招商均衡優(yōu)選半日募超73億元 權(quán)益“爆款”基金重現(xiàn)！這次和五年前會有不同嗎？

　　隨著A股市場的回暖，新發(fā)權(quán)益基金再現(xiàn)“爆款”基金。

　　9月2日，招商均衡優(yōu)選正式首發(fā)，募集規(guī)模上限為50億元，但僅半天時(shí)間就募集了超過73億元。9月2日夜間，招商基金公告將對該基金進(jìn)行比例配售。

　　公告顯示，該基金由吳瀟管理，2013年10月至2023年6月，他曾在國投瑞銀擔(dān)任投資經(jīng)理和基金經(jīng)理，2023年6月加入招商基金，目前管理4只基金，合計(jì)規(guī)模為92.32億元。

　　對于公募基金行業(yè)來說，已經(jīng)很久沒有權(quán)益“爆款”基金的出現(xiàn)。界面新聞記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2023年以來，僅有一只主動權(quán)益基金——華安景氣領(lǐng)航的首發(fā)規(guī)模超過了50億元。該基金成立于2023年4月27日，由胡宜斌管理，首發(fā)規(guī)模達(dá)到了54.53億元。

　　“爆款基金”為何花落招商基金？界面新聞記者從業(yè)內(nèi)了解到，這和多種因素有關(guān)。

　　“首先是基金經(jīng)理業(yè)績還行，投資風(fēng)格屬于均衡布局、不單押某個(gè)賽道，這種風(fēng)格更受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。”某基金分析人士告訴界面新聞記者，從業(yè)績來看，2024年6月1日，吳瀟和賈成東一起管理招商優(yōu)質(zhì)成長。隨著賈成東2024年6月15日離任，由他獨(dú)自管理該產(chǎn)品，至今回報(bào)率為32.41%。

　　其次，這和銷售渠道強(qiáng)大的“帶貨能力”有關(guān)?；鸢l(fā)行資料顯示，基金主要代銷銀行是招商銀行，托管行為交通銀行。中國基金業(yè)協(xié)會公布的2024年下半年基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百強(qiáng)名單顯示，招商銀行的主動權(quán)益保有規(guī)模為4105億元，位居第二，僅次于螞蟻基金。

　　對于什么樣的基金屬于“爆款”，業(yè)內(nèi)并沒有統(tǒng)一的定義?！拔覀円话銓①u得爆、發(fā)行時(shí)間短、募集規(guī)模遠(yuǎn)超預(yù)期的新基金，稱為爆款基金?！蹦彻际袌銮啦靠偙O(jiān)對界面新聞記者表示?！氨睢被鸬膸p峰時(shí)期是在2020年-2021年。

　　2019年開始賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，讓公募基金在2020年進(jìn)入發(fā)行大年。一些明星基金經(jīng)理成了市場寵兒，雖然新基金設(shè)立了80億元至300億元不等的募集規(guī)模上限，但往往一日售罄，甚至比例配售。

　　2020年1月8日，交銀內(nèi)核驅(qū)動60億份額一日售罄，拉開了新基金發(fā)行爆款行情的序幕。2021年1月，易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)創(chuàng)出認(rèn)購2398.58億元的新紀(jì)錄，成為公募基金史上首只認(rèn)購規(guī)模超2000億元的基金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年全市場共發(fā)行“爆款”基金186只，發(fā)行份額合計(jì)1.71萬億份，占公募基金新發(fā)行總規(guī)模的28.14%。

　　五年時(shí)間過去，隨著市場波動加劇，這些紅極一時(shí)的爆款基金，如今大多“金身難?！?，規(guī)模縮水，業(yè)績下滑，甚至部分基金經(jīng)理已經(jīng)悄然離任。

　　界面新聞記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅2020年就有30只主動權(quán)益基金首發(fā)規(guī)模超過100億元。截至9月2日，其中僅有10只基金成立至今回報(bào)率為正。收益率最高的是許炎管理的富國成長策略A，成立至今回報(bào)率為63.01%；收益率最低的是歸凱、陳濤、孟夏三位基金經(jīng)理管理的嘉實(shí)核心成長A，成立至今回報(bào)率為-31.49%。

　　為何“爆款”基金往往業(yè)績不佳？“這是因?yàn)椤睢鹜ǔＴ谑袌龈呶粫r(shí)成立，而規(guī)模是業(yè)績的天敵。‘爆款’基金的規(guī)模越大，對管理人的專業(yè)能力和管理經(jīng)驗(yàn)要求越高，但現(xiàn)實(shí)中這樣的人才非常少?！蹦彻几笨偨?jīng)理告訴界面新聞記者。

　　“人的精力和能力都是有限的?！鄙鲜鋈耸勘硎荆鸾?jīng)理管理的規(guī)模上限是由其投資能力、風(fēng)格和換手率等多個(gè)因素決定的，不是“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”。

　　表：2020年有30只主動權(quán)益基金首發(fā)規(guī)模超過100億元（標(biāo)紅為成立至今回報(bào)率為正，標(biāo)綠為已經(jīng)發(fā)生了基金經(jīng)理變更 ） 來源：Wind 界面新聞?wù)?

　　30只“爆款”基金中，已經(jīng)有5只發(fā)生了基金經(jīng)理變更。

　　從2020年到2025年，公募基金迎來五年蝶變，行業(yè)也進(jìn)入新的高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期。五年時(shí)間過去，公募基金的投資理念、生態(tài)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。

　　中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，我國境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)35.08萬億元。這是自2024年以來，公募基金總規(guī)模第10次刷新歷史最高紀(jì)錄，并首次突破35萬億元大關(guān)。

　　自2023年7月起，公募基金費(fèi)率改革分三階段推進(jìn)，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)下調(diào)，支付給券商的交易傭金“陽光化”，以及銷售渠道費(fèi)率改革等。這些組合拳極大降低了投資者的成本，促使基金公司從“重規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“重回報(bào)”。

　　在投研體系建設(shè)方面，相比此前的造星圈粉，公募基金更加注重從個(gè)人主義向團(tuán)隊(duì)和平臺體系的轉(zhuǎn)型。

　　“基金公司必須從‘靠個(gè)體’走向‘靠體系’，完成一次深刻的生產(chǎn)方式變革。”中歐基金在接受界面新聞記者采訪時(shí)表示。

　　與此同時(shí)，越來越多的基金不再由一位基金經(jīng)理獨(dú)自管理，而是由2-3位基金經(jīng)理共同操盤，多位基金經(jīng)理共管模式正走向行業(yè)常態(tài)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，全市場共有1.32萬只基金（僅統(tǒng)計(jì)初始基金），有超3400只產(chǎn)品由兩位及以上數(shù)量的基金經(jīng)理共同管理，占比超25%。這意味著，目前全市場超過四分之一的基金采取“共管”模式。

　　日前，有消息稱，公募費(fèi)率改革的“最后一步”——銷售費(fèi)率改革的相關(guān)細(xì)則即將公開征求意見。浮動費(fèi)率基金也將轉(zhuǎn)入常態(tài)化注冊，并有望擴(kuò)容至“固收+”產(chǎn)品。

　　界面新聞記者了解到，目前多家基金公司正在積極申報(bào)政策鼓勵(lì)的浮動費(fèi)率產(chǎn)品，甚至有公司已經(jīng)在積極研究其他浮動管理模式，如固定管理費(fèi)+業(yè)績報(bào)酬等方向。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：招商均衡優(yōu)選半日募超73億元，權(quán)益“爆款”基金重現(xiàn)！這次和五年前會有不同嗎？)

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