國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有混合A：2025年上半年利潤739.47萬元 凈值增長率3.47%

　　AI基金國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有混合A（014488）披露2025年半年報，上半年基金利潤739.47萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0241元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為3.47%，截至上半年末，基金規(guī)模為2.1億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為0.963元?；鸾?jīng)理是施成和李威。

　　基金管理人在中期報告中表示，對于國內(nèi)經(jīng)濟而言，內(nèi)需方面在各類政策的拉動下有望觸底回升，出海方面在關(guān)稅壓力逐步消化后也有望展現(xiàn)出一些結(jié)構(gòu)性機會，我們對后續(xù)A股市場走勢保持中性樂觀的態(tài)度。

　　自下而上來看，我們能明顯觀察到更多細分板塊開始呈現(xiàn)出基本面改善，因此成長行業(yè)后續(xù)將有望誕生更多的投資機會。一方面來看，隨著模型端持續(xù)發(fā)展及商業(yè)模式逐步理順，AI將繼續(xù)作為高景氣新興成長行業(yè)的領(lǐng)軍者，算力側(cè)（海外&國內(nèi)）和應(yīng)用側(cè)（硬件&軟件）的技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)發(fā)展都十分值得期待。另一方面，即使二季度后期市場情緒相對側(cè)重于國際形勢緩和，以“我”為主仍將是國內(nèi)發(fā)展的重要主線之一，受益于頂層設(shè)計的自主可控和各類新質(zhì)生產(chǎn)力方向，將持續(xù)蘊含著投資機會，其中部分產(chǎn)業(yè)進度正取得重要進展的細分方向更是值得重點關(guān)注。

　　截至9月3日，國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有混合A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為46.81%，位于同類可比基金43/607；近半年復權(quán)單位凈值增長率為29.11%，位于同類可比基金129/607；近一年復權(quán)單位凈值增長率為84.09%，位于同類可比基金58/604；近三年復權(quán)單位凈值增長率為-8.96%，位于同類可比基金373/495。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為78.6倍，同類均值為33.74倍；加權(quán)市凈率（LF）約4.81倍，同類均值為2.47倍；加權(quán)市銷率（TTM）約4.61倍，同類均值為2.07倍；三項估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.29%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.07%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.06%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.2194，位于同類可比基金366/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為54.35%，同類可比基金排名15/483。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為25.34%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為85.41%，同類平均為85.36%。2023年一季度末基金達到93.38%的最高倉位，2022年上半年末最低，為61.91%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為2.1億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計3647戶，合計持有2.94億份。其中管理人員工持有47.72萬份，占比0.16%，機構(gòu)持有份額占比0.17%，個人投資者占比99.83%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約184.71%，持續(xù)1年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是華豐科技、阿里巴巴-W、騰訊控股、茂萊光學、匯成真空、波長光電、寒武紀、中芯國際、圣泉集團、南亞新材。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有混合A：2025年上半年利潤739.47萬元 凈值增長率3.47%)

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