類可比基金排名44/140。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為6.06%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為16.81%，同類平均為18.35%。2023年一季度末基金達到18.29%的最高倉位，2020年一季度末最低，為1.58%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為63.08億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計77.71萬戶，合計持有36.36億份。其中管理人員工持有48.63萬份，占比0.01%，機構(gòu)持有份額占比13.09%，個人投資者占比86.91%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約63.92%，持續(xù)5年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是中國海油、美的集團、保利發(fā)展、晉控煤業(yè)、海爾智家、寧波銀行、山西焦煤、淮北礦業(yè)、中煤能源、顧家家居。

　　核校：王博

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：安信穩(wěn)健增值混合A：2025年上半年利潤3134.88萬元 凈值增長率0.5%)

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