光大陽光智造混合A：2025年上半年利潤79.79萬元 凈值增長率5.73%

　　AI基金光大陽光智造混合A（860018）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤79.79萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0669元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為5.73%，截至上半年末，基金規(guī)模為1468.81萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.326元。基金經(jīng)理是李公民和饒于晨。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，2025 年最大的特點(diǎn)是資金的寬松程度明顯提高，因此股價(jià)對于行業(yè)及公司釋放的利好也更加敏感。同時(shí)外資對中國的配置仍處于低位，后續(xù)外資對A股關(guān)注度的提升可能孕育機(jī)會。

　　智能制造是國家重點(diǎn)扶持的方向，過去幾年中國科技的追趕提升效果明顯，中國的科技行業(yè)正在從原來的材料、半成品的國產(chǎn)化，向設(shè)備、成品的國產(chǎn)化發(fā)展。在這個(gè)過程中產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)有望增加的公司需要重點(diǎn)關(guān)注。

　　反內(nèi)卷是目前我們很重視的一個(gè)主題，這次提出反內(nèi)卷的背景與供給側(cè)改革時(shí)期相似，但很明顯力度、方式、路徑、重點(diǎn)行業(yè)都有很大程度的不同。同時(shí)需要注意的是，供給側(cè)改革時(shí)期的各類行業(yè)最后的效果是差別很大的，本次反內(nèi)卷亦會如此。因此，接下來我們會更加關(guān)注哪些行業(yè)可能在這一輪反內(nèi)卷中脫穎而出，成為值得長期持有的標(biāo)的。

　　截至9月3日，光大陽光智造混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.32%，位于同類可比基金527/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.56%，位于同類可比基金561/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為35.34%，位于同類可比基金368/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-18.81%，位于同類可比基金282/340。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為11.82倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.16倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.64倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.04%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.21%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2687，位于同類可比基金249/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為46.39%，同類可比基金排名62/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為29.99%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.63%，同類平均為83.27%。2023年三季度末基金達(dá)到94%的最高倉位，2025年上半年末最低，為75.58%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1468.81萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)82戶，合計(jì)持有1189.94萬份。其中管理人員工持有15.93萬份，占比1.34%，機(jī)構(gòu)持有份額占比33.05%，個(gè)人投資者占比66.95%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約144.21%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金重倉股分別是阿里巴巴-W、潤豐股份、騰訊控股、山東黃金、美團(tuán)-W、招金礦業(yè)、諾輝健康、新鳳鳴、眾鑫股份、華電國際、華電國際電力股份。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：光大陽光智造混合A：2025年上半年利潤79.79萬元 凈值增長率5.73%)

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