景順長城安享回報混合A類：2025年上半年利潤550.13萬元 凈值增長率1.68%

　　AI基金景順長城安享回報混合A類（001422）披露2025年半年報，上半年基金利潤550.13萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0251元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.68%，截至上半年末，基金規(guī)模為3.82億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.502元?；鸾?jīng)理是陳瑩，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，景順長城順鑫回報混合A類近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)9.7%；景順長城景頤辰利債券A最低，為5.13%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望未來，隨著關(guān)稅水平的提高，在去年末以來的搶出口效應(yīng)逐步退潮之后，預(yù)計外需可能進(jìn)一步降溫回落，目前高頻數(shù)據(jù)已逐漸指向?qū)γ莱隹诘南滦雄E象。另一方面，外需回落同時也會在一定程度上影響國內(nèi)相關(guān)的生產(chǎn)和需求情況，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定壓力，需要政策端給予對沖。外部來看，需關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)摩擦的演變，歐美地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化。國內(nèi)方面，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注增量財政政策力度以及財政發(fā)力方向，財政最終的落地情況是經(jīng)濟(jì)基本面能否扎實(shí)企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。

　　債券市場方面，目前核心通脹依然在偏低區(qū)間，貨幣政策有望進(jìn)一步配合穩(wěn)增長，債市仍有基本面支撐。在央行對資金市場呵護(hù)下，預(yù)計資金仍將保持適度寬松，中短端信用債配置價值較高，杠桿套息策略預(yù)計仍可一定程度上增厚組合收益。策略方面，組合整體保持票息策略：以中短端信用作為底倉，并根據(jù)基本面、資金面及政策面的預(yù)期參與利率交易，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)。

　　權(quán)益市場方面，經(jīng)過前期上漲，權(quán)益市場的估值性價比有所下降，但估值相對于債券仍有優(yōu)勢。我們將關(guān)注組合個股的估值和景氣度的匹配情況，動態(tài)調(diào)整優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

　　截至9月3日，景順長城安享回報混合A類近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.82%，位于同類可比基金35/142；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.26%，位于同類可比基金36/142；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為8.22%，位于同類可比基金67/142；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為10.81%，位于同類可比基金47/142。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為19.58倍，同類均值為18.03倍；加權(quán)市凈率（LF）約2.27倍，同類均值為1.84倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.86倍，同類均值為1.68倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.09%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.387，位于同類可比基金50/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為2.88%，同類可比基金排名121/140。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為3.03%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為13.34%，同類平均為18.35%。2023年上半年末基金達(dá)到20.03%的最高倉位，2019年一季度末最低，為3.61%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為3.82億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1.88萬戶，合計持有2.64億份。其中管理人員工持有33.48萬份，占比0.13%，機(jī)構(gòu)持有份額占比16.78%，個人投資者占比83.22%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約130.82%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是紫金礦業(yè)、貴州茅臺、招商銀行、寒武紀(jì)、星網(wǎng)銳捷、海爾智家、杭州銀行、滬電股份、立訊精密、寧德時代。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長城安享回報混合A類：2025年上半年利潤550.13萬元 凈值增長率1.68%)

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