輕松健康二次沖擊港股IPO：年營收近10億元 IDG、陽光保險入股

　　近日，輕松健康集團（ 簡稱“輕松健康”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯(lián)席保薦人中金公司、招商證券國際。這是繼其于2025年1月28日遞表失效后的再一次申請。

　　公開資料顯示，輕松健康成立于2014年，是一家專注于提供數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險解決方案的一站式平臺。

　　年營收近10億元，凈利潤表現(xiàn)震蕩

　　招股書顯示，輕松健康的收入主要來自數(shù)字綜合健康服務(wù)(包括數(shù)字營銷（科普服務(wù)）、數(shù)字醫(yī)學(xué)研究輔助服務(wù)、綜合健康服務(wù)包及篩查相關(guān)推廣及咨詢服務(wù))、數(shù)字綜合保險服務(wù)收入(包括保險經(jīng)紀服務(wù)及保險技術(shù)服務(wù))，其他收入包括來自若干在線及線下營銷服務(wù)收入。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年及2025年上半年，輕松健康收入分別為人民幣3.94億元、4.9億元、9.45億元及6.56億元；毛利分別約為人民幣3.25億元、3.91億元、3.62億元及2.13億元；凈利潤分別約為人民幣-0.09億元、0.97億元、0.09億元及0.86億元。

　　從盈利能力來看，輕松健康營收年復(fù)合增長率為54.95%，毛利率年復(fù)合增長率為5.46%。公司報告期內(nèi)毛利率分別約為82.61%、79.90%、38.27%及32.50%；凈利率分別約為-2.31%、19.83%、0.95%及13.11%。

　　截至2025年上半年，輕松健康經(jīng)營活動現(xiàn)金流為0.52億，銀行存款0.43億，賬上現(xiàn)金3.15億。

　　數(shù)字綜合健康服務(wù)及保險服務(wù)市場前十

　　輕松健康作為專注于提供數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險解決方案的一站式平臺的企業(yè)。

　　根據(jù)沙利文報告，于2024年按收入計，輕松健康在中國數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)市場排名第十，在中國數(shù)字健康服務(wù)市場排名第七。

　　招股書顯示，輕松健康開發(fā)了專有的AI技術(shù)棧AIcare，具有可擴展性、深度集成性和專用性。

　　輕松健康表示，通過自研AI與大數(shù)據(jù)能力，實現(xiàn)精準獲客、欺詐防控、個性化營銷、保險及健康產(chǎn)品優(yōu)化，并持續(xù)提升平臺運營效率與可靠性。

　　公司將專有的大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)不僅融入日常運營，提升用戶獲取率和參與度，并推動精準銷售活動，亦應(yīng)用于對保險公司合作伙伴的服務(wù)中，促進智能理賠處理以及對用戶和交易的動態(tài)風(fēng)險評估。

　　截至2025年6月30日，輕松健康信息技術(shù)研發(fā)人員占員工總數(shù)約 43.3%，已注冊與公司技術(shù)能力相關(guān)的58項發(fā)明專利及39項軟件著作權(quán)，已完成六個算法在網(wǎng)信辦的備案。

　　144家合作伙伴，前五大客戶營收占比超65%

　　輕松健康的客戶主要包括保險公司合作伙伴、醫(yī)藥公司以及使用綜合健康服務(wù)包的個人客戶。

　　截至2025年6月30日，公司有1.7億名注冊用戶，86家醫(yī)藥合作伙伴，41個研究項目，58家保險公司合作伙伴及294款保險產(chǎn)品。

　　招股書顯示，2022年至2024年年及2025年上半年，公司的活躍用戶數(shù)量分別為7050萬名、6910萬名、6510萬名及2270萬名。

　　保險經(jīng)紀服務(wù)客戶數(shù)2022年至2024年及2025上半年分別為19、19、16、28家。依托“鳳凰系統(tǒng)”打造智能運營平臺，為險企提供一體化技術(shù)解決方案?？蛻魯?shù)2022–2025上半年分別為24、21、25、21家。

　　截至2025年上半年，輕松健康的數(shù)字綜合保險服務(wù)已上線58家合作險企的294款產(chǎn)品，較2024年底新增28款產(chǎn)品及17家合作伙伴；其中大部分產(chǎn)品與險企共同開發(fā)。合作確保用戶從投保、維護、售后到理賠的全流程無憂體驗。

　　值得注意的是，輕松健康面臨主要客戶及供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險。2022年至2024年及2025年上半年，來自前五大客戶的收入分別占總收入的75.4%、71.7%、65.6%及65.9%；向前五大供應(yīng)商的采購分別占同期采購總額的41.9%、36.1%、70.1%及77.4%。

　　預(yù)計行業(yè)規(guī)模2028年達到8598億元，復(fù)合年增長率超30%

　　中國數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)市場（按服務(wù)類型劃分）包括數(shù)字健康服務(wù)市場及數(shù)字健康保險服務(wù)市場。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國數(shù)字健康服務(wù)市場分散，按2024年的收入計，前15大平臺占總市場份額的6.0%以下。2024年，輕松健康按收入計算，位列中國數(shù)字健康服務(wù)市場排名第七位。

　　弗若斯特沙利文報告顯示，隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶群不斷擴大及人們健康意識不斷提高，數(shù)字健康銷售的滲透率（按中國數(shù)字健康服務(wù)市場的市場規(guī)模與健康服務(wù)市場總規(guī)模的比率計算）由2019年的0.6%增長至2023年的2.3%，并預(yù)期于2028年將達至7.3%。

　　數(shù)字健康保險銷售的滲透率亦呈現(xiàn)相似增長趨勢，由2019年的5.1%增長至2023年的6.6%，并預(yù)期于2028年將達至11.1%。

　　滲透率不斷提高推高了中國數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)的市場規(guī)模（按收入計），由2019年的人民幣441億元增至2023年的人民幣1854億元，復(fù)合年增長率為43.2%，并預(yù)期于2028年將達至人民幣8598億元，自2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)期將為35.9%。

　　創(chuàng)始人來自投資人轉(zhuǎn)型，累計融資1.26億美元

　　公開資料顯示，輕松健康創(chuàng)始人楊胤此前是IDG中國區(qū)副總裁，同時也是輕松健康前身輕松籌的天使投資人。

　　2014年，楊胤決定從投資人轉(zhuǎn)型為創(chuàng)業(yè)者，推出了輕松籌項目，該項目迅速在市場上獲得了廣泛的關(guān)注。

　　輕松健康成立至今，共經(jīng)歷過8輪融資。其中在2017年2月，輕松健康集團獲得2800萬美元的C輪融資，投資方包括IDG旗下成長基金、德同資本、騰訊投資和同道資本；2020年5月，輕松健康集團完成了D輪融資，募集資金6600萬美元。

　　截至目前，輕松健康投資機構(gòu)囊括了IDG資本、陽光保險集團、德同資本、道生資本、騰訊等知名機構(gòu)，累計融資金額約1.26億美元。

　　招股書顯示，輕松健康在上市前的股東架構(gòu)中，楊胤持股23.93%；IDG資本合計持股17.75%；陽光保險集團持股10.56%；德同環(huán)球消費投資持股8.57%等。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：輕松健康二次沖擊港股IPO：年營收近10億元，IDG、陽光保險入股)

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