農(nóng)銀研究驅(qū)動混合：2025年上半年利潤161.17萬元 凈值增長率2.89%

　　AI基金農(nóng)銀研究驅(qū)動混合（005492）披露2025年半年報，上半年基金利潤161.17萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0445元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.89%，截至上半年末，基金規(guī)模為5776.64萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.687元?；鸾?jīng)理是徐文卉，目前管理的5只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，農(nóng)銀中小盤混合近一年復權(quán)單位凈值增長率最高，達26.5%；農(nóng)銀新興消費股票最低，為8.95%。

　　基金管理人在中期報告中表示，展望后市，我們認為消費大板塊有望企穩(wěn)向上。由于短期經(jīng)濟壓力和產(chǎn)業(yè)政策等原因，總量消費處于周期底部，部分細分行業(yè)價格指標近期已位于4-5年以來新低位置，我們認為在企業(yè)硬性成本限制下和反內(nèi)卷產(chǎn)業(yè)政策導向下，價格指標有望在2025年下半年或2026年筑底企穩(wěn)，帶來總量消費中期維度企穩(wěn)向上，目前價格隱含預期已經(jīng)相對悲觀，等待極致行情下可能的更好賠率買點。

　　截至9月3日，農(nóng)銀研究驅(qū)動混合近三個月復權(quán)單位凈值增長率為1.41%，位于同類可比基金866/880；近半年復權(quán)單位凈值增長率為6.98%，位于同類可比基金781/880；近一年復權(quán)單位凈值增長率為11.53%，位于同類可比基金841/880；近三年復權(quán)單位凈值增長率為5.49%，位于同類可比基金440/872。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為14.6倍，同類均值為15.75倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.61倍，同類均值為2.52倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.44倍，同類均值為2.16倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.13%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.1012，位于同類可比基金577/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為16.13%，同類可比基金排名831/861。單季度最大回撤出現(xiàn)在2020年一季度，為23.16%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為65.57%，同類平均為80.43%。2020年末基金達到91.76%的最高倉位，2025年一季度末最低，為49.48%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為5776.64萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計4744戶，合計持有3475.91萬份。其中管理人員工持有12.45萬份，占比0.36%，機構(gòu)持有份額占比0.28%，個人投資者占比99.72%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約118.89%，持續(xù)5年低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是工商銀行、太陽紙業(yè)、中國電信、中國聯(lián)通、西麥食品、紫金礦業(yè)、渝農(nóng)商行、長江電力、峨眉山A、招商銀行。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：農(nóng)銀研究驅(qū)動混合：2025年上半年利潤161.17萬元 凈值增長率2.89%)

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