景順資源壟斷混合A：2025年上半年利潤(rùn)5844.97萬元 凈值增長(zhǎng)率4.02%

　　AI基金景順資源壟斷混合A（162607）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)5844.97萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0166元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為4.02%，截至上半年末，基金規(guī)模為15.63億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為0.493元?；鸾?jīng)理是韓文強(qiáng)，目前管理的4只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，景順長(zhǎng)城致遠(yuǎn)混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)44.81%；景順長(zhǎng)城安鑫回報(bào)一年持有期混合A類最低，為18.14%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望未來，在搶出口效應(yīng)退潮后，預(yù)計(jì)外需進(jìn)一步降溫回落，高頻數(shù)據(jù)指向出口已經(jīng)有走弱的跡象，外需回落同時(shí)也會(huì)拖累出口相關(guān)部門的生產(chǎn)和就業(yè)情況，疊加房?jī)r(jià)重現(xiàn)加速下行的壓力，均對(duì)居民消費(fèi)形成拖累，疊加金融數(shù)據(jù)作為領(lǐng)先指標(biāo)指向后續(xù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將進(jìn)一步降溫，因此，三季度經(jīng)濟(jì)或面臨下行壓力，需要政策端給予對(duì)沖。二季度財(cái)政力度邊際有所收斂，三季度的財(cái)政政策空間依舊充足，三季度財(cái)政或進(jìn)一步發(fā)力，總體經(jīng)濟(jì)將溫和放緩。海外方面，美國(guó) CPI 連續(xù)三個(gè)月低于彭博一致預(yù)期，可能有多個(gè)因素的共同作用，對(duì)等關(guān)稅的暫停與降級(jí)；微觀層面的一些避稅措施可能削弱了關(guān)稅的影響；一季度搶進(jìn)口的滯后影響；由于關(guān)稅政策的不確定性以及擔(dān)憂需求下滑，美國(guó)企業(yè)的關(guān)稅成本傳導(dǎo)可能推遲。隨著前期搶進(jìn)口積累的庫(kù)存消耗完畢，核心商品價(jià)格的上行將會(huì)在三季度體現(xiàn)更加明顯，并且從企業(yè)調(diào)查來看，價(jià)格傳導(dǎo)的壓力將逐步加大，預(yù)計(jì)三季度通脹將趨于上行，導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)降息變得更加困難，聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在四季度等待關(guān)稅對(duì)于通脹的影響更加明朗之后再確定是否合適降息。

　　截至9月3日，景順資源壟斷混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為13.07%，位于同類可比基金133/182；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.88%，位于同類可比基金168/182；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為42.48%，位于同類可比基金86/181；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-12.28%，位于同類可比基金144/172。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為33.71倍，同類均值為29.05倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.52倍，同類均值為2.22倍；加權(quán)市銷率（TTM）約0.94倍，同類均值為1.85倍。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為-0.08%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.08%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.05%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.0864，位于同類可比基金79/174。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為48.18%，同類可比基金排名14/172。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為19.93%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為89.87%，同類平均為87.22%。2024年三季度末基金達(dá)到93.84%的最高倉(cāng)位，2025年上半年末最低，為69.12%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為15.63億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)6.23萬戶，合計(jì)持有35.49億份。其中管理人員工持有1055.03份，機(jī)構(gòu)持有份額占比45.80%，個(gè)人投資者占比54.20%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約146.14%，持續(xù)4年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉(cāng)股集中度長(zhǎng)期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是鴻路鋼構(gòu)、雅化集團(tuán)、三棵樹、華友鈷業(yè)、美年健康、中礦資源、昆藥集團(tuán)、新泉股份、科順股份、太極集團(tuán)。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順資源壟斷混合A：2025年上半年利潤(rùn)5844.97萬元 凈值增長(zhǎng)率4.02%)

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